瑞幸咖啡暴雷了。渾水針對它的做空報告，早在今年1月就已經公佈，當時擁有大量金融機構背書的瑞幸咖啡，直接否認了渾水的指控。但紙終究包不住火，4月份瑞幸咖啡在重壓之下，不得不承認確實有22億收入屬於造假。
瑞幸的暴雷僅僅是一個開始，隨後跟誰學、好未來、愛奇藝等中概股也紛紛被做空機構盯上，其中跟誰學和好未來也最終確認有一定問題。一時之間，中概股在美股市場陷入了信任危機，美國證監會主席甚至直接公開怒懟，希望投資者不要投資任何中概股，因為這些企業的信息披露有問題。
美股作為最成熟，也是制度最完善的資本市場，過去一共接受了360多家中概股的上市申請，但現在已經有三分之一的中概股退市，而剩下的240家中概股裡，70%個股已經跌破了發行價，並不被市場認可。也就是說，成功在美國上市並且表現良好的中概股，只有70多個，在赴美上市的中國企業裡佔比僅兩成。
這就是註冊制的特點，面對各行各業的IPO申請，光靠證監會顯然是審核不過來的，而且審核制還容易在批准的過程中出現權力尋租的局面。對於中國資本市場來說，推進註冊制改革，也成為了一條必然之路。
昨晚證監會發布了重磅消息，在科創板推出註冊制試點完成了大半年之後，創業板也要開始推動註冊制改革了！新的IPO申請全部暫停，等註冊制改革完成再重新申請和上市。
創業板的這次註冊制改革加速，有點出乎意料，但也在情理之中。科創板的註冊制已經運行了大半年，運行較為平穩，也給了管理層一定的試點經驗。而這次瑞幸咖啡暴雷帶著整個中概股都陷入信任危機，則讓很多企業赴美上市之路被關閉，只能選擇留在A股上市。
於是A股的IPO壓力就會更大，註冊制可以快速上市，有效緩解IPO壓力，所以這次瑞幸風波，等於成為了A股加快註冊制改革的催化劑！
而註冊制改革，也將對A股的整個交易風格帶來巨大的變革！畢竟場內的活躍資金只有這麼多，而市場的個股卻越來越多，這就意味著成交量平攤到每隻個股身上將會越來越少。對於一些優質企業，顯然會更吸引投資者的關注和成交，那麼對於垃圾企業和邊緣企業，就會越來越無人問津。
這其實也是成熟資本市場的必走之路。美股指數的走勢其實就由主要的幾十家大企業的表現所決定，而港股由於沒有退市制度，零成交的老千股更是數不勝數，恆生指數也是由最重要的三十多個企業決定，這些頭部龍頭企業也佔據了香港股市75%以上的成交量。
這意味著，對於A股來說，也將是一個越來越專業的投資市場。投資者必須要深入研究個股的基本面，重點關注這些龍頭企業，這樣才能避險踩到流動性陷阱裡，進得去出不來。
