提要：4月14日，国际货币基金组织（IMF)发布了《全球金融稳定报告》（以下简称《报告》）。该报告指出，全球金融市场受到新冠肺炎疫情的空前打击，当务之急是挽救更多的生命，国际合作对于应对这场有史以来最严峻的全球性危机变得至关重要。
全球金融市场受新冠疫情的打击空前
《报告》称，全球金融市场受新冠肺炎疫情的影响正经受空前的打击。2月中旬，市场参与者开始担忧疫情会演变成全球性流行病，股价大幅下跌。
信贷市场利差飙升，尤其是高收益率债券、杠杆贷款和私人债务等领域，导致这些领域的发行活动基本停滞。
全球需求走弱，加上欧佩克+国家未能达成减产协议，石油价格暴跌，风险偏好进一步恶化。动荡的市场条件导致投资者转向高质量资产，避险债券的收益率陡降。
风险承压主要表现在短期融资市场
《报告》分析认为，多个因素放大了资产价格变动，金融条件急剧收紧。主要短期融资市场出现承压迹象，包括全球美元市场，都与十年前金融危机时期的市场动态十分相似。市场流动性显著恶化，包括传统上被视为深度较好的市场。杠杆投资者开始承压，据报道，部分投资者被迫将部分头寸平仓，以满足追加保证金的要求并进行投资组合再平衡。
为防控疫情所带来的冲击，各国已出台了一系列货币和财政政策，稳定了投资者情绪。但金融条件仍面临进一步收紧的风险，进而暴露其他的金融脆弱性。
新兴和前沿市场正经历着迄今为止最剧烈的风暴
《报告》指出，新兴和前沿市场经济体正经历着有史以来最剧烈的证券投资流动逆转，不管是以美元计价还是以占新兴和前沿市场GDP的比重计算也都如此。外部债务融资的减少可能使杠杆较高和可信度较差的借款者承压。这可能导致债务重组规模增加，对现有的债务处置框架构成考验。故《报告》建议，在可行情况下通过汇率灵活性来管理这些压力。
当务之急是挽救更多的生命
《报告》强调，正如2020年4月《世界经济展望》中所讨论的，在这一历史性挑战时刻，势必需要强有力的政策来应对。当务之急是挽救生命并实施恰当的防控措施以避免卫生体系不堪重负。各国当局需为受疫情影响最严重的民众和公司提供支持。
世界各国正采取财政、货币和金融政策
《报告》指出，世界各国当局已出台一系列的政策。2020年4月《财政监测报告》描述了全球各国政府已宣布的一揽子财政支持。当局有必要采取大规模、及时、临时和有针对性的财政措施，以确保经济活动的暂时停滞不会给经济的生产能力和整个社会带来持久性破坏。
全球央行已采取大胆和果断的行动，包括放松货币政策，购买一系列资产，为金融体系提供流动性，以抵消金融条件收紧的影响并保持信贷向实体经济的流通。
鉴于很多主要发达经济体目前的政策利率接近或低于零，非常规的措施和关于预期政策路径的前瞻性指引正成为这些央行未来的主要工具。在这充满挑战的时期，央行也可以考虑采取进一步措施支持经济。
《报告》还建议，政策制定者需要在维护金融稳定和支持经济活动之间取得平衡。银行应将其现有的资本和流动性缓冲用于吸收损失和融资压力。为审慎管理大规模资金外流带来的流动性风险，监管当局应鼓励基金管理公司在符合基金份额持有者利益的情况下充分利用现有的流动性工具。监管当局应采取准确、有针对性的措施，并确保政策的透明，来加强市场韧性，例如熔断机制。
国际合作至关重要
《报告》强调，多边合作对于缓解新冠肺炎疫情冲击的强度及其对全球经济和金融体系的破坏至关重要。《报告》表示，国际货币基金组织总裁和世界银行行长已呼吁官方双边债权人对低于国际开发协会业务门槛且在对抗疫情期间请求提供债务延期的国家暂停偿债要求。国际货币基金组织具备一万亿美元的可用资源，正在积极为成员国提供支持。
❖文章来源：参考中新经纬、IMF官网。
声明：文章观点不代表本平台观点，本文章内容不构成投资建议或担保，文章中图片源于网络，版权归原作者或来源机构所有。本平台旨在丰富行业资讯、分享专业知识，非营利目的。本平台非常重视知识产权，我们感谢每一位创作者的辛勤付出，除原创文章及无法确认来源的非原创文章外，本平台所有文章均备注了来源，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请发送消息至公众号与我们联系，我们将表示歉意并立即处理。非常感谢！
