舒舒Jyoosama
期貨就是對商品未來價格的一種約定，到了約定的日期，買賣雙方就以過去約定的價格成交。期貨市場存在很多的交易者，當期貨價格比現貨價格高時，生產者可能會在期貨市場賣出來鎖定利潤，當期貨價格比現貨價格低時，貿易商可能會選擇買入期貨合約，以在未來能以低價進貨。但是市場上大部分是風險投資者，主要是賺取買賣差價，而不實際交割期貨合約，風險投資者會在認為期貨價格較低時買入，期待價格上漲來賺取利潤，也會在期貨價格較高時，選擇賣出期貨合約，在較低價格時再買入，但是如果判斷錯誤，風險投資者就會虧損。
江湖俠客
介紹期貨市場是如何運轉之前，我們需要了解一下基本的概念及術語。
1、什麼是期貨？
期貨（英文名稱Futures），是以某一種指定產品如玉米、大豆、金屬以及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。期貨不是實實在在的“貨物”，因此期貨的標的物可以是某種實實在在的商品，也可以是金融資產。
我們來說明一下期貨相關的一些基本術語概念。
（1）期貨合約：期貨市場裡面，買賣期貨的協議或合同。
（2）期貨市場：進行買賣期貨的場所。
（3）標準化合約：由期貨交易所統一制定，規定買賣雙方在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的合約。
（4）初始保證金：根據交易額和保證金比率確定的，指交易者新開倉時所需交納的資金，計算方法為：初始保證金=交易金額*保證金比率。我國現行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%～8%之間。
（5）結算：根據期貨交易所公佈的結算價格，期貨交易所對交易雙方的盈虧狀況進行的資金清算。
（6）交割：期貨合約到期時，交易雙方轉移期貨合約所載的商品所有權，結算到期未平倉合約的過程。
2、期貨市場是如何運轉的？
瞭解了以上基本術語之後，我們來了解一下期貨市場不同於股票等投資方法的基本運行制度。
（1）保證金制度
保證金制度是指，在期貨交易中，所有參與交易的人必須按照所買賣期貨合約價值的一定比例繳納資金作為其履行期貨合約的擔保，並根據價格變動情況確定是否追加資金。保證金制度體現了期貨市場的“槓桿效應”。
（2）強行平倉制度
強行平倉制度是指，當交易者的保證金不足且未在規定的時間內補足、持倉量超出規定的限額、交易者違規時，期貨交易所為了防止風險擴大，將對交易者賬戶強行平倉，是交易所對交易者實行平倉的一種強制措施。
（3）持倉限額制度
持倉限額制度是指，期貨交易所為防範操縱市場價格的行為以及防止期貨市場風險過度集中，對交易者的持倉數量進行限制的，超過限額，交易所可按規定強行平倉或提高保證金比例。
（4）實物交割制度
實物交割制度是指，當期貨合約到期時，交易雙方按規定轉移期貨合約所載商品的所有權，了結未平倉合約。
總結：
以上僅是列舉了期貨市場的一些基本概念及基本運行制度，期貨市場利於交易者發現價格、套期保值、迴避風險，但是因為引入了保證金這一“槓桿”，期貨投資的風險也遠遠大於股票等投資方式，投資者需根據自己的風險承受能力和風險偏好等，慎重選擇進行期貨投資。
以上僅為個人觀點，供大家參考。
靜心觀市
做期貨的很多人都看不起炒股的人，就是覺得炒股來錢來的太慢，而期貨則能更快的掙到更多的錢（虧得也更快）。那麼究竟什麼是期貨呢？期貨市場又是如何運行的呢？
01什麼是期貨
①期貨的定義
期貨交易是相對於現貨交易來說的，一手交錢一手交貨叫做現貨交易，事先通過契約約定交易數量、交易價格、交易時間以及其他交易條件的則稱為期貨交易。在百科上給期貨的定義為：跨越時間的交易方式。
例子：一個糧販想要收購20噸稻穀，但是現在稻穀還長在田裡，要等兩個月才能收割。就和大谷農商量等這批稻子成熟之後賣給他，糧販擔心兩個月之後稻穀會漲價需要花更多成本，大谷農擔心兩個月之後稻穀會跌價減少收入。於是兩人一合計，找了一個見證人並約定在兩個月之後按照兩人都同意的價格進行交易。（這就是期貨簡易交易的一種表現）
②期貨的種類
期貨根據標的物的不同主要分為商品期貨與金融期貨兩個大類（還有利率期貨、貴金屬期貨、外匯期貨等）。
（1）商品期貨
商品期貨指的是交易標的物為實物商品的期貨合約，根據實物商品的不同又可以將商品期貨細分為農產品期貨、金屬期貨、能源期貨等。- 農產品期貨中最常見的為大豆期貨，不過除了大豆之外的一些農產品同樣可以進行期貨交易，例如：花生、大米、棉花、白糖等。
- 金屬期貨中最常見的就是黃金期貨與白銀期貨，相信大多數做過期貨交易的都有所接觸，除了這兩種金屬外還有銅、鋁、鋅等。
- 能源期貨中最常見的就是原油期貨，這個與黃金白銀期貨一樣，在期貨市場上被廣泛的進行交易，除了原油外還有汽油、燃料油等也可以進行交易。
