金融投資報記者 黃彥韜
繼4月10日，在2020年第一季度金融統計數據新聞發佈會上，央行強調“關於數字貨幣，央行將按照計劃有序推進”後，4月15日，一則農行正在內測央行數字貨幣DC/EP錢包的消息掀起16日A股市場數字貨幣板塊漲停潮。業內人士認為，在當前的宏觀大背景下，伴隨著無紙化交易的需求提升，央行數字貨幣落地箭在弦上，中信證券則將具體上線時間預計在了今年內。有券商機構直言，數字貨幣將重構各類機構功能與定位。
數字貨幣持續提速
消息稱已超過內測進度
4月15日，一則央行法定數字貨幣DCEP錢包已在農業銀行內測的消息引爆市場目光，16日開盤，A股市場數字貨幣板塊則開啟高開高走的模式。有業內人士推測，這一網傳版本為內部研發測試版，遠不是發行版。另有農行人士回應媒體稱，數字貨幣在央行的統一安排下有序進行，具體信息等央行發佈。
DCEP是什麼?恆泰證券解釋稱，央行推出的數字貨幣名稱為DCEP，意為數字貨幣和電子支付工具。它是人民幣紙鈔的替代品，功能和屬性跟紙鈔完全一樣，主要用於零售支付。DCEP跟紙鈔一樣，不需要任何銀行賬戶，手機上有DCEP的數字錢包就可以了。
市場普遍關注的是，DCEP上線是否已經步入倒計時、未來將給哪些行業帶來深刻變化、蘊藏著哪些投資機遇?對此，券商機構紛紛提出了看法。
中金公司指出，全球央行數字貨幣項目開始進入測試階段，中國DC/EP討論進一步深化。法國央行發佈了CBDC實驗應用方案徵集令，將在2020年7月10日前，選出最多10個方案進行下一步的試驗;韓國央行宣佈將於2021年1月開始進行央行數字貨幣試點測試。
另一方面，2020年4月3日，中國人民銀行召開了2020年全國貨幣金銀和安全保衛工作電視電話會議，會議強調“加強頂層設計，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作”，顯示出我國央行對CBDC投入的決心。
適應數字發展需要
年內上線可能性較大
為何要推進數字貨幣提速?中信證券最新研報指出，一方面，為適應數字經濟發展需要。去年10月中央政治局集體學習區塊鏈技術，央行數字貨幣正契合高層提出的技術革新與產業變革雙重方向;此外疫情背景下，數字經濟發展亦對數字貨幣與數字支付提出更高需求(3月國家發改委數字經濟新基建課題研究會議)。另一方面，海外央行亦在加速數字貨幣發展。今年2月以來，瑞典、法國、韓國等央行先後公佈數字貨幣測試計劃或方案，示範效應下我國央行亦有動力加速推進。
就對未來展望來看，中信證券研報內直言，年內公開版本上線存在可能，萬億規模或為中長期方向。其指出，銀行科技項目的測試周期一般在半年至一年時間，3月央行年度貨幣金銀會議亦提出“堅定不移推進法定數字貨幣研發工作”，因此判斷自上而下推動央行數字貨幣存在技術可行性和政策引導性，年內上線可能性較大。
與此同時，中長期或將達萬億規模。目前國內M0規模8.3萬億(增速逐年下降至5%以內)，作為M0部分替代，預計央行數字貨幣投放量將在萬億規模，受客戶習慣和技術條件的限制，取決於現金交易替換規模和電子支付替換規模。
數字貨幣或顛覆現有金融市場
券商給出三大投資邏輯
就對行業影響而言，中信證券預計其將重構各類機構功能與定位，與電子支付或呈競合關係。對商業銀行而言，未來電子錢包使用提升手機銀行APP使用頻度，有助深度介入電子支付領域;對第三方支付機構而言，具備央行數字貨幣分發職能的頭部機構競爭力料將再提升，多元持牌機構亦有望借移動支付+增值服務發揮比較優勢;對現有支付清算機構而言，央行數字貨幣體系(或不需要集中清算)預計會帶來跨界競爭加劇、清算領域開放帶來業內競爭加劇，多元化經營或為中長期方向。
安信證券也認為，央行數字貨幣的發行勢必將對現有的金融市場帶來顛覆性的變化，創造全新的商業機會，建議圍繞三條主線尋找投資機會。
其一是發行環節：銀行IT供應商，建議關注宇信科技、長亮科技、恆生電子、高偉達、四方精創、科藍軟件、先進數通、潤和軟件等;其二是流通環節：錢包服務提供商、支付服務提供商，建議關注拉卡拉、新國都、新大陸、海聯金匯等;其三是管理環節：安全加密、KYC認證，建議關注衛士通、三六零、飛天誠信、格爾軟件、數字認證等。
截至4月16日收盤，數字貨幣板塊全線飄紅，板塊內金冠股份、眾應互聯、廣電運通、恆寶股份、朗科科技、飛天誠信、匯金股份、四方精創、海聯金匯、數字認證、聚龍股份、金財互聯、科達股份等13只個股漲停，科藍軟件、廣東駿亞、智度股份、二三四五、奧馬電器等漲幅超過5%，板塊成交量顯著放大。
