週四（4月16日）上海原油價格下跌。主力合約SC2006，以258.6元/桶收盤，下跌16.1元，跌幅為5.86%，創逾兩週新低。美國燃油需求出現創紀錄下滑，而國內原油庫存出現歷史最大單週增長，EIA原油庫存大增近2000萬桶。根據美國能源信息管理局的數據，美國汽油消費量降至歷史最低水平，而總部位於巴黎的國際能源署早前預測稱，OPEC+的歷史性減產無法抵消冠狀病毒大流行引起的需求急劇下降；儘管沙特和其他中東生產商已承諾從下個月開始削減供應，但他們4月份繼續傾銷原油，同時，美國的石油產量僅略有下降；能源諮詢公司Schork Group Inc.的總裁Stephen Schork說，無論減產多少，都無法抵消需求的破壞；石油供應過剩如此嚴重，特朗普政府正在考慮付錢給美國石油生產商，讓他們停止生產。
期貨合約和成交情況一覽
上海國際能源交易中心成交情況 2020年4月16日(週四）
交易綜述與交易策略
上海原油價格下跌。主力合約SC2006，以258.6元/桶收盤，下跌16.1元，跌幅為5.86%。全部合約成交245072手,持倉增加12393手至172246手。主力合約成交144437手,持倉增加5259手至62522手。
交易邏輯：美國燃油需求出現創紀錄下滑，而國內原油庫存出現歷史最大單週增長，EIA原油庫存大增近2000萬桶。
支撐位：美油20關口支撐有限；INE原油250關口支撐有限。
阻力位：INE原油300阻力強勁；美原油25關口阻力強勁。
交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議等待，多頭建議背靠250做多。
中國及海外消息
【美國稱儘管OPEC+達成了協議，但石油關稅仍未被完全排除】
① 一位美國政府高級官員稱，即使OPEC+達成最新的供應協議之後，美國加徵石油進口關稅的可能性也沒有被排除；
② 唐納德· 特朗普總統此前曾威脅，如果達不成協議的話，將對沙特阿拉伯和俄羅斯產石油加徵關稅；
③ 負責能源資源事務的助理國務卿Francis Fannon表示，這一選項還沒有被完全排除，這表明美國希望確保減產措施得到切實執行；
④ Fannon週三在電話中表示，這仍然是擺在桌面上的一個選項，這肯定是總統曾考慮過的事情，但他一直表示這是他認為不需要動用的手段；
⑤ Fannon說，即使在全球幾大產油國最近決定實行前所未有的減產之後，全球石油供過於求的狀況仍將需要時間來化解。
【IMF：2020年亞洲經濟增長可能逐漸放緩乃至停滯，為60年來首見】
IMF：如果疫情控制奏效，明年亞洲經濟料擴張7.6%，不過前景仍有高度不確定性，亞洲政策制定者必須向受疫情控制政策衝擊最嚴重的家庭與企業提供針對性的支持，2020年亞洲經濟增長可能逐漸放緩甚至停滯，為60年來首次，日本央行降息對刺激經濟的效果料有限，可能損害金融業，擴張性財政政策在短期內是必要的，以減輕疫情的影響，日本央行可進一步推動資產購買，根據需要提供流動性，以防止市場動盪。
【卡塔爾將定於6月出售的Al-Shaheen原油價格設定為較阿曼迪拜報價貼水10.40美元】
【國家統計局：3月份，初步測算，一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲3.3%，漲幅比上月回落0.2個百分點】
二手住宅銷售價格同比上漲2.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲5.8%和2.5%，漲幅比上月分別回落0.4和0.5個百分點，均連續11個月回落。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲5.3%和2.8%，漲幅比上月分別回落0.6和0.5個百分點，均連續12個月相同或回落。
【沙特財長：沙特對油價不滿意】
沙特財長：G20輪值主席國與國際貨幣基金組織、世界銀行共同提交了行動計劃；協議已經達成，暫停償還債務已經實施，一定時限的債務償付暫停是重要的，將提供約200億美元的流動性，債務償付的暫停將持續一年，並且是無條件的，唯一的要求是各國一起與IMF行動，G20歡迎OPEC+達成協議以保證油市穩定，預計本地區（包括沙特阿拉伯內）的石油生產總值將會下降。
