根據美國地質調查局2019年數據，全球稀土資源儲量為1.2億噸，中國儲量4,400萬噸，佔比37％，全球第一。近年來美國、歐盟、日本等幾大經濟體相繼出臺政策將稀土納入國家戰略資源儲備，當前全球疫情持續蔓延，逆全球化或將升溫，貿易保護主義抬頭，作為未來高科技發展所必須的稀缺礦產資源，稀土資源的戰略價值有望大幅提升。
根據USGS公佈數據顯示，2019年全球稀土礦產量21萬噸，中國稀土礦產量13.2萬噸，佔比近63％，是世界最大的稀土礦生產國。我國稀土資源整體呈“北輕南重”的格局，其中重稀土是我國特有的優勢資源。我國擁有全球最完整的稀土產業鏈佈局，冶煉分離能力全球領先，稀土戰略價值重估有望助力中國稀土全產業鏈價值大幅提升。
隨著稀土功能材料高速發展，全球稀土消費量將持續增長，我們預計2021年全球稀土消費量將達19.9萬噸，2017-2021全球稀土消費量CAGR為7％。受打黑、環保高壓及產量指標等因素影響，中信證券預計，稀土供給將會持續受限，疊加疫情對供給的衝擊，供需基本面有望逐步向好，當前稀土價格處於近十年相對低位，稀土行業拐點將顯。
2011年以來，稀土行業打黑、環保等供給側政策持續高壓，2016/17年兩次收儲有效調控稀土供給、提振市場信心，六大稀土集團於2017年整合完畢，我國冶煉分離產能從40萬噸壓縮到30萬噸，上游資源集中度大幅提升，為稀土價格長牛奠定堅實基礎，疊加稀土產品出口管控趨嚴，多重因素或將共振，稀土價格有望觸底上行、開啟長牛。
稀土是不可再生的重要戰略資源，是高科技領域多種功能性材料的關鍵元素。中信證券預計，稀土功能材料有望高速發展，稀土行業上游供給或將長期受限，基本面有望逐步向好，新形勢下全球製造業或將逐步分化，稀土資源的戰略地位有望大幅提升，稀土價格有望迎來歷史性拐點，建議重點關注新形勢下稀土板塊的戰略配置價值。
