花花心心
狹義的投資銀行業務:投資銀行的狹義含義只限於某些資本市場,著重指一級市場上的承銷、併購和融資業務的財務顧問。
廣義的投資銀行業務:投資銀行的廣義含義包括眾多的資本市場活動,即包括公司融資、兼併收購顧問、股票的銷售和交易、資產管理、投資研究和風險投資業務。
交易方式
1、經紀交易
投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經紀商和交易商三重角色。作為做市商,在證券承銷結束之後,投資銀行有義務為該證券創造一個流動性較強的二級市場,並維持市場價格的穩定。
作為經紀商,投資銀行代表買方或賣方,按照客戶提出的價格代理進行交易。作為交易商,投資銀行有自營買賣證券的需要。
這是因為投資銀行接受客戶的委託,管理著大量的資產,必須要保證這些資產的保值與增值。此外,投資銀行還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。
2、私募發行
證券的發行方式分作公募發行和私募發行兩種,前面的證券承銷實際上是公募發行。私募發行又稱私下發行,就是發行者不把證券售給社會公眾,而是僅售給數量有限的機構投資者。
如保險公司、共同基金等。私募發行不受公開發行的規章限制,除能節約發行時間和發行成本外,又能夠比在公開市場上交易相同結構的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率。
所以,近年來私募發行的規模仍在擴大。但同時,私募發行也有流動性差、發行面窄、難以公開上市擴大企業知名度等缺點。
3、兼併收購
企業兼併與收購已經成為現代投資銀行除證券承銷與經紀業務外最重要的業務組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業的併購活動。
4、項目融資
項目融資是對一種特定的經濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術手段,借款者可以只依賴該經濟單位的現金流量和所獲收益用作還款來源,並以該經濟單位的資產作為借款擔保。
投資銀行在項目融資中起著非常關鍵的作用,它將與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等緊密聯繫在一起。
協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究,進而通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。
投資銀行在項目融資中的主要工作是:項目評估、融資方案設計、有關法律文件的起草、有關的信用評級、證券價格確定和承銷等。
騎牛說股
個人認為投行業務較難掌握的可能是發現價值。
作為投行人士肯定需要掌握相關的財務、法律基礎知識和技能,此外還需要企業運營、行業市場有一定的研究,對買方(投資方)的需求喜好有一定了解等,這些看起來也都不難,但要把他們綜合在一起,並從中發現、找到可交易的價值,就比較困難了,因為有很多方法並不是書本上可以直接照搬應用,必須結合實際情況靈活處理。
除了發現價值之外,投行業務中另一個較難掌握的是正確溝通,這裡的溝通不僅是與買房溝通,把發現的價值用對方理解的語言和方式表達出來;還有與賣方(企業家)溝通,確保如實反映了企業的真實情況和企業家的發展設想,讓他了解你幫他設計的交易。
在上述的能力中有多方面的需求,真正需要的是將這些不同領域的專業知識和技能綜合運用,而且這樣的綜合運用往往還是一種不固定的方式,或許這才是投行業務中最難的部分。
供參考。
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