【俄羅斯能源部長諾瓦克：全球石油減產量可能會在年內進行調整，當前的減產協議符合俄羅斯的利益，今年全球石油需求可能下降800萬桶/日】
【俄羅斯5月份將石油出口關稅下調87%，至每噸6.8美元】
俄羅斯財政部在一份聲明中表示，俄羅斯的原油和燃料油出口關稅將從4月份的每噸52美元降至5月份的每噸6.8美元。根據計算，按照每噸7.33桶的換算率計算，這相當於每桶93美分左右北極Prirazlomnoye油田和部分東西伯利亞和裡海石油的稅率將維持在零。汽油出口關稅將從每噸15.60美元降至每噸2美元（新浪）
【EIA報告：數據顯示，美國燃油需求降至歷史新低；】
除卻戰略儲備的商業原油庫存增加1924.8萬桶至5.036億桶，增加4%，上週美國國內原油產量減少10萬桶至1230萬桶/日，除卻戰略儲備的商業原油上週進口568萬桶/日，較前一週減少19.4萬桶/日；美國原油產品四周平均供應量為1637.7萬桶/日，較去年同期減少18.5%；美國上週原油出口增加60.3萬桶/日至343.6萬桶/日；美國原油庫存變化值連續12周錄得增長；美國汽油庫存變化值連續3周錄得增長；美國精煉油庫存變化值創1月17日當週以來新高；美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長；美國原油進口連續4周錄得下滑；美國原油出口連續3周錄得下滑後本週錄得增長；美國當週精煉廠設備利用率創2008年9月以來最低水平；美國上週商業原油進口跌至1996年2月以來新低。
【美國得州鐵路委員會表示，將在4月21日的會議上討論限制原油產量的提議，提議需要得到3名委員中的2人支持才能通過】
【奧地利能源公司：儘管由於COVID-19在奧地利受到限制，但仍能夠與德國鑽井承包商一起執行大部分計劃的油井作業】
【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲：世界最大產油國們通過的歷史性減產協議比市場報道的規模要大得多】
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲：達成的減產協議將使全球產量降低2000萬桶/日，高出市場報道的970萬桶/日；沙特有重新配置的能力，並證明可以超出預算。所有石油生產商經受困難，這是達成協議的原因。
【伊拉克、科威特和阿聯酋跟隨沙特下調5月銷往亞洲的原油價格】
【全球石油供應量可能很快降至9年最低水平，油價跌至2002年以來最低】
① 國際能源署(IEA)在月度市場報告中表示：“未來幾個月，全球石油供應量可能跌至9000萬桶/日以下，為2011年以來的最低水平”；美原油價格跌至19.20美元/桶，為2002年以來最低；
② OPEC+商定在基準水平基礎上削減產量970萬桶/日後，5月份全球供應量將下降1200萬桶/日，降幅創紀錄；由於4月產量高企，實際減產規模為1070萬桶/日；
③ 其他國家也將進一步減產，其中美國和加拿大幅度最大；第四季度非OPEC總體產量可能下降520萬桶/日，2020年料比2019年下降230萬桶/日；
④ OPEC+和G-20國家宣佈的措施不會立即令市場恢復平衡，但有助於讓整個系統吸收危機中的最壞情況，可能從6月開始逐步復甦；
⑤ 4月需求料下降多達2900萬桶/日，至1995年以來的最低水平，5月消費量將下降2600萬桶/日；沒有可行的協議可讓減產幅度足以抵消此番短期的需求損失。
【五部門發文加快推進天然氣儲備能力建設，百川能源等有望受益】
① 經國務院同意，國家發展改革委、財政部、自然資源部、住房和城鄉建設部、能源局等5部門近日聯合印發《關於加快推進天然氣儲備能力建設的實施意見》，加快推進儲氣基礎設施建設，提升天然氣儲備能力；
② 《實施意見》提出，加快建立並完善統一、規範的儲氣設施設計、建設、驗收、運行、退役等行業標準，儘快形成儲氣設施標準體系；
