今年1月才宣佈收購岡本獨佔經銷商“遇阻”而終止的大湖股份（600257.SH），似乎並不甘心止步於水產養殖。
4月14日晚間，大湖股份一紙公告，擬合計3.25億元獲得東方華康醫療管理有限公司（下稱“東方華康”）52%股權，正式進軍康養醫院領域。
具體來看，大湖股份一方面擬現金2億元收購東方華康32%股權，同時，另一方面，東方華康的註冊資本將由11111.11萬元增加到13888.89萬元，由大湖股份以1.25億元認購前述新增註冊資本2777.78萬元，剩餘的9722.22萬元計入東方華康資本公積。
算是今年1月，大湖股份擲入5000萬取得東方華康8%股權。也就是說，大湖股份累計3.75億元拿下了東方華康60%股權。
儘管在上市公司看來，上述收購動作意味著公司進入康復、護理行業，加碼大健康領域，不過上交所火速下發問詢函，質疑“交易對方所持東方華康的股權或已全部質押”，但公告並未披露該信息及相關風險控制措施。
東方華康5家醫療康養機構，過去兩年虧損
公告顯示，東方華康成立於2017年9月，是一家以康復醫學為特色的大型康復護理醫療管理公司。
目前，東方華康手握5家投入運營的醫療康養機構，分佈於上海、無錫和常州，包括2家二級康復專科醫院，2家護理院和1家頤養院，均取得當地衛計委頒發的醫療機構執業許可證，均核定為營利性醫療機構，均已納入當地醫保定點，可開放專業康復護理床位2100餘張。
相關公告顯示，2018年-2020年第一季度，東方華康的營收分別為985萬元，8768萬元，3663萬元，對應淨利潤分別為虧損的2822萬元，虧損的2660萬元，盈利的115萬元（部分未經審計）。
大湖股份1月的收購公告還披露，東方華康旗下常州陽光康復醫院、無錫國濟護理院、無錫國濟康復醫院、上海金城護理院，其中2018年產生收入的僅有常州陽光康復醫院。2019年，無錫國濟護理院、無錫國濟康復醫院、上海金城護理院分別於2019年1月24日、2019年5月8日、2019年1月23日開業併產生收入。由於前期設立醫院投資較大，且前期綜合運營成本高，導致東方華康合併報表體現為虧損。
儘管2018、2019年均為虧損，但東方華康方面給出了高昂的業績承諾，2020年-2024年經審計淨利潤分別不低於2000萬元、4000萬元、4500萬元、6000元、8000萬元，五年累計淨利潤不低於2.45億元。
對於這筆收購，大湖股份董事長羅訂坤對媒體表示，大湖股份將以投資長三角區域非公醫療最具規模的康復護理機構東方華康醫療管理有限公司為契機，尋求更多的康復醫療護理服務行業的發展機會，整合全資子公司湖南德海醫藥貿易有限公司旗下德海醫藥連鎖藥房，集健康養生、藥品零售、中藥文化傳承為一體，穩步推進公司向大健康領域發展，培育公司新的業務及利潤增長點。
上交所火速問詢為何增值率高達382.77%
不過，4月14日盤後收購的公告一出，上交所火速下發問詢函，指出大湖股份的公告內容不符合相關公告格式指引的要求，且標的資產權屬、業績承諾可實現性、業績補償保障等方面存在較多疑問。
其中，上交所提到，“根據工商信息查詢顯示，交易對方所持東方華康的股權或已全部質押，但公告未披露該信息及相關風險控制措施”，要求大湖股份說明，“各交易對方持有標的公司股權權屬是否清晰，是否存在抵押、質押及其他任何限制轉讓的情況，是否涉及訴訟、仲裁事項或查封、凍結等司法措施，此次交易標的資產過戶是否存在實質障礙”。
此外，上交所重點關注東方華康的評估大幅增值的依據和合理性。
上交所指出，東方華康2019年經審計淨資產及淨利潤分別為1.3億元、-0.27 億元，採用收益法評估作價6.276 億元，增值率高達382.77%，評估預測標的資產2020 年至2024年淨利潤分別為2886萬元、3826萬元、5749萬元、7024萬元、7009萬元，較其目前仍處於虧損狀態差異顯著，要求大湖股份說明預測東方華康業績大幅增長的依據和合理性，也進一步披露業績承諾的相關補償保障措施。
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