心動所謂的「長期價值」到底是什麼？
4月28日晚，心動網絡CEO黃一孟發佈了一封長約5000字的致股東信。
一般這種公開信都有套路，比如先回首去年業績的輝煌，再展望今年業績的增長，最後給股東們打一針雞血，喝一碗雞湯。但在信中，黃一孟卻老老實實地講了講業務規劃和即將面臨的挑戰，然後在結尾附上了這樣一段「耿直」的話：
“
對於心動公司，我們關心的只有公司的長期“價值”，而非短期“股價”。確保所有的決策都能符合公司長期“價值”的增長，把信息儘可能透明地公開給投資人，是我對投資人的最大責任，而不是大家手中股票下一週、下一月、下一年盈虧與否。
”
更絕的是，黃一孟不僅沒有在信中給出2020年的業績目標，還引用了一句巴菲特的名言……
“
巴菲特曾說：“芒格和我不僅不知道伯克希爾下一年的盈利水平，甚至不知道下一個季度的盈利如何。對於那些一貫聲稱能夠預知未來的CEO們，我們抱懷疑態度。如果他們總是能達到他們預測的目標，我們對其會是徹頭徹尾的懷疑。”
”
看完這封信，我猜不少短線投資者都會眼前一黑：眼下市場形勢撲朔迷離，遊戲股起伏不定，昨天你們的《深淵地平線》剛剛拿到版號，非但不借此吹一波利好，還要寫這樣一封信……黃老闆啊黃老闆，你這是什麼意思？
心動網絡CEO黃一孟
為什麼黃一孟要寫這樣一封致股東信？心動所謂的「長期價值」到底是什麼？通過研究這封信，葡萄君試圖找到一些答案。
心動的戰略打法
在信件開頭，黃一孟這樣描述心動的戰略：
靠遊戲研發和發行為TapTap提供最優質的獨家內容，靠獨家內容驅動TapTap用戶增長，靠TapTap自身的產品運營優勢留下用戶、產生收入，然後再通過TapTap反哺第一方和第三方的內容創作，從而產生更多優質內容，繼續驅動TapTap的進一步成長。
短短一段話中，「TapTap」出現了5次，可見它對於心動的價值，對此黃一孟給出瞭如下解釋：
1. 獨家內容是TapTap最主要的增長來源。黃一孟稱這個結論並不新鮮，因為主機遊戲平臺、視頻平臺打到最後，都會面臨自制內容的決戰。
2. TapTap能提升心動遊戲項目的ROI。考慮到獨家內容對TapTap的價值，心動在立項的時候可以重新估算項目的ROI，從而嘗試前期ROI偏低，但市場潛力巨大的品類；或製作難度巨大，需要長期打磨的產品。而這類產品往往更受用戶期待，面臨的競爭更小。
3. TapTap能在立項、預熱、測試等方面反哺心動的產品。這一點很好理解。之前黃一孟也告訴葡萄君，心動代理產品的標準，「本質上和TapTap編輯要不要推薦這款遊戲是一個問題。」
圍繞這一模式，心動的業務打法就比較好理解了。
首先是繼續完善TapTap。在產品層面，他們準備用AI算法進行首頁遊戲推薦，改版社區；在服務層面，他們把為心動遊戲提供服務的技術部門，改組成了TapTap的開發者服務部門，為開發者提供更多的技術工具和服務。
他們還準備搭建一套適用於全球多語言、多規則的底層框架，以打通全球用戶的數據。一旦TapTap的全球化取得成功，那在遊戲出海的大背景下，它將擁有比現在大得多的潛力。
其次是補足自己的研發實力。2019年5月，黃一孟曾在虛幻引擎技術開放日上表示，心動已經立項了3個用UE4製作的遊戲項目。
“
很多朋友會說我們這樣級別的公司最好不要碰（虛幻）……但它能給我們一個高標準：要做世界級的產品，需要有怎樣的投入和積累。因為未來我們公司的發展只有一條路，就是不斷提高自身實力，做出優秀的遊戲產品。
”