③ 《實施意見》從土地、財稅、金融、投資等方面提出多項支持政策，提高企業投資積極性，激勵企業加速補足儲氣基礎設施建設短板；
④ 華創證券指出，近年來，我國天然氣行業快速發展，天然氣消費持續快速增長，在國家能源體系中的重要性不斷提高；
⑤ 但與此同時，我國儲氣基礎設施建設滯後，儲氣能力較大幅度低於全球平均水平，成為天然氣安全穩定供應和行業健康發展的短板；
⑥ 政策已落地千億儲氣設施建設市場即將啟動。優質城市燃氣區域運營商並擁有稀缺LNG接收站的深圳燃氣、百川能源、廣匯能源以及LNG設備龍頭富瑞特裝、深冷股份等有望受益 （證券時報）
【知情人士：特朗普政府考慮原油減產措施】
不願具名美國政府高級官員透露，政府考慮向美國原油生產商提供資金，希望他們將原油“保留在地下”（不要開採出來），以緩和供應過剩問題，供應問題已經導致油價暴跌，並使一些原油鑽井公司破產。該官員稱，能源部已經起草一項計劃，為坐擁3.65億桶石油儲備的公司提供補償，並將原油儲備計入美國政府緊急儲備的一部分。這項計劃將需要美政府向國會尋求數十億美元的撥款，力度之大可能是空前的。
【廉價石油至少可以為發達市場的反彈提供減稅】
① 原油價格的持續下跌將有助於補貼發達市場的經濟復甦，因為廉價石油對北美和西歐消費者的好處抵消了人們對失業的擔憂。這就是我對當今問題的答案。根據美國全國廣播公司（CNBC）的一份支出數據明細表，美國的許多刺激方案都將用於食品和燃料方面。在未來幾個月內降低這些成本，對較富裕經濟體的工人和公司，尤其是歐洲的能源進口國來說，會更好；
② 美國有人擔心，油價進一步下調將危及大量就業和當地經濟。根據勞工統計局（BLS）的數據，如果失業率超過20%，這聽起來並不是圍繞石油和天然氣的最大擔憂，因為只有不到20萬人從事開採工作。行業失業雖然痛苦，但消費者和企業的燃料成本下降將遠遠超過失業。
機構觀點
【華泰期貨:IEA預計年中達到庫容極限】
從本週公佈的沙特OSP來看，沙特對亞洲出口官價進一步下調，且力度高於市場預期，由此可以看出價格戰的邏輯並非完全解除，減產協議無法阻止石油市場繼續滑向深淵，根據昨天IEA發佈的月報來看，4月份需求同比下降2900萬桶/日，5月下降2600萬桶日，而OPEC++減產量根本無法抵消，IEA推算今年6月份全球達到庫容極限，短期來看，我們認為原油市場依然需要需求回升來拯救，而目前隨著海外疫情擴散，印度以及歐洲等部分國家進一步延長了居家隔離時間，這無疑將需求復甦的腳步進一步推後，我們認為並不能輕言原油市場最黑暗的時刻已經過去。
【德國商業銀行石油分析師尤金·溫伯格分析稱，無論歐佩克多麼努力地試圖讓市場相信它的實力和決心，迄今為止都未能成功；】
【惠譽：歐佩克+協議降低了下行風險，沒有解決原油過剩問題；歐佩克+的聯合減產將緩解但不能解決前所未有的需求下降問題，這是石油行業面臨的主要問題】
【宏觀經濟學家林採宜：油價重回40美元只是時間問題】
① 沙特、美國和俄羅斯是當今世界主要石油生產國，其中作為OPEC組織主導國的沙特佔15.67%。同為產油大國的俄羅斯市場份額在16%左右。從2000年以來俄羅斯與沙特阿拉伯的市場份額變化看，雙方一直在角逐最大石油輸出國的寶座。得益於頁岩油產量的爆發式增長，美國石油自2012後異軍突起，目前美國石油產量佔全球的15%左右，且上升勢頭不減，這極大的威脅了沙特和俄羅斯在原油市場的國際地位；
② 沙特生產石油的單位成本全球最低，生產每桶石油所需花費的總成本僅在9美元左右，遠低於俄羅斯（19.21美元）和美國（頁岩油平均成本為23.35美元，傳統石油21美元），這是其發動價格戰的底氣；
③ 考察原油出口價格競爭的綜合實力，不僅有企業生產成本方面的因素，同時還要考慮國家財政的平衡能力，尤其是對於沙特這樣高度依賴石油出口收入的經濟體；
④ 根據目前的數據資料，沙特在最大產能狀態下，油價39.33美元/桶時沙特才能實現財政盈虧平衡。俄羅斯長期可承受的盈虧平衡油價在23.66至27.03美元/桶之間；
⑤ 從中長期趨勢來看，油價在各方的反覆博弈下重回三大產油國的利益均衡點——40美元-50美元/桶，只是時間問題。
