隨著白酒頭部企業在資金、規模、品牌上的優點逐漸體現，白酒行業逐漸呈現集中化發展趨勢，“二八定律”明顯，白酒行業茅臺、五糧液兩大白酒領軍企業合佔約80％到85％的高端市場。然而，作為白酒市場的中流砥柱之一，次高端白酒市場也有擴容跡象，在全國性的白酒品牌當中，次高端產品更成為業績的重要驅動因素。
白酒行業也有“二八”定律 次高端增速快、競爭加劇
近三年來，全國規模的白酒產企數量和產量呈下降趨勢，行業進入擠壓式增長階段，高、中、低端企業發展良莠不齊。
隨著白酒頭部企業在資金、規模、品牌上的優點逐漸體現，白酒行業逐漸呈現集中化發展趨勢，“二八定律”明顯，白酒行業茅臺、五糧液兩大白酒領軍企業合佔約80％到85％的高端市場，利潤佔行業比例近八成。
次高端白酒目前處於藍海階段，尚未形成全國性強勢品牌，收入增速保持在15％以上，淨利潤增速基本在20％以上，佔比兩成。
在白酒行業，次高端板塊競爭明顯加劇，300-600元的次高端板塊是行業增速最快的板塊，因此也吸引了600元以上和300元以下板塊的酒企紛紛進入佈局，加劇了競爭格局。
次高端市場有望持續擴容。東莞證券研究觀點認為，伴隨消費升級，高端白酒價格帶上移帶動次高端品牌性價比提高，為次高端品牌創造了很大的成長空間，次高端品牌順勢通過產品升級提高產品價格。近兩年次高端白酒規模擴容明顯提速，2018年規模增長至400億。假設未來5年次高端市場能夠維持20％的年均增速，規模將達千億元。而次高端的行業集中度尚低，市場競爭者較多，以全國名酒和區域龍頭為主，可以說次高端市場尚屬藍海，競爭格局存在一定變數。
次高端白酒市場有望擴容
次高端品牌存在於大部分白酒企業當中。對於茅臺、五糧液（000858）和國窖為代表的高端品牌而言，次高端品牌的推廣既是壯大腰部產品力量，也是理性應對環境突變的系統性戰略。
而對於洋河、劍南春、水井坊（600779）、捨得、汾酒等全國性品牌而言，次高端的市場佔有率決定著品牌的行業地位和長遠性品牌戰略走向；對於今世緣（603369）、西鳳和酒鬼酒等新名酒而言，次高端品牌和產品的推廣將助力品牌實現全國化佈局。
以全國性品牌的水井坊為例，近年來繼續發力次高端，並開始進入江蘇市場。去年11月25日，定價558元的水井坊新品42度井臺12在蘇州市場首發。江蘇市場主流消費價格帶位於350-600元，水井坊總經理危永標此前曾表示，江蘇市場次高端市場成長逐漸加速，配合江蘇的消費習慣該產品應運而生。
不過，江蘇市場也是次高端白酒的兵家必爭之地。借鑑今世緣產品結構變化，今世緣作為蘇酒龍頭之一，是全國所有區域龍頭中次高端價位培育較成熟的酒企之一，產品結構也處於領先地位，公司連續十多年的品牌打造加上近幾年團購渠道運作，成功培育起一批核心消費者，截止到2019年上半年，今世緣300元以上價格帶（國緣為主力產品）佔整體收入比重已達到54.8％，同比增速44.3％，而在江蘇次高端剛加速的2016年，這一佔比為36.6％。
按以往的經驗，次高端白酒市場在節假日期間，會伴隨消費升級的預期擴容。根據方正證券食品飲料團隊的統計，從2019年春節的情況看，次高端價格帶中，除了300元價位繼續擴容外，500元價位的增長也開始明顯提速，老窖的特曲60版，從2014年推出以來，連續高速增長。有分析認為，隨著疫情逐步緩解，次高端白酒市場將會重拾擴容趨勢。
本文源自投資快報