而這個決策的基礎，就是「TapTap能提升心動遊戲項目ROI」。畢竟心動此前並不以技術、美術見長，而UE4的坑又非常大，往往需要數年和數億的投入。
最後在上述幾點的基礎上，心動立項了一批差異化的產品。黃一孟說他們有三個項目已經進入了量產階段，而且每個項目看起來都很有野心。
第一款是生活模擬社交遊戲《創想世界》（暫定名）。玩家可以扮演一位小鎮中的居民，打工、生活、社交、裝扮和搭建自己的家。這款遊戲立項已經2年，黃一孟說《動森》讓他們對這個品類有了更深的理解，也有了更大的預期。今年心動準備投入更多資源，讓它儘早上線測試，作為一個高DAU的大品類慢慢培養。
據我瞭解，心動為這個項目專門聘請了一位擅長品類創新的製作人。而且根據之前黃一孟在我一條朋友圈（關於《動森》）下面的回覆，他們還要嘗試新的商業模式。可以想象，這個團隊應該會經歷漫長的試錯和調優。
第二款是日式少女風的MMO《項目A》（暫定名）。他們準備基於UE4，把MMO的高質量內容與卡牌的易上手、輕系統結合起來，具體計劃會在CJ期間對外公佈。
第三款是同樣基於UE4的暗黑類手遊《火炬之光：無限》。黃一孟稱，他們會保留裝備技能無限搭配和賽季內容的設定，不會把遊戲做成售賣數值的MMO。
除此之外，心動還有休閒競技、基於UE4的RPG、放置掛機、像素風的王道SRPG（戰棋）等多個在研項目。
黃一孟稱，現在心動的所有項目都是「靠核心玩法驅動、全球化題材、且不依賴買量的風格獨特的遊戲產品。在付費系統的設計上，我們傾向於通過持續提供豐富可玩內容而非增加數值系統，來賺取玩家的打賞錢，持續穩定的培養用戶。」
可以看出，從業務模式到產品佈局，心動都和常規的遊戲公司完全不同：它在為3-5年之後，甚至更遠的未來下賭注。
心動所謂的「長期價值」
一名業內的朋友曾跟我講，心動有點兒像B站，都是面向年輕人，面向未來的公司。這個描述還真有點兒符合心動的氣質。
在還沒有TapTap的時候，黃一孟就投資過不少獨立團隊。他們或許不太賺錢，但這種做法幫助早期的TapTap獲取了不少創新產品，吸引了一批活躍的年輕用戶。
更微妙的是，去年12月心動登陸港股的時候，字節跳動、米哈遊、莉莉絲、疊紙曾共同作為基石投資者，認購了它2300萬美元的股票——要知道，有機構將後三者統稱為「Z世代遊戲公司」。
要知道，心動曾是流量生意和渠道聯運的獲利者，數值頁遊《神仙道》是它的王牌產品。可短短几年過去，它已經擺脫了之前的慣性，建立了一套新的商業模式，開始為玩家而非渠道做遊戲，探索全球化、創新玩法和更豐富的內容。
不過為了理想中的未來，心動需要在當下先付出代價。
正如黃一孟所說，這些業務方向對研發、運營、管理能力提出了更高的要求，他們必須把更多的資源投入到人才上面，這將是非常龐大的一筆開支。橫向對比，米哈遊總裁劉偉曾表示《原神》的成本超過1億美元，而這還只是一個項目。
而且從目前的存量市場來看，國內遊戲行業依舊是傳統品類的天下。根據現有的產品規劃，2020年心動也未必會有飛躍式的增長。所以黃一孟才說，今年他們更看重研發能力的提升而非公司收入的提升，更看重用戶規模的提升而非公司利潤的提升。
當然，現在討論心動能不能做到這一切還為時尚早。但在私心裡，我希望黃一孟在信中對股東講的故事能在未來實現——想象一下吧，一個靠核心玩法驅動，靠豐富的可玩內容而非數值獲利的遊戲世界……我甚至不在乎實現它的是誰。
2019年專訪黃一孟
2016年專訪黃一孟
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