1：意外之旅
電影的故事發生自《指環王》系列第一部之前的60年左右，講述《指環王》三部曲主人公弗羅多的叔叔比爾博·巴金斯與巫師甘道夫和13名矮人向東旅行橫越中土大陸，尋找被惡龍搶佔的屬於矮人的珍貴寶物的探險故事。
整個故事都是圍繞著比爾博·巴金斯（馬丁·弗瑞曼飾）這位霍比特人展開了充滿傳奇色彩的冒險之旅的，為了奪回被可怕的噴火巨龍“史矛革”徹底摧毀並佔領的孤山矮人王國，他即將付諸的是一場潛伏著難以置信的巨大危機的訴求。隨著好朋友“灰袍巫師”甘道夫（伊安·麥克萊恩飾）的突然造訪，比爾博發現自己竟然成了一個由13個矮人組成的探險隊的一員。
於他們的目的地在遙遠的東方， 是孤山的一片未經開墾的無主之地，所以他們不得不面對的第一個考驗，就是如何從地精的隧道中逃脫出來——正是在這裡，比爾博遇到了足以改變他一生的關鍵人物咕嚕姆（安迪·瑟金斯飾）。
不得不獨自一人與咕嚕姆結伴而行，沿著地下河一路深入，本性謙遜有禮的比爾博在這個過程中尋找到的不僅僅是深層的真誠與勇氣，就連他自己都感到萬分地驚訝，因為他竟然得到了咕嚕姆視若生命的“寶貝”，甚至還掌握了它的使用方式——這樣一個看似簡單且不足為奇的金戒指，卻以比爾博尚未了解的方式，決定了整個中土世界的命運。
2：史矛戈之戰
“霍比特人”比爾博·巴金斯捲入了一場收回矮人的藏寶地孤山的旅程——這個地方被惡龍史矛革所佔領著。
距離孤山越來越近，矮人遠征軍的道路卻變得異常艱險。
他們躲過了蒼白半獸人的不懈追殺，在幽暗密林前和甘道夫（伊恩·麥凱倫 Ian McKellen 飾）兵分兩路，後者前往多爾哥多探尋索倫的動向，而霍比特人比爾博·巴金斯（馬丁·弗里曼 Martin John C. Freeman 飾）和矮人們先是遭到巨大蜘蛛的襲擊，隨後又被精靈王子萊戈拉斯（奧蘭多·布魯姆（Orlando Bloom 飾）及其木精靈同伴捕獲。
比爾博急中生智，利用魔戒救出夥伴，繼而引發了木精靈、半獸人和矮人遠征軍之間精彩紛呈的三方會戰。藉助巴德（盧克·伊萬斯（Luke Evans）的幫助，他們疲憊的矮人們暫時落腳長湖鎮。近在咫尺的孤山城堡，沉睡在財寶中的巨龍即將醒來……
3：五軍大戰
勇敢的霍比特人比爾博·巴金斯（馬丁·弗瑞曼飾）一行人對甦醒的巨龍史矛革（本尼迪克特·康伯巴奇飾）表示他們將要重新收復自己的家園，但卻不知不覺被一股強大致命的力量推向了世界黑暗的更深處，而暴怒的巨龍史矛革則將無盡的憤怒對準了長湖鎮的男女老少。
而另一邊，為人孤傲的矮人首領索林·橡木盾（理查德·阿米蒂奇飾） 則逐漸迷失在自己收回的財富之中，他不僅犧牲了隊友的友誼，更把一眾霍比特人推向了絕望與危險的境地，而更大的危險還在前方等待著不知情的他。、
曾被索林·橡木盾砍下手併發誓要活抓他的勁敵、半獸人首領阿索格（馬努·貝內特飾）也就此機會派出了第四軍團的半獸人在孤山秘密埋伏襲擊，而一切危險只有灰袍巫師甘道夫（伊恩·麥克萊恩飾）知悉。
面對不斷高漲的黑暗勢力的衝突，霍比特人、精靈族以及人類必須決定是否摒棄仇恨，聯手合作，否則將會被集體毀滅......驚心動魄的大戰一觸即發......
比爾博在五軍聯合的史詩戰中為自己的生命而決鬥，而迷失的索林也將面對財富的慾望完成自我救贖。
