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作者：郭一鳴；編輯：楊皓靜
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今日央行非對稱“降息”，對於股市還是有理論上利好提振的。當日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%，下調20個基點；五年期以上LPR為4.65%，下調10個基點。
一方面，我們看到政策推動下市場保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟上；另一方面，本著“房住不炒”的原則，五年期以上LPR下調10個基點，也是為保持房地產市場的整體穩定和健康發展。
需要注意的是，央行“降息”，理論上對股市是利好的，畢竟降息在緩解企業財務負擔上有較大作用，也助於刺激需求，提振經濟增長，改善企業盈利增長預期，整體上會對風險偏好有所提振。當然，其中對於高負債的行業也是相對利好，而一旦市場活躍，對券商板塊間接利好也是有的。
因此，從中期看，政策託底對於市場的支撐逐步加強，而具備估值優勢的A股當前又處於相對低位，所以市場整體風險較小，向好的趨勢依舊存在。
不過，此前我們也提及到，當前的反彈還需要幾點注意：一是基本面還不足以支撐持續性的拉昇；二是技術面仍有加大的上行壓力。在這些可能的壓力之下，我們看到，近期市場雖然呈現出持續的反彈，但力度還比較弱，儘管也出現了跳空上行，但依舊略顯猶豫，反彈始終不能加速。
那麼，綜合當前情景，股市如果反彈，還需要哪些因素刺激呢？
1、經濟數據回升
儘管我們看到，相比於1、2月份，3月份的經濟數據相對好轉，但這主要是由於前兩個月實在太低的基數。而從情緒以及實質意義上，如果4月份經濟數據能繼續回升，那麼預期上會有比較大的改變，對市場情緒的影響也有有較大的提振，更多觀望的資金也會蠢蠢欲動，甚至是和盤托出；
2、成交再次出現地量
這並非是充分必要條件，但相對於當前短期市場最核心的情緒影響因素，只有當情緒繼續低迷，市場才有望迎來新的加速甚至是趨勢行情。3月19日以來的反彈是全球寬鬆刺激下的集體回升，然而國內市場刺激力度相對較小，也使得國內大資金觀望情緒趨緊，此時儘管對後期相對樂觀，但市場熱情並未提升下，資金相對保守。這便容易導致情緒的再次回探，而一旦達到一個平衡點，市場新的迸發也將會重新浮現。
回顧歷史，每一次的底部區域基本都是伴隨著多次探底以及成交的不斷地量而出現，特別是在反彈猶豫不決之際，反覆探底的需求也會不斷加大。
所以，我們說當前市場短期的情緒影響還是排在首位的。而如果從中長線的角度，當前A股具備較強的估值優勢，也具有較好的投資價值，完全可以甄選優質標的，逢低進行低吸和配置。但對於短期投資者，經歷了一個波段中的反彈之後，在市場增量稀缺下，建議暫時保持觀望。
來源：巨豐投顧
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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