出品 | 消費與觀察
作者 | 陳勇敢
天下沒有不散的筵席。
對於雷軍而言，這一場筵席來的時間非常"巧"。
4月9日，錘科創始人羅永浩在微博認證賬號@羅永浩發佈微博稱，華米科技將成為老羅第二場直播現場腕戴設備的獨家合夥夥伴，併為華米旗下的智能手錶Amazfit GTR進行帶貨直播。
華米品牌露出，小米則被拋在身後。
《消費與觀察》注意到，僅僅3天后，華米科技的註冊資本即發生變動，小米系股東從華米科技運營主體退出，與此同時，該公司的註冊資本也大幅縮減。
小米關鍵人物退出
企查查顯示，4月13日，包括高管劉德從華米科技運營主體—安徽華米信息科技有限公司（簡稱"華米信息"）退出，此前劉德擔任華米信息董事。
劉德的另一個身份，是小米8位聯合創始人之一，此前曾被稱為"小米生態鏈掌門人"。根據公開資料，劉德目前擔任小米集團高級副總裁、組織部部長。
劉德退出華米信息的同時，華米信息的註冊資本也發生了縮水，企查查顯示，該公司註冊資本從301.8萬元降至166.67萬元，降幅接近45%。
事實上，根據企查查顯示，劉德等多位股東所佔的出資比例，與上述註冊資本減少金額等同。
這也意味著，劉德不僅是個人退出，順帶還把持股清倉。
作為已在美股上市的中概股，這是否意味著雷軍會對上市公司持股有動作，無疑值得關注。不過，截至4月16日盤中，華米科技的市值僅有8億美元，不足小米集團的零頭。
根據華米科技招股書披露，上市前，雷軍實益擁有的順為資本持有華米科技3798萬股股份，佔比20.4%，為該公司第二大股東。
不過，在羅永浩那裡，華米科技並沒有帶上小米色彩，而華米科技推出的Amazfit GTR智能手錶，也將與小米貼牌的同臺競爭。
一如小米另一家生態鏈公司，石頭科技。在招股書中，石頭科技曾稱，該公司生產的掃地機器人與小米機器人功能極其相似。招股書表明，根據石頭科技和小米簽署的合作協議，公司負責定製產品的整體開發、生產和供貨，小米負責後續產品的銷售。
在銷售上，石頭科技按照成本價格將產品銷售給小米，小米銷售產品的收入扣減小米成本及費用後的毛利按照約定比例在雙方間分成。
問題在於，關聯交易之下的兩家公司，相似的產品將如何進行市場競爭？
生態鏈企業上市收割
市場競爭的難題先放一邊，小米生態鏈企業的上市潮卻是不折不扣的收割之旅。
以目前廣受關注的石頭科技為例，2020年2月，石頭科技強勢登陸科創板，發行價高達271.12元/股，創下A股最高發行價記錄，而在2月21日上市首日，石頭科技的漲幅更高達84.46%，股價一度達到538元，成為科創板第一高價股，市值也突破330億元。
令人無語的是，自此之後石頭科技的股價便掉頭向下，一去不返，截至4月16日收盤，接近兩個月的時間，從最高點算起，石頭科技股價跌幅38.47%，市值也縮水至221億元。
需要注意的是，由於限售股尚未解禁，石頭科技的流通市值僅有51億元。這也意味著，一旦限售股解禁入場，石頭科技股價波動或急劇放大，對市值造成衝擊。
華米科技在資本市場的表現則不溫不火。不過，該股在2019年3月至5月間，創下連續3個月每月跌幅超過20%的記錄，股價從每股19美元跌至最低7.27美元，跌幅高達61.7%。
此外，同屬於小米生態鏈企業的雲米，在上市7個月後，創下每股15.84美元的高點，此後該股也步入熊土，更在2020年3月跌至最低每股4.2美元，按此測算，11個月跌幅竟高達73.48%。截至目前，雲米每股報5.35美元，總市值3.73億美元。
既是生態鏈，也是收割機。而最為市場熟知的小米集團，迄今仍在17港元發行價下方，按4月16日10.42港元計算，跌幅仍接近40%。
而雷軍"讓上市首日買入的投資人賺一倍"承諾，言猶在耳。
