經濟經濟如期披露。4月17日國家統計局發佈的數據顯示，一季度國內生產總值（GDP）為206504億元，同比下降6.8%，低於-5.2%的預期，這意味著經濟壓力仍較大。不過在數據發佈當日，A股不但沒有下跌，反而逆勢上漲，截至當日收盤，上證指數漲0.66%，滬深300漲0.98%，北上資金是瘋狂湧入86億元。
有市場人士介紹，在經濟數據出爐後，A股沒有下跌，反而上漲的原因是市場已經對數據有了較充分的預期和定價，並且3月各項經濟指標相比1、2月份明顯改善，這也意味著中國經濟最差的時候大概率過去了，預計二季度經濟表現會明顯好於一季度。
民生證券首席宏觀分析師解運亮也認為，從一季度數據的總量和結構特徵來看，預計中國經濟二季度和下半年有望繼續改善，在高技術製造業和新興服務業帶動下，轉型升級步伐也將加快，資本市場全年機會仍在於受益轉型升級的科技板塊。
經濟數據下滑，市場為何並不恐慌？
從一季度經濟數據中不同產業表現來看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%；第二產業增加值73638億元，下降9.6%；第三產業增加值122680億元，下降5.2%。此前市場最擔心受疫情衝擊更直接的第三產業，不過從實際數據來看，第三產業的下滑尚在預期內，反倒是製造業下滑更為嚴重。
中國經濟經受住了疫情衝擊，接下來就是重在“恢復”。不過目前全球疫情依然充滿不確定性的當下，目前經濟的恢復還是集中在投資與消費。北向資金重新迴歸A股市場，更是讓投資者對中國市場充滿信心與勇氣。17日A股雖衝高回落，但依舊以上漲收盤。
重陽投資點評一季度經濟數據稱，從整體來看，一季度和3月份數據顯示國內經濟供給端領先、需求端跟隨的短期格局，供需兩端皆在繼續恢復和改善，三月份宏觀經濟回升的勢頭是紮實的。但是，疫情在歐洲、美國和全球其他地區的蔓延導致全球經濟自3月中旬以來陷入停滯，對下一階段中國的外部需求造成了較大的負面壓力。好消息是，歐洲大部分和美國部分地區的疫情已經接近拐點，新增病例、重症病例、死亡病例數量均成下降態勢。前瞻地看，5月開始歐美國家重要的製造業，特別是全球產業鏈的關鍵環節有望率先重啟，全球貿易將逐步恢復。
重陽投資表示，資本市場作為經濟基本面的領先指標，全球主要股票市場自3月下旬以來持續走強，已經收復了前期下跌幅度的50%。隨著國內外各項保就業、保增長政策的實施，海外疫情逐步走向穩定，無論是實體經濟還是資本市場，最困難的時刻已經過去，我們有理由保持樂觀。
星石投資介紹稱，中國經濟最差的時候大概率已經過去了。短期，外貿仍將承壓；穩內需的重要性進一步凸顯。可以預期，穩定投資和消費將是未來一段時間政策發力的主要方向。首先，穩定投資方面，基建投資將是政策發力的主要方向。固定資產投資三大項裡，受外貿承壓以及“房住不炒”影響下，製造業投資和房地產投資的空間短期都不大，基建投資將是逆週期調節的主要抓手。其次，消費方面，預期未來支持消費的各類舉措仍將進一步出臺。最後，按照海外疫情防控的節奏，歐美都已經有了見頂的跡象，可能二季度末、三季度初外貿有望逐步恢復。
保銀投資也表示，從經濟增長率的角度看，我國GDP在今年三季度可能恢復到6%左右的水平。二季度GDP會比一季度強，但是出口較弱，因為全球衰退，海外市場仍需要修復。三季度歐美好轉恢復正常，全球經濟在三、四季度會迎來修復性反彈。
二季度A股或震盪上行，佈局可選消費與科技
市場對一季度經濟數據表現不佳早有預期，北上資金更是提前佈局恢復“買買買”模式。4月17日，北向資金當日淨流入86.24億元，已經連續4天淨流入，本月已經淨流入458.67億元。外資的迴流也顯示出A股本身在全球資本市場處於估值窪地，所以外資重新流回A股市場去搶籌優質的籌碼。
A股“419魔咒”盛傳已久，在2007年-2019年中13年間的4月19日，上證指數就有8次下跌，其中，2007年、2008年、2009年、2010年、2011年跌幅更是達到4.52%、3.97%、1.19%、4.79%、1.91%。雖然4月17日股市翻紅，但由於今年4月19日是週日，A股再度打破419魔咒，還需看今日表現。
一季度經濟數據落地，投資者對二季度均充滿期待。純達基金表示，海外疫情的發展出現了分化，部分國家出現提前復工的情形，可能會造成病例的反覆，預計全球金融市場風險偏好回升緩慢且反覆；國內而言，經濟活動已開始逐步復甦，不過外生的需求衝擊尚未顯現。從盈利層面看，未來一個月伴隨部分中報預告出爐和歐美逐步復工，如果不出現新的黑天鵝事件，A股破兩底的概率或不大。策略上，對二季度景氣具有相對優勢的行業逢低佈局，具體可關注汽車、餐飲、休閒服務等可選消費，對於新舊基建板塊關注滯漲個股。科技股交易性機會將貫穿全年，逢低介入即可，但不可追高。
黑森投資認為股市結構將繼續分化，“股票與資金都充裕”的供需格局未變，疫情及政策只是加劇了波動。股票方面，註冊制繼續落實，科創板已近百隻，定增調低了門檻，新三板推精選層，限售解禁在繼續。資金方面，新冠催生新一輪貨幣放水，資金滯留在金融體系，銀行間利率創歷史新低。股票與資金碰撞之下，整體市場缺乏趨勢，波段策略總體佔優，趨勢策略總體受挫，同時資金有所取捨，市場結構繼續分化，優質股抱團繼續強化，熱點題材層出不窮。
招商證券認為，社融數據改善或將帶來企業盈利回暖，北向資金可能重新迴流。整體看，A股仍處在2019年開啟的兩年半震盪上行週期中，下半年不排除有加速可能。
民生證券表示，空間上，A股已經探明底部，一次是2.4中國疫情底2685，一次是全球流動性底2647；時間上，歐美疫情高峰已經出現了，由於新增病例厚尾特徵和發展中國家疫情的快速蔓延，導致全球金融市場風險偏好回升緩慢且反覆；從國內盈利看，未來一個月伴隨部分中報預告出爐和歐美逐步復工，A股可能逐步走出底部。
