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根據TradeMax集團報道，定於4月21日開始實物交割的WTI 5月原油期貨合約，今夜遭遇原油期貨史上最瘋狂的拋售。報價顯示，截止至北京時間4月21日凌晨02:30，NYMEX WTI 5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶，歷史首次收於負值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。
TradeMax集團認為，這一刻足以載入史冊：這是自1983年紐約商品交易所NYMEX原油期貨上市以來，錄得的最低原油期貨價格。被抹去所有價值的WTI原油負價格，也打破了1946年WTI西德克斯輕質石油這個油品上市以來的每一個低點。油價負數意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本，已經超過了石油本身的價值。受疫情影響，各國工業與經濟活動遭遇停擺遲遲未恢復，正加劇美國石油市場供應過剩的嚴峻形勢。
當前市場討論最熱烈的石油市場大利空，無疑就是美國原油庫存“爆庫存”問題，尤其是美國主要樞紐俄克拉荷馬州庫欣當地幾近滿負荷的存儲容量。
美國商業原油庫存將在4月底創下歷史新高，且這一趨勢將持續上漲至5月。如此高的庫存加劇美國與加拿大石油廠商的溢油風險，有些公司已開始向客戶支付費用，刺激客戶儘快提貨以緩解儲存壓力。目前美國原油庫存的變化和月差的走勢成為相互促進影響的關鍵因素。庫存大量累積成為原油價格大幅下挫的主推動力，價格的大幅下行同時帶動月差水平的走低。而月差水平超過某一範圍之後，市場上就會湧現出大量囤油套利的投資者，這部分投資者利用原油庫存和較大的月差關係反覆移倉，以達到賺取月差收益的目的，這間接促進了部分原油庫存被套利資金佔用，加劇了現貨市場庫容的緊張程度。
而且出現問題的不單單是原油庫存，美國汽油和柴油庫存都出現了不同程度的增加，尤其是美國汽油庫存。由於出行頻率和開車需求的下滑，美國汽油需求直線下行，即便是在金融危機時期，也未曾看到如此猛烈的衝擊。目前美國汽油庫存已經達到歷史峰值，對比同期來看更是高出了不少，因此短期的市場其實很不樂觀。
但即便石油的供需基本面有所惡化，華爾街卻推斷今夜崩盤的主因是由於交易所設定的市場機制。瑞銀分析師喬瓦尼•斯塔努沃表示，多數機構投資者已經移倉並關注6月份原油期貨合約的交投，5月原油期貨合約的交易量遭到稀釋。流動性缺失以及最後交割日期限都會加大合約價格的波動率，容易催生極端的報價。
國內證券時報文章也報道，有專家指出美油的暴跌與其合約設計有關，美國市場已出現罕見的“空逼多”情況。受5月合約低迷拖累，WTI 6月期貨合約價格亦跟隨跌超15%，現報於21美元/桶附近。而全球另一基準石油價格、布倫特原油期貨週一則下跌近8%，回撤至每桶26美元/桶下方。
油價自由落體般的暴跌，也逐漸在整個石油行業引起更多反響。就在上週，全美原油勘探公司關閉了美國境內約13%份額的鑽井數。儘管如此，渣打銀行大宗商品主管保羅霍斯內爾表示，儘管全球各國減產步伐在加快，但減產的速度目前仍追不上庫存積壓速度，無法避免原油庫存積壓達到最高水平。
在機構對原油前景展望多數暗淡時，有資料顯示個人投資者已在陸續抄底原油期貨。以個人投資者為主的美國石油基金ETF上週五創紀錄地流入5.52億美元，上週總流入量達到16億美元。據TradeMax之前報道，國內多數原油基金抄底原油也“抄在了半山腰”。
原油基金向來關注的散戶較多，多數基金99%以上為個人投資者。wind統計顯示，截止4月20日統計，近3個月原油基金淨值跌幅平均在40~50%上下，跌幅最大的易方達原油跌53.61%，南方原油跌53.33%，嘉實原油跌51.57%，華寶油氣跌47.15%，諾安油氣跌41.34%，廣發石油跌39.65%，華安石油跌31.35%。當前，7只原油基金的交易狀態均是暫停申購、開放贖回。
止損還是“硬扛”，原油多頭正面臨艱難選擇。
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