今天篩選出截止2020年二季度，A股毛利率最高的十家公司，如下表：
2020年二季度毛利率、淨利率數據
應該絕大部分股民都知道毛利率與淨利率的概念，但可能部分剛入股市的人對這些概念還不太瞭解，我們舉一個例子來簡單說明。
我們以最通俗的地攤生意來講，去進貨一樣商品，這進貨價是我們的成本，然後把這商品賣出去，就是我們的銷售收入，銷售收入減去進貨成本就是我們的毛利潤了。
毛利率 = 毛利潤 / 銷售收入 X 100%
假如，我們進貨價是1元，我們賣2元，毛利潤是1元，我們的毛利潤率為1/2=0.5，為50%。
我把賣出價格提高到5元，我們就賺到4元，毛利潤率為4/5=0.8，為80%。
我們把賣出價格提高到10元，這是我們賺到9元，毛利潤率為9/10=0.9，為90%。
大家發現沒有，我們一元進價，賣到了10元，達到了90%的毛利率，但仍然沒有站進我們上市公司的前十呀，目前第十名康弘藥業的毛利潤率為90.57%
那麼我們膽子再大點，我們把這1元的進貨的商品賣到20元，賺上19元，我們的看我們的毛利率能達到多少？
價格提高到20元，我們就賺到19元，毛利潤率為19/20=0.95，為95%，這下我們總算是達到了前三的水平。
那麼第一名和第二名究竟是什麼水平？
兩家都在98%以上，代表他們以1元的進貨價，賣到了50-100之間的的銷售價。
賣價為50元，毛利潤為49元 49/50=0.98 毛利率為98%
賣價為100元，毛利潤為99元 99/100=0.99 毛利率為99%
這已經是絕大多數公司不敢想象的定價區間了。
他們究竟是擁有的是什麼業務和產品，敢於做出這樣的定價？我們來大致看下這十家公司的經營範圍
1.民生控股
主要從事典當業務和保險業務，2020年上半年營業收入為3042萬元，營業成本為2.5萬元，其中典當業務收入佔總收入的92%。
財務報告中的營業收入分類。
我們從表中看出，3000多萬的收入裡面，成本只佔有了2.5萬元，其中典當毛利率高達92.02%由於典當業在中國已經是非常稀少的行業了，我們在看古裝電視劇的時候，總能看見女主人公在走投無路的情況下去典當行典當自己的金銀玉器，典當行支出一定金額的當金。
目前的典當業務是這樣的定義：
當戶將其財產或財產權利作為當物質押或者抵押，取得當金，並在約定期限內償還當金、支付當金利息和相 關費用、贖回當物的一項業務。
所以，民生控股是以賺取抵押物品的利息的一種營業方法，本質和銀行業差別不是特別大，這基本是一項穩賺不賠的生意，民生控股主要是做房產典當為主，絕當的房產他有權進行處置。
2.九鼎投資
主要從事私募股權投資管理業務和房地產業務
募股權投資管理業務的定義：
作為一家 PE 機構，公司的商業模式不同於一般實體企業和其他類型金融企業，可總結為“募、 投、管、退”四個主要階段，即通過私募方式向基金出資人募集資金，將募集的資金投資於企業的股權，最終通過股權的增值為基金賺取投資收益。公司通過向基金收取管理費及管理報酬來獲取收入。
簡單來說，就是一家基金公司，以賺取管理費為主營業務收入的公司，重點：只收管理費，不炒股的公司。
3.三六五網
主要從事房地產家居網絡服務，主要網站為“365淘房”。
主營業務構成
一句話總結，就是搭建一個網絡平臺，收取買賣雙方網絡廣告、服務費及軟件使用費，房產網絡營銷服務毛利率高達94.73%。
目前為止，這三家的共同性質：都類似於收取服務費，並無實體產品，進貨成本都沒有！
4.我武生物
主營業務：研發、生產和銷售生物醫藥類產品，以創新藥為主。
業務非常簡單，就一個主打產品"粉塵蟎滴劑"，佔公司營業收入的99.11%，毛利非常驚人。
5.冰川網絡
主營業務：網絡遊戲，公司從事遊戲開發及運營。不知道這裡面有沒有大家玩的遊戲呀？
冰川網絡的主打遊戲
主要收入來自四款遊戲：客戶端網絡遊戲《遠征OL》 《龍武》
手機平板端遊戲《遠征手遊》《龍武手遊》
仍然是以兩款遊戲，撐起了一家公司事的絕大部分營業收入，網絡遊戲的毛利率高達96.59%，該行業可以歸納為文化事業行業。
6.貝達藥業
醫藥研發、生產、 營銷於一體，專攻肺癌為主的惡性腫瘤治療領域。
主要營業收入構成
2020年半年公司總營業收入9.5億，鹽酸埃克替尼營收佔比97.11%，其毛利率高達94.29%，仍然是一個產品撐起了一家公司。
7.中國高科
主營業務為職業教育和物業租賃，職業教育為“產教整合”，大概就是提供模擬實習場地與各高校融合。
物業租賃是公司有兩棟樓：上海方正大廈及招商局廣場的租金收入。
主營營業收入構成
簡單來說，主營業務收入，來自教育服務及包租公，其中教育服務毛利96.74%。
8.二三四五
就一個網站，2345點康姆， 應該裝系統的人會系統發現這個主頁，
主營業務構成
業務收入來自流量及廣告收入，佔比營業總收入的83.9%。非常簡單，第二收來自網絡金融，類型借唄。
9.金科文化
主營業務：會說話的湯姆貓
湯姆貓系列
主營業務收入構成
湯姆貓軟件帶來的廣告收入為公司的主要營業收入來源，佔比 84.51%。
10.康弘藥業
主營業務：研發、製造、銷售藥品。
主營業務構成
康弘藥業產品包括了中成藥、化學藥及生物製品的研發、生產銷售，三類藥品的毛利率均大於90%，所以最終平均毛利也大於90%。
通過我們查看這十家公司的2020年半年度財務報告，我們可以看到，除了三家醫藥公司外，其他七家都屬於服務業性質。
服務業性質有什麼特徵？
那就是基本沒有產品，或者所產品單一，但能吸引出客戶去反覆使用，從而形成一小部分穩定的客戶，而正是這小部分穩定的客戶，給公司帶來了源源不斷的現金流入。
同時，我們可以發現，這些服務性質的公司的營業收入都不高，基本半年營業收入都未超過10億，因此真正能回報給股東的股利分紅收入也是有限的。
當然，這類型公司的也有著強大的生存能力，他們都屬於專營一部分小眾領域，並在這個領域深耕，其他創業者想進入這個行業，發現蛋糕太小，沒有多大的興趣進來，而就算有興趣進來，也發現核心技術已被該公司申請專利，很難再開發出新的技術來與其競爭。
這些企業，就是所謂的具備“匠人精神”的企業，專注到極致，從而開發出了自己的一片天地，這也真是我們應該學習的品質。
當然，這幾家公司大部的淨利潤也是非常高的，這種毛利潤、淨利潤雙高的企業，是值得我們去細讀深研的。
上面十家企業，大家有想看更深度的財務報告分析的嗎？大家可以留言，我會選擇大家留言最多的公司，來寫一篇財務研究報告。
