銅因為其與經濟週期的密切相關性而被俗稱為“銅博士”，大多數行業分析人士預計，隨著全球需求復甦，銅價將會“起飛”，因此銅可能成為2020年的熱門交易。
金礦股在2019年表現出色，這要得益於市場對美聯儲的降息預期以及中美兩國之間的緊張關係加劇。但是，對於貿易威脅削弱全球需求的擔憂也使基本金屬礦業股走勢乏力。
然而，Jefferies分析師Christopher LaFemina在一份客戶報告中寫道，這種情況在明年可能會發生逆轉，進而大幅提升銅價，低庫存、龐大的空頭頭寸、供應約束和需求增長都為銅價上漲創造了條件。
高盛分析師Jeffrey Currie也對銅持樂觀看法。他認為，由於中國的強勁增長，銅將在2020年“出現拐點”。摩根士丹利、美國銀行和花旗也對銅和全球經濟改善抱有積極的預期。
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歷史表明，基本金屬礦業股通常在貴金屬跑贏之後追趕上黃金股的走勢。標普/TSX等權重全球基本金屬股指數（TXBE）在2016年的表現不及標普/TSX等權重全球黃金股指數（TXGE），但在2017年底時就已經追上了後者。如果分析師對2020年銅的預期是正確的，同樣的趨勢可能很快就會到來。
以下是分析師對2020年金屬和礦業股的預期：
Jefferies
LaFemina寫道，該公司非常看好2020年的銅礦股，因為目前的供應量將無法滿足“需求哪怕是溫和的週期性復甦”。預計Freeport-McMoRan Inc.，First Quantum Minerals Ltd.和嘉能可從銅價回升中受益最大。Freeport和First Quantum是他的首選。還預計某些鐵礦石開採商，例如英美資源集團、淡水河谷和力拓將跑贏，因為鐵礦石價格有望保持高位，近期有望在每噸100美元上方見頂。該公司對黃金“看漲程度最低”。
高盛
高盛大宗商品團隊表示，2020年“我們對銅抱最看漲的觀點。” 中國的銅需求受到“電網、房地產和運輸行業表現不佳”的壓制，這種情況可能會在2020年發生變化。
花旗
2020年最看好氧化鋁、銅和煉焦煤，看跌鋅和鐵礦石。認為大宗商品將受益於全球增長溫和加快，而經濟好轉將主要來自新興市場。大宗商品團隊也看好黃金的中期前景。從煉焦煤的前景和估值角度，該銀行的股票分析師已將泰克資源有限公司的評級上調至買進。
摩根士丹利
該銀行大宗商品團隊預計，受持續到年底的“迷你週期性復甦”推動，需求將在2020年溫和增長。仍對北美礦業股持建設性觀點，尤其看好銅相關股票。認為Freeport-McMoRan和泰克資源是介入銅看漲人氣的最佳途徑。大宗商品團隊對鋁和氧化鋁的前景持悲觀態度，但股票分析師仍認為2020年美鋁公司有一些上升空間。該團隊還預計，由於中國以外的需求將使市場趨緊，因此冶金煤價格將上升。該行在大宗商品領域的首選是鈷和銅，而看好程度最低的是鐵礦石、鋰和鋅。
美國銀行
預計週期性原材料將在2020年受益於潛在的庫存補充週期、美聯儲更寬鬆的政策以及臨時性的中國貿易協議，可以提供有吸引力的通脹對沖。認為銅和鎳可能在2020年上漲，而對黃金和貴金屬的預期則更為謹慎。
