疫情衝擊下，為了提振經濟，美聯儲的印鈔機火力全開，大刀闊斧地開展一系列寬鬆操作，
企圖借用海外廉價資金刺激美國經濟增長的同時，也讓全球各國分擔美國經濟波動的風險。據統計，過去一個月，美聯儲資產負債表暴增了2萬億美元；截至4月22日，美聯儲負債飆增至創紀錄的6.62萬億美元。換而言之，美聯儲通過瘋狂印鈔正加速收割全球財富。
美國如何收割全球財富？
何出此言？作為全球最大的債務國，美國已經揭不開鍋了，2018財年美國財政赤字甚至達到7790億美元；因此，疫情期間，美國推出的一輪輪經濟援助計劃，只能通過美聯儲開動印鈔機多印鈔；而市面紙幣越來越多，則大家手裡的錢就會縮水，俗稱通貨膨脹。
一般來說，如果一國央行拼命印鈔，只會讓本國國民財富受損，因為該國鈔票基本只能在本國流通。然而，美元以及美元計價的金融活動在全球擁有絕對主導力，這意味著美國印鈔美國化，但是美國的通貨膨脹卻讓全球各國一塊分擔。
一方面，美聯儲的印鈔可以為該國資本市場提供流動性的支持，防止美股再次出現熔斷四連的暴跌局面。例如，2009年美聯儲先後4次實行量化寬鬆，而印製出來的美元主要流入美股市場，造成了美股十年大牛市。
就算在全球貿易摩擦加劇之際，2019年標普500指數和納指均創下2013年以來最大年度漲幅，道指則創下2017年以來最大年度漲幅，這首要歸功於去年美聯儲打出了一套“10年來首度降息和7年來首度擴表”的組合拳。
另一方面，美聯儲瘋狂印鈔可以為該國企業提供信貸支持，穩定經濟促進就業。根據美國勞工部最新數據顯示，截至4月18日，過去五週美國新增失業共計2650萬人，為大蕭條以來美國勞動力市場最嚴重的衰退。為此，美國先後三次共計為該國小企業撥款10090億美元。
需要注意的是，美企“吃錢”的速度可以與美國“印鈔”的速度相媲美。上個月美國通過了史上最大規模的2.2萬億美元刺激經濟計劃，其中就包括為小企業提供3500億美元貸款的“薪資保護計劃”，隨後短短20天內，這筆撥款迅速耗盡。
見怪不怪，畢竟在這之前，美國最初批准3490億美元小企業援助貸款，耗盡速度更快，僅用了13天。而4月21日最新推出的一筆3100億美元小企業貸款資金，申請名額已迅速被填滿。顯而易見，只要美國疫情還未迎來拐點，經濟生產活動不能恢復，美聯儲印再多的錢，美國企業的問題也無法真正解決，這讓美國的無限量QE看起來更像是在“頭疼醫腳”。
各國央行如何減少損失？
即便如此，美聯儲依舊不管不顧大肆印鈔，要知道
美元的濫發，已經對新興市場造成了巨大的衝擊，令世界越來越多的窮人供養美國富人。根據國際金融協會（IIF）的估算，今年3月總共有833億美元的國際資金撤出新興市場，資金逃離的嚴重程度甚至超過2008年全球金融危機。面對美國通過印鈔轉移經濟危機的舉動，各國又有什麼反制的方法？
（1）跟著美聯儲一起印鈔
全球共同抗疫期間，不少國家都借鑑了全球第一經濟體慣用的老辦法，紛紛啟動印鈔機。你印我也印，大家不吃虧，這叫競爭性貶值。例如，日本央行通過印鈔發債為其推出的108萬億日元的刺激計劃融資；截止4月17日，歐央行今年以來已經新購了6000億歐元的資產等等。
不過，美國憑藉美元在國際貨幣體系的主導地位，該國印鈔可以將通脹外溢；而跟著印鈔的其他國家要是沒有控制好撒錢金額，很有可能會引爆本國新一輪通貨膨脹及債務危機。基於此，4月10日，印尼宣佈將首次發行以美元為單位的43億美元全球債券。
據瞭解，今年以來，印尼盾已經跌幅超16%，創下1998年亞洲金融危機以來的最低水平，這也不難理解為何印尼開始選擇“印美元”，但此舉無疑是進一步鞏固美元霸權的地位。
（2）堅持獨立的貨幣政策
美聯儲作為全球央行的風向標，許多國家的貨幣政策都是亦步亦趨跟著美國走。正常情況下，由於匯率的壓力，如果美聯儲實現貨幣寬鬆，其他國家央行不跟的話，匯率就會升值，實體經濟就會大幅下滑，出口企業就會叫苦連天。
因此，各國央行基本不按本國國情來進行調控，只盯著美聯儲，美國貨幣政策寬鬆，就跟著寬鬆，美國貨幣政策收緊，也跟著收緊，從而導致各國央行的獨立性越來越弱，並無法避免地為美國的印鈔行動買單。
值得一提的是，中國央行並沒有跟隨國際其他主流央行，與美聯儲一起搞大水漫灌，而是繼續採取相對穩健的信貸和利率政策。從LPR來看，降息是漸進的，而且幅度不算大。 另外，分析指出，中國是全球主要經濟體中貨幣政策空間比較大的國家，目前中國仍有9.4%的存款準備金率、1.2-1.3%的基準利率，這對於中國未來維持長期戰略機遇期具有重要優勢。
（3）採取“去美元化”措施
放眼全球，各國主要通過三個行動來積極推動“去美元化”。第一個，減持美債，增持黃金。統計數據顯示，為了及時止損，3月份前3周，存放在美聯儲的外國官方美債減少了1090億美元，是有記錄以來最大單月跌幅。與此同時，在全球大開水閘的背景下，部分國家央行購金需求逐漸上升。根據世界黃金協會公佈的最新數據，2月份全球央行淨增加了36噸黃金儲備，這比1月份的總量高出約33%。
第二個，在國際貿易及金融活動中避開美元結算。例如，今年2月俄羅斯宣佈與伊朗“以物換物”的INSTEX結算機制已經啟動；部分資源大國開始使用非美元貨幣進行油氣交易結算；新興市場經濟體之間簽訂越來越多的雙邊貨幣互換協議等等。
第三個，各國央行加快數字貨幣研發實驗。今年以來，在瑞士央行率先試點測試該國CBDC之後，包括法國及韓國等在內的多個國家已公佈其央行數字貨幣測試計劃或方案。近期中國人民銀行數字貨幣研究所也已表示，數字人民幣正在試點地區蘇州、雄安、成都、深圳進行內測。可以預見，一旦數字人民幣正式落地，這將成為制衡美元的一把利劍。
可見，全球金融體系正在嘗試探尋美元的替代方案。或許正如美國經濟學家羅伯特·特里芬所言：“如果沒有別的儲備貨幣來補充美元，以美元為中心的國際貨幣體系必然崩塌。”
