作者：時代財經 王言
受非洲豬瘟的影響，國內豬企們在去年一季度的日子並不好過。但如今，隨著短期內豬價的高位運行以及相關市場供需變化的影響，頭部豬企一掃往日的陰霾，完成了從大範圍虧損、扭虧至與上年同期數倍增長的轉變。
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頭部企業利潤暴增
據海通證券統計，截至4月中旬，有8家頭部上市生豬養殖企業披露了一季度業績。
數據來源：Wind,海通證券
時代財經估算髮現，8家豬企2020年一季度利潤額約為100億元，去年同期則共計虧損逾11億元。其中，牧原股份（SZ002714）盈利最豐，淨利潤為40億至45億元（人民幣，下同），去年同期虧損5.41億元。老牌生豬養殖企業溫氏股份（SZ300498）和新希望（SZ000876）同樣賺得盆滿缽豐。
溫氏股份預計一季度盈利18.92億至18.97億元，同比增長510.90%至511.98%，去年同期虧損4.6億元；新希望則實現淨利潤15億至16億元，同比增長125%至140%。此外，正邦科技(SZ002157）也實現了同期扭虧，淨利潤達到8.5億至10億元。
時代財經梳理各上市公司發佈的業績報告，業績大漲主要因為豬週期的價格紅利。
牧原股份認為，生豬市場供應形勢緊張，整體銷售價格相比上年同期明顯上漲，公司主營業務盈利水平相應同比大幅上升；溫氏股份則表示，受毛豬價格影響，今年一季度其銷售收入從去年同期約83.69億元增長至約98.04億元，同比增長17.13%。
除此之外，2019年一季度，受非洲豬瘟疫情影響，生豬價格進一步下行帶來的行業性虧損也是各大公司今年一季度利潤同比暴增的一大原因。2019年一季度，牧原股份虧損額為5.4億元；溫氏股份同期虧損達約4.6億元；正邦科技該季度的虧損也達到了4.1億元。
農財寶典新牧網豬價分析師王文強4月15日對時代財經分析表示，由於新冠疫情造成生豬調運不暢以及供給端不足，今年豬肉價格持續上漲，國內養殖企業的利潤大幅度增加。
“2019年受非洲豬瘟影響產能去化較大，九月、十月生豬存欄與母豬存欄降至全年低位，而仔豬從斷奶到出欄要5個月時間，對應到當下生豬供應正好會出現短缺。”王文強說道。
值得注意的是，儘管一季度各企業利潤大幅增加，但其出欄量依然處於低位，不少企業甚至出現大幅下滑的情況。
一季度，牧原股份生豬銷量為256.4萬頭，同比下降約16.7%；溫氏股份一季度生豬銷量為225.26萬頭，同比下降62.2%；正邦科技一季度生豬銷量104.83萬頭，同比下降約38%。
王文強認為，雖然受新冠肺炎疫情影響，部分企業採取了養大豬和保種豬的策略，一定程度上影響了下游豬肉的銷售節奏，從而導致出欄量環比下降，但由於銷售均價有所提高，企業單季度利潤規模依舊可觀。
不過，隨著國內疫情緩解，且近期市場供給較為充足，豬肉價格也出現了小幅下滑，生豬養殖企業未來業績也面臨著不確定性。商務部4月15日發佈的數據顯示，上週（4月6日至12日）全國食用農產品市場價格比前一週下降0.4%，連續7週迴落。豬肉價格小幅下降，豬肉批發價格為每公斤45.63元，比前一週下降1.6%。
相關上市公司的股價也在近期出現波動。4月15日，牧原股份和新希望股價分別下跌2.3%和1.2%。同日，溫氏股份和正邦科技也出現0.8%和3.4%的回調。
供應偏緊，企業擴能
儘管面臨著豬價下行的壓力，但嚐到甜頭的豬企仍然對 2020年的業績表現出了不小的野心，“先頭部隊”們也在為贏得這場“搶豬大戰”砸下重金。
在完成138個全資或控股子公司在18個省區的佈局後，牧原股份近日提出了2020年計劃出欄量1750萬頭至2000萬頭，較上年出欄量增長70%到95%的目標；溫氏股份也表示，今年生豬出欄要要超過2019年，預計2021年出欄量在3000萬頭左右；新希望則在2019年度業績說明會上提出2020年生豬出欄量不低於800萬頭的計劃，較去年增長125.36%。
天風證券農林牧漁行業吳立4月15日在接受時代財經採訪時表示，目前行業形勢和政策都更加利好技術、管理、資金佔優勢的規模化養殖企業，行業集中度將加速提升。“預計2020至2021年整個行業都將處於高盈利階段，大企業憑藉優勢快速擴張，出欄量和利潤都有望持續處於高增長。”
王文強則表示，目前行業生豬產能缺口巨大，豬價高位運行持續時間較長，集團豬企一定會抓住這波機會逆勢而上。與此同時，即便未來生豬價格有所回落，企業仍然可以通過增加出欄量來對沖價格的下滑，增加銷售額。
4月13日，新希望董事長劉永好在央視財經直播中表示，豬肉漲價上漲主要來自於非洲豬瘟和新冠疫情兩個因素的疊加。劉永好判斷，今年之內，豬肉價格都還將在高位徘徊，比平時要高很多。“預計明年上半年或許還會保持高位，下半年有可能逐步達到正常的水準。國家在鼓勵，企業也在動起來，但養豬需要週期，一下補起來不是那麼容易。”
東吳證券也在其研報中分析表示，2020年上半年將處於豬肉供給緊缺的狀態，同時由於養殖密度和豬瘟疫情間的不確定性疊加三元留種導致生產效率降低，下半年豬價的回落是緩慢的，進一步加入此次新冠疫情的變量因素，有望拉長復產週期，全年均價將依舊保持高位水平。
