11月27日，財政部宣佈提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，佔2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%，控制在依法授權範圍之內。
同時，要求各地儘快將專項債券額度按規定落實到具體項目，做好專項債券發行使用工作，早發行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量，儘早形成對經濟的有效拉動。
注意用詞，“早發行、早使用”，還要在年初見效，前兩天基建、黑色系大漲也就有跡可循了，基建狂魔又開始了。
專項債是啥？
地方政府債券可分為一般債券（對應項目沒有收益）和專項債券（對應項目有一定收益）。一般債券是地方政府為了彌補一般公共財政赤字而發行的地方債券，可緩解地方政府臨時資金緊張，因此一般債券的償還以地區財政收入作擔保；專項債券是地方政府為了建設某專項具體工程而發行的債券，因此專項債券的償還以對應的政府性基金或對應的項目收入作擔保。
地方專項債可分為普通專項債和項目收益專項債。項目收益專項債較之普通專項債更為封閉、獨立，項目收益專項債所對應的項目，必須能夠產生持續穩定的現金流收入，且能夠完全覆蓋還本付息的規模；普通專項債的發行要求相對不那麼嚴格。如需發行項目收益專項債，其所對應的項目需要充分披露分年度融資計劃、風險評估等，更加嚴格、細緻、透明。前1萬億新增專線債意義重大
1萬億新增專項債意義重大
此次財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，今年提前下達的額度為總體額度，較去年年底提前下發的8100億元新增加1900億元，並且提前發行的專項債不能用於棚改和土儲項目，因此對基建的實際拉動效果料將顯著強於去年同期。
再加上同日國務院日前印發《關於加強固定資產投資項目資本金管理的通知》，適當調整了基礎設施項目最低資本金比例，項目資本金比例的下調意味著相同的資本金可以用更高的槓桿比例撬動相關領域投資，對明年基建投資具有積極的促進作用，並指引了基建的重點領域，因而財政逆週期政策料將支持2020年一季度基建回升。
需要注意的是，現在提前給錢，並非是大放水，而是緩解經濟下行的舉措，同時也牢牢握緊地產市場的水龍頭，引導資金流向基金領域。但畢竟是上萬億的刺激，即時有所限制，也可以使得基建和地產市場走出一波行情，隨著年初的基建正式啟動，可能會迅速帶來一波春季行情。
