經國際能源網統計，31家上市煤炭企業2019年半年度總營收3904.28億元，其中中國神華以1163.7億元的營業收入額排名第一，中國神華是國內產能最大、資源稟賦最好的煤炭龍頭企業。排名第二、第三的中煤能源和陝西煤業佈局結構進一步優化，利用更多先進產能獲得更多營收。31家煤炭企業中有三分之二的企業呈正向增長態勢，增幅最大的企業是平煤股份營收同比增長25.31%，精煤戰略成為了平煤股份業績爆發的主要原因。31家煤炭企業半年度的淨利潤總額為474.71億元，值得關注的是雲煤能源淨利潤漲幅最大為2478.4%，實現歸母淨利潤1億，旗下煤礦復產為利潤增幅插上翅膀；而陝西黑貓淨利潤比去年下降119.94%跌為最後一名。
從以上31家煤炭企業半年度總市值數據來看，中國神華仍舊是煤炭行業的巨無霸，總市值為3725億元，比排名第二的陝西煤業總市值的4倍還要多，相當於剩下其他30家煤炭企業市值總和的80%，龍頭效應明顯。全產業鏈經營的中國神華相比其他行業經營範圍單一，產業鏈參與深度較淺，受上下游影響較大的企業相比擁有獨一無二的優勢，近年來市值總額不斷攀升，在行業中佔有一定主導地位。
整個31家煤炭上市公司的毛利率呈現基本正向發展態勢，平均值為26.73%，煤炭企業的毛利率受到開採煤礦成本和銷售價格的影響，煤炭行業毛利率整體保持平穩區間。昊華能源和大同煤業毛利率超過50%，與去年基本持平，剩下的28家企業的毛利率在7%至43%之間。只有山西焦煤毛利率負增長為-1.36%，去年同期為9.28%，跌幅較大，長此以往必將影響公司的健康發展，需要相關企業引起重視。
我們通過上圖數據發現，負債率最高是安源煤業，負債率將近90%，其
次是新集能源和山煤國際，均在75%以上，不過從對比去年的負債情況
看，排名三甲的這三家企業的負債率略有下滑，說明公司財務風險狀況
正在好轉。不過這些企業財務風險依然保持較高水平，如果不能進一步
改變高負債的局面，可能會讓融資成本高企，形成惡性循環，甚至面臨
嚴重的債務危機。
31家煤炭企業的平均負債率為53%，總體來說，負債率屬於中等，但仍
有13家企業負債率超過這一平均水平, 這也就意味著這些企業本身在繼
續融資之路不佔優勢。通過近兩年煤炭企業資產負債率整體情況對比
看，全行業企業負債率正在小幅下行。在央行調控下，煤炭行業整體仍
舊處於降槓桿的還債週期。隨著供給側改革的推進，煤炭企業作為重工
業的代表行業，依舊會繼續降槓桿，在清債務的道路上前行。
31家煤炭上市企業中淨利率最好的企業是陝西煤業淨利率為25.38%，它是陝西唯一集產運銷為一體的省屬特大型煤炭企業，掌握著陝西絕大部分的煤炭資源特別是優質煤炭資源，其次利潤收益較好的是山西焦化和昊華能源，淨利潤均在20%以上，但相較於去年都稍微所有下降。這些煤炭企業的淨利率平均值為8.7%，去年同期為11.05%，其中一半的煤炭企業沒有達到平均淨利率水平，平莊煤業墊底，淨利率-19.79%，下跌依舊明顯，在管理競爭能力和綜合實力方面等方面有待突破。
淨資產收益率方面，有陝西黑貓、平莊能源2家企業呈現負數。剩下29家煤炭企業的淨資產收益率維持在正向，新集能源、陝西煤業、露天煤礦三家企業的淨資產收益率維持在10%以上。31家煤炭企業整體的淨資產收益率都不算高，說明煤炭行業已經離那個資本高效運作的時代漸行漸遠。
2019年上半年煤炭行業籌資能力明顯大範圍下降，行業整體仍舊處於降
槓桿的還債週期。在2019年半年度財報數據中可以看出，4/5以上的煤
炭企業的籌資淨現金流呈現負數，合計-193.33億元。 31家企業中只有6
家企業籌資淨額是正數，合計18,07億元。剩餘企業基本上屬於融資能力
較差的範疇。融資能力前三甲為山西焦化、蘭花科創、陽泉煤業。其中
山西焦化籌資淨額為10.68億元，相比去年同期籌資-6.09億元來講，實
現了質的飛躍，今年山西焦化的籌資能力達到一定高度，企業實力不容
小覷。煤炭企業紛紛“瘦身”，在當前“新常態”的經濟情況下選擇較為保守
的籌資策略。其次，龐大的債務壓力也成了煤炭企業籌資能力減弱的重要原因。
經營淨現金流代表企業的造血能力，31家煤炭企業累計經營淨現金流為780.08億元，比去年1088.21億元少 了38.13億元，說明整體上煤炭企業的造血能力在逐步下降。表現最好的3家企業中，中國神華、陝西煤業和中煤能源，但中國神華329.2億元相較於去年同期經營經現金流716.2億元下降了一半多。仍然有6家企業的造血能力為負數，分別是安源煤業、雲煤能源、紅陽能源、平莊能源、鄭州煤電和陽泉煤業。2019年.上半年，煤炭行業整體經營情況較好。在供需方面，全國煤炭供需基本平衡，但總體供過於求，部分地區存在區域性緊張。隨著去產能
任務的完成，產能結構優化在不斷展開，煤炭產能置換也在持續進行。在上半年煤炭價格穩中有升，產銷量同比上漲的情況下，各煤炭企業經營現金流基本上有較好的表現。
從投資角度看，31家煤炭企業在投資活動中大部分企業現金流淨額較去年有一點好轉，但大部分的企業投資淨值還是負數，只有6家企業的投資淨現金流為正數。表現最好的冀中能源投資淨現金流16.48億元，相較於去年增長了27.86億元。其中，今年中國神華在投資方面不容樂觀，今年投資淨值為-490.7億元，去年同期為192.6億元，相較下降了683.3億元;今年31家煤炭企業合計投資淨現金流為-645.588億元，而去年總合計為-5.51億元。2019年上半年，煤炭行業整體處於轉型整改階段。一方面是為了應對愈發嚴格和全面的安監要求，建立完善的安全責任管理體系;另一方面則是為了符合制定完善的環保規定，不斷升級進化。除此之外，相比較去年同期，煤炭企業投資淨現金流整體處於下降階段，這既因為目前情況下市場消化能力較弱，煤炭市場供過於求，導致煤炭價格下跌，煤炭企業擴張慾望減弱;另一方面也因為供給側改革，嚴格淘汰落後產能，使得部分煤炭企業減少對部分質量較差開採地的投資。總體來看，煤炭企業投資護張慾望較弱，頭部效應明顯。甚至存在部分煤炭企業出售資產求生的情況。除黃中能源，陽泉煤業和雲煤能源，紅陽能源外，其他煤炭企業進本保持擴張姿態。
