文章来源：财经锐眼
一
神驰机电（603109.SH）又双叒叕涨停了！
赶在2019年最后一天登陆A股的神驰机电，正在书写自己的资本传奇。
4月13日，神驰机电上演华丽转身，股价一飞冲天，中间虽有短暂调整，但“地天板”反转更显惊艳，之后股价扶摇直上，连续创出历史新高。
5月6日，神驰机电再度封上涨停，最新收盘价报47.26元，公司总市值接近70亿元。不到一个月时间，股价大涨近130%，成了A股“最靓的仔”。
面对股价异动，神驰机电连发多份风险提示。在最新公告中，神驰机电称经公司自查并向控股股东及实控人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。
从财务角度看，神驰机电的业绩确实配不上当前股价。2019年，公司实现营业收入12.7亿元，同比下降5%；扣非净利润9705万元，同比下降20.06%。
最新公布的2020年一季报显示，神驰机电实现营业收入2.57亿元，同比略减1.6%；归属净利润2016万元，同比增长59.5%。
但是，神驰机电业绩大增的主要原因是本期汇兑收益、利息收入及政府补助增加。若扣除上述影响因素，公司一季度净利润1202.46万元，同比减少31.21%。
此外，神驰机电强调，公司基本面未发生重大变化，公司产品以小型发电机组为主，主营业务与新能源汽车无关，公司与特斯拉不存在潜在合作关系。
神驰机电多次提示风险无碍股价疯长，背后少不了游资的推波助澜。盘后龙虎榜显示，神驰机电已经成为游资猎物，其中不乏温州当地席位，
温州帮身影若隐若现。
二
神驰机电成立于1993年，公司主营业务为小型发电机、通用动力及其终端应用产品的研发、制造和销售，主要产品为小型发电机、通用汽油机与终端类产品，
主要销往海外地区。
放眼全球电机市场，占据主导地位的仍是通用电气、西门子、东芝、日立、三菱等大型跨国企业，国内企业多为国外品牌提供代工生产，自主品牌较少，产品大多定位于中低端市场。
神驰机电也是如此，公司通过为世界领先的通机品牌美国BS、Generac、Pramac等提供OEM（代工生产）及ODM（代工＋研发设计）等服务起家。
实际上，代工模式在国内市场并不鲜见，其中最出名的就是富士康，通过为苹果手机提供代工服务，富士康做成了上市公司，掌门人郭台铭也赚得盆满钵满。
与富士康类似，神驰机电也通过代工模式做大做强。2016年至2018年，神驰机电营收分别为7.48亿元、10.7亿元、13.4亿元，归属净利润分别为5923万元、8693万元、1.39亿元。
业绩做上去了，神驰机电开始谋求上市地位。其实，早在2014年1月7日，神驰机电就在重庆市证监局备案了，正式踏上IPO之旅。
但神驰机电的上市之旅并不顺利，期间经历了被抽查、被插队、被问询等一系列考验，排队长达6年后，终于在2019年12月31日登陆A股，可谓“起了个大早，赶了个晚集”。
虽然上市了，但神驰机电本身的问题并没有随着上市而自动消失，目前仍是麻烦缠身。
三
国内代工厂有个通病，就是受制于人，海外客户一旦有个风吹草动，国内代工厂都要跟着抖三抖。
神驰机电的产品主要出口海外市场，因客户集中度较高，公司业绩受主要客户变动的影响较大，无形中增加了经营风险。
举例说明，2013年至2015年，美国BS位列神驰机电第一大客户，美国BS的销售收入在公司总营收中占比曾超过30%。
不过，近年来美国BS对神驰机电的采购额迅速萎缩。2016年至2018年，美国BS的销售收入分别为3966.16万元、2522.4万元、79.29万元，
短短数年就淡出公司前五大客户名单。
究其原因，是神驰机电在美国建立了子公司美国神驰，目的是推广自主品牌终端类产品。对国产品牌而言，将自主品牌做大做强，是立足国际市场的关键，这本是好事一桩。
但如此一来，美国神驰就与美国BS形成了竞争关系。为维护自身利益，美国BS调整了在国内的生产布局，减少了对神驰机电的采购力度，导致后者销售收入急转直下。
与美国BS的合作关系破裂后，神驰机电的汽油发电机组等自主品牌终端类产品在海外仍不叫座，公司收入来源仍靠为国外企业代工生产。
近年来，神驰机电又陷入对另一家美国公司的依赖之中，它就是美国连锁零售商COSTCO。没错，就是去年夏天因大陆首店被顾客挤爆而刷屏的那个COSTCO。
此外，神驰机电的主要客户还包括本田、雅马哈、意大利PRAMAC等国外品牌，对海外客户的过度依赖，让神驰机电的未来蒙上一层阴影。
四
目前，新冠疫情席卷全球，最新数据显示，全球累计确诊人数超371万例，其中美国确诊人数超123万例，全球疫情拐点仍未出现。
为防控疫情传播，全球多个国家相继推出“封城”“封国”等措施，经济活动随之停摆，外贸行业受到牵连，大批外贸订单被迫延迟或直接取消。
而神驰机电的产品主要出口海外市场，尤其是美国市场。如今海外市场经济停摆，神驰机电业务受阻，公司业绩受到牵连，上市后首份年报不及外界预期。
家族经营也限制了神驰机电的发展空间，截至今年一季度末，实控人艾纯对公司持股高达35.79%，其妹艾利对公司持股5.49%，二人还通过控股公司间接持有上市公司股份。
尽管上市后首份年报不及外界预期，但神驰机电还是坚持分红传统，公司2019年利润分配预案为每10股派发2.3元（含税），金额合计约3374万元。
上市之前，神驰机电历史分红共计4次，金额合计约8800万元。加上本次分红，金额已经过亿，从公司持股情况来看，分红大部分都流入艾氏兄妹的腰包了。
神驰机电上市之初，艾纯身家达到20亿元，如今神驰机电股价犹如坐火箭般蹭蹭往上窜，艾氏兄妹的身家必然水涨船高，恐怕做梦都要笑醒了。
结语
5月6日盘后，神驰机电公告称，公司近日核查到公司高管刘吉海配偶在4月16日至4月29日期间累计买入公司股票8100股，卖出2700股，构成短线交易，违反了《证券法》相关规定。此次短线交易全部收益9436元已收归公司。
值得一提的是，刘吉海配偶短线交易的时间线，基本与神驰机电本轮上涨的时间线重合。在股价异动时期频繁买卖公司股票，是否有什么内幕消息呢？我们不得而知。
说到底，游资爆炒推动的股价疯涨，就是一轮拼速度的击鼓传花游戏，游资一旦离场，只剩一地鸡毛。到时候，又是谁来“买单”呢？
