（1）謎一樣操作的海航集團
今天凌晨先是海航集團發了一封致歉信，這個致歉信在海航集團的公眾號可以看到。諷刺的是，海航集團精選了很多讚美的留言。
這個道歉信主要的內容就是老子違約了，昨天召開了一個電話會議，但會議比較倉促，向各位致歉。
至於如何倉促的，有的投資人闡述了下：
4月15日“13海航債”到期，4月14日下午6點半，持有人收到了郵件，通知召開債券持有人大會，協商債券延期一年兌付，會議將在晚上8點召開，如果要參會呢，就必須在晚上7點前登記參與。
投票也是要火速進行，此次會議議案表決的截至時間是晚上九點半，也就是召開會議的1小時內要進行投票。會議有兩個提案，一是豁免提前通知，不用現場召開，可以網絡投票。二是債券2019年4月15日至2020年4月15日的本息遞延至2021年4月15日支付；遞延期間，遞延的本金按基準利率計息、遞延的利息不計複利的議案。
大白話就是，明天就到期了，今天晚上6點半召開一個緊急會議跟各位債主說下，我還不了了，延期1年，你同意也得同意，不同意也得同意，反正我不還。
海航真的是解決了債券違約的難題。
我稍微解釋下這個13海航債：
“13海航債”發行於2013年4月15日，規模11.5億，票面利率7.1%，期限5+2年，募集的資金將用於購買3架波音 B737-700IGW 公務機及2架空中客車A320飛機，本年度的付息日期為4月15日。
而到期日其實就是今天。
所以債券市場也不是那麼好玩的，一不小心踩到這種雷，也是沒地方說理去。所以投資者買債券基金也得注意，看看都買了那些債，基金規模有多大，基金投資了哪些品種，有些債雖然是AA級，但違約起來也是分分鐘。
（2）航空業整體表現最差
航空股最近真的是影響很大，延期兌付估計也是在很多投資者的預期之內。
今天最新的航空行業的報表：新冠肺炎疫情對經營造成了較大沖擊，一季度全行業累計虧損398.2億元。其中航空公司虧損336.2億元。
總體而言，一季度旅客運輸量同比降54%，3月貨運量逆勢增長。關於旅客方面的，一季度完成旅客運輸量1513.0萬人次，同比下降71.7%，這個影響是巨大的，我看了春秋航空的數據，也不能倖免。
而且，這種情況還在持續，特別是國際航班，每天的航班數都已經瀕臨冰點，大幅降低90%，確實是非常慘淡。所以，上海機場的二季度的數據或許會比一季度更慘。而有國際航班或者國際航班佔比比較重的航空公司，同樣也會損失慘重。而國內航線相對來說，恢復好一些。
而國內的這些航空股，相對美股航空股來說，跌幅其實不算大。從年初至今，除了吉祥航空跌幅超過30%，華夏航空逆勢上漲，其他大部分航空公司的跌幅只是在20%-30%之間。相對來說，這個跌幅在目前的情況下看，是合理的。特別是最近歐美疫情相對來說都出現了拐點。但一季度以及二季度航空公司的報表出來以後，屆時可能還是會繼續承壓。
總體來看，我的判斷是今年一整年航空公司都比較難受。二季度會比一季度更難受。
（3）15海航債大幅下跌、11海航02也不建議買
所以海航這個延期其實很多投資者都有預期。但海航著實是太敷衍了。以至於今天海航另外一隻債券“15海航債”大跌超30%。
上圖是15海航債的走勢，各位感受下。債券市場跌起來可不像股票市場，所以債券也不是各位可以隨便去觸碰的，不會買債券的投資者也不建議隨意觸碰債券。
而至2020年3月2日，海航系企業存量債有121只(包括51只同業存單和1只商業銀行二級債)，存量債規模共計742.8億，
1年後到期及回售的存量債為355.8億元，佔比47.89%。其中，海南航空控股和海航集團存量債規模居於前兩位，分別為151.9億元和144.0億元。果然印證了巴菲特那句話：航空公司從它開出第一個航班開始,對資本的需求就是貪得無厭的。而對於一些不會管理的管理層來說，他們經營航空公司則是災難。
而整個海航的債券，其實今天都表現不好，而且在可以預見的未來，幾乎也都有閃崩的可能，所以真心不建議各位投資者去觸碰海航下面任何的債券，包括有的投資者介紹的 11海航02，都覺著這個債券是上市公司海南航空發行的債券，相對來說比較安全，而且集思錄裡面也有不少人在推薦，覺著這個債券跌到一定程度了，問題不大。哦，對了，他是2018年初那次大跌的時候推薦的：
所以債券這個市場，風險也是很大的，特別是債券本身的收益還不如股票。股票起碼是風險大，收益大。
而且很多垃圾債在出事前都是AAA的，但出事以後，評級公司馬上就把評級降下來了，所以有的時候完全參考評級也沒用。
而我們去看11海航02，也確實好像收益很高：
票面利率是6.2%，明年5月份到期，到期以後連本帶息大概是106.2元，相對現在的88.87元，去掉稅等，持有1年大概有16%以上的收益。
債券這個能做到16%以上的收益，真的少之又少。但收益的另一半是風險。所以，11海航02，我也不建議各位去買，千萬不要為了這點蠅頭小利葬送了本金。
最後，風險歸風險，有一點還是需要跟各位科普，即，即使海航集團倒閉了，破產清算了，也是要優先還債券持有人的錢的，各位股東就不要想著自己的錢了，不去控訴你就好了。這點是債權和股權本質的區別。
利益相關：本人正在持續建倉春秋航空。