（2）金融期貨
金融期貨也就是我們常說的股指期貨，與之對應的還有股指期權（以股票指數為行權品種的期權合約）。股指期貨則是以股票指數為標的物進行交易的期貨形式，現在主要用於期貨交易的股指包括：中國大陸滬深300指數、中國香港恆生指數、日本東京日經平均指數、英國FTSE指數等。
02期貨市場的的由來
前面在解釋期貨的時候提到了兩人約定在未來的某一時間按照某一約定的價格交易商品，但是這兩人都可能為了自己的利益而單方面的撕毀條約。於是他們就會選擇一個公證人來進行見證，避免出現毀約的情況發生。這個“公證人”慢慢的發展，變成了我們進行交易期貨的場所。
最早期的期貨交易的雛形在16世界的日本，不過期貨市場的正式成型是1848年美國芝加哥期貨交易所。
期貨市場也就是交易雙方達成協議以及在約定的日期進行交割的場所，廣義上的期貨市場的具體表象包括：期貨交易所、期貨結算所、期貨結算公司、期貨交易員等。
從期貨的相關定義我們可以判斷出組成期貨市場的四個部分：
①期貨交易所（進行契約簽訂）
②期貨結算所（進行標的物交割）
③期貨經紀公司（代理客戶進行期貨交易，可以認作為期貨交易中的中介）
④期貨交易者（進行期貨交易的雙方，包括：套期保值者與投機者）
03期貨市場的運轉
期貨市場的運轉我們可以簡單的用幾個流程來進行理解：建倉—持倉—交割/平倉。為了方便理解，將上面的案例進行深化。
①建倉：糧販買了稻穀的期貨。也就是糧販和大谷農進行合約簽訂，約定兩個月後購買20噸的稻穀。
②持倉：這兩個月的時間糧販一直沒有毀約，堅持持有這批稻穀期貨。
③交割：兩個月後合約到期，糧販交錢換稻穀。
平倉：在合約到期前，糧販將合約轉手給其他人。
為了避免損失，無論是糧販還是大谷農都可能毀約，那麼在實際的期貨交易中就又多了一些內容讓大家降低損失：保證金、保證金即日結算制度、到期後可以不用實物交割。以下步驟均為持倉中進行：
①保證金：由交易雙方按照一定的比例交給見證者（期貨交易所），因為有一筆資金的付出可以降低雙方違約風險，以此來避免單方面的毀約給另一方造成比較大的損失。
②保證金即日結算制度：雖然繳納了保證金可以在一定程度上避免違約，但是實際上還是存在缺陷。
例如：雙方均繳納約定交易額的20%，約定的稻穀價格為2500元/噸，20噸價值50000元，也就是雙方各繳納10000元作為保證金。
第一種情況：到了約定的期限市面上的稻穀價格變成了1800元/噸，糧販在其他地方收購20噸只需要36000元，但是在大谷農這裡卻需要50000元，於是糧販選擇違約，只虧損10000元的違約金而不是繼續購買多損失14000元。
第二種情況：到了約定期限市面上的稻穀價格變成了3200元/噸，大谷農賣個其他商販可以拿到64000元，而賣給這個糧販只能拿到50000元，於是大谷農選擇違約，最後20噸稻穀獲得54000元的收入，比不違約多出4000元。
為了避免出現這兩種情況，期貨市場引入保證金即日結算制度，即按照每一天市面上稻穀的價格進行保證金的結算。
簽訂契約後的第二天，稻穀價格降低為2000元/噸，此時糧販違約和不違約都是虧損10000元。但是期貨交易所會擔心稻穀價格繼續下降，如果繼續下降，糧販為了避免更大的損失肯定會選擇違約。交易所將契約進行修改，契約價格變成2000元/噸，糧販保證金變為0，並將之前繳納的10000元交給大谷農。這個時候，糧販是沒有保證金的狀態，如果想要繼續這張合約，那麼糧販需要重新繳納20%的保證金，也就是8000元。
不管是稻穀價格上漲還是下跌，期貨交易所都會按照上面的形式進行計算每一天的保證金，以此來避免雙方通過違約來規避損失。
③到期之後不用實物交割：到期之後，糧販他父親病重放棄收購，但是如果放棄這筆業務就會平白損失10000元的保證金。那麼與交易所進行商量之後將這個合約按照市面上的價格買個第三個人，此時稻穀價格為2700元/噸。整個過程中糧販買進賣出合約淨掙4000元。
買進的合約為50000元，賣出的合約為54000元，但是實際上糧販的成本僅為10000元。這也就是期貨的加槓桿，同時也是很多期貨投資者喜愛期貨投資的原因，只需要付出比較小的成本就能獲得更高額的回報。
通過建倉—持倉—交割/平倉的交易流程，期貨市場得以運行，很多投機者、套利者、套期保值者在期貨市場通過種種預測以最小的成本來掙取最大的利潤。
綜上：期貨的實質就是一種遠期交易行為，通過契約的簽訂約定好交易時間、標的物數量、價格等。期貨市場的運作則離不開市場上的各種期貨交易行為。（溫馨提醒：期貨風險等級比較高，不建議沒有一定風險承受能力以及相關投資能力的人介入）
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