市場變化來得有點突然，創業板註冊制突然橫空出世，說橫空出世也不是很準確，其實早就去年的政治局會議當中就有預期了。但是為什麼意外呢？主要是今年金融市場這麼特殊，按照以往監管的角度來講應該維穩為主，應該循序漸進。但是這次的突然發佈和相關措辭，可以看出很火急火燎了，《意見稿》出來之後相關細則全部落地，正式實施預計也近在眼前。後面是不是代表著最高意志不得而知，但是對於市場生態的變化應該是具有里程碑的價值的。
事情這麼大，但是波動都集中在早盤，暴漲暴跌之後的一字長蛇陣，指數看似很波瀾壯闊，但是題材身上情緒依舊不高。
創業板註冊制的正式落地，標誌著A股市場“港股化”的更進一步。未來殼價值弱化，短期概念熱炒或“景氣不再”。遊資的那套“打板邏輯”也將會越來越難行得通，漲停股後面的溢價也相應的降低，這點從科創板上可以看得很明顯，從註冊制改革落地後的市場表現來看，日內漲跌幅擴大至20%，且新股前五日不設漲跌幅限制的制度安排，打破了原有次新股的投資邏輯。
市場也在快速進化的過程當中，其實大家應該有發現，不管市場好或者壞，都有一堆“機構掌舵+遊資加速”的趨勢股走出來。以往的純粹講故事概念越來越少，更多是趨勢類股疊加階段性的加速股。比如遙遠的東方通信，近期的以嶺藥業等等。
改革紅利釋放短期提升市場風險偏好，中長期價值龍頭優勢凸顯，硬科技、新消費等成長性受益價值重估。今天市場很多機構偏好的趨勢強勢就說明這種邏輯情緒在裡面。1）資本場直接融資功能修復，龍頭券商受益註冊制改革。創業板註冊制改革優化了保薦機構跟投制度，依然看好市場整體風險偏好與估值提升及其對於龍頭券商和金融IT 的積極影響。
從多方面跡象來看，今年兩會或於5月中下旬召開。原先推遲會議舉行的一部分原因就是疫情，而第十七次會議已經召開，說明國內疫情環境已經允許召開兩會這樣的大型會議，當然，兩會也可能採用現場出席和網絡視頻出席相結合的方式舉行。
而如果會議時間的確定，可能是意味著階段“疫情期”的反彈結束，市場進入到新的邏輯上。
