文章將手把手展示如何運用“十六字真言”透析銀行財務報表，以甘肅銀行公開披露的財務信息為基礎，結合筆者多年從業經驗，逐步還原一個被分散在瑣碎信息中的“故事”。你也能運用十六字真言，成為分析銀行的財務報表的專家。
先跟我默唸一遍“準確分類，提足撥備，做實利潤，資本充足”，不懂不要緊，這十六個字真言將貫穿全文，反覆出現。突如其然卻又預料之中的暴跌
這個標題有點自相矛盾，這裡留個懸念，且聽我娓娓道來。2020年4月1日，甘肅銀行股價閃崩43%，淪為仙股。甘肅銀行隨即發佈公告，稱“本行若干股東為了其本身的融資目的，將其持有本行的H股質押予多家金融機構，為履行相關融資安排下的義務，該等股東已質押的本行H股被強製出售，繼而導致本行H股股價及交投量於2020年4月1日有較大幅度波動”。這個日常甩鍋，沒毛病。
但實際情況呢？港交所官網顯示，甘肅銀行2020年3月30日22：42分發布了年報，2019年業績暴跌85%。所以，是業績暴跌導致股價跌破平倉線，然後強行平倉導致暴跌。顯然業績暴跌才是根本原因，這鍋悲催的“若干股東”背不動。
問題1：是什麼導致業績暴跌？
關鍵詞：“提足撥備，做實利潤”
以上是節選自19年報的利潤表中的關鍵信息。不難發現，19年計提資產減值損失準備43.12億元，比2018年增加23.5億元，是導致業績暴跌的主要原因。計提資產減值損失和經營利潤就涉及到十六字真言中的
“提足撥備，做實利潤”。利潤相信大家都很熟悉了，這裡要解釋一下什麼是“撥備”（也叫減值損失準備）。銀行最主要的經營行為就是吸收存款，發放貸款。但是貸款發放出去，就有可能收不回來。
舉個栗子，2019年7月1日，銀行給A發放一年期貸款100萬元，年利率12%，月底還息，到期還本。A連續正常還利息直到9月31日，然後10月開始一直欠息。轉眼到了2020年銀行要做財務報表了，假設銀行只有這一筆業務，而且100萬是銀行自有資本金，沒有負債成本，那麼2019銀行的利潤是多少？（不搞權責發生，用收付實現制，這句話看不懂可以略過）A連續3個月支付利息共3萬元，那麼銀行利潤是3萬元嗎？可是A已經連續3個月沒還利息了，沒準已經卷款跑路了，那銀行不是應該虧97萬嗎？所以，這個時候，比較客觀的方法是給A確定一個跑路的概率p。那麼：
當年利潤=3萬-100萬*p
這個“100萬*p”就是我們2019年要計提貸款撥備。顯然，這個p取值多少是很有關鍵的，p的大小直接決定了當年利潤的多少。大家先記住這個結論就好：撥備提的少了利潤就虛增，反之利潤會被隱藏。
為了避免撥備被別有用心之人當作利潤的調節器，監管部門規定了一套標準，滿足這個標準就是撥備就是提足了，否則就是虛增利潤。而這個標準的核心就是如何確定A捲款跑路的概率p。到這裡相信大家已經理解了撥備和利潤的關係。
再回到上表，注意到19年計提的撥備會明顯超過前幾年。這就引來了
問題2：是不是在隱藏利潤？
關鍵詞語：“準確分類，提足撥備”
在財報24頁我們發現43.12億中，貸款損失準備佔35.98億元，投資類資產佔6.77億元，均比上一年度大幅增長。（原單位是百萬，統一換算成億元）稍微延伸一下，銀行除了貸款之外，還有其它業務也可能面臨著被捲款跑路的風險，所以，其它業務也需要相應計提減值損失準備。只不過通常，貸款的損失準備佔大頭。在進行下一波分析前，讓我們默唸一遍十六字真言：“準確分類，提足撥備，做實利潤，資本充足”。
插入一個新的知識點：什麼叫“分類”？前面的例子中，當年利潤=收到利息3萬-本金100萬*p，所以p是關鍵。假設銀行的生意越做越大，對外發放貸款幾萬筆，那麼似乎很難給每一筆業務（實際上可以）分別確定違約率，幾萬個p想想也是很可怕。所以就產生了一套簡化的標準，叫做“五級分類”。哈哈，不是垃圾分類，是貸款風險分類。
《貸款風險分類指引》中從還款意願和還款能力出發，將貸款的違約風險分為五級，即正常、關注、次級、可疑和損失，後三類就叫不良貸款。顯然，如果將次級類貸款的錯分為正常類貸款，就不能實現“提足撥備”。這裡大家需要記住三個結論就可以進行下一步分析：
1. 五級分類的違約率p依次升高，分別為1%，2%，25%，50%，100%；
2.通常本金或者利息逾期超過90天就是不良貸款，也就是至少次級。
3.“準確分類”是“提足撥備”的前提。
上面例子中，A已經利息逾期超過90天了，這筆100萬的貸款至少分為次級。當年利潤=利息收入3萬-本金100萬*25%=-22萬。也就是說在“準確分類，提足撥備”的提前下，銀行“做實的利潤”就是虧損22萬元。如果這筆貸款五級分類是關注類，則當年利潤=利息收入3萬-本金100萬*2%=1萬。可以看到，分類結果不同產生21萬的利潤差異，決定了銀行業績的盈虧。回顧一下五級分類對應的撥備計提標準“1%，2%，25%，50%，100%”，我們發現一個重要結論：
是否將逾期90天以上貸款分類為後三類，即“不良貸款”是決定銀行當年業績的關鍵。有了這個結論，就可以進行下一步的分析了。
上圖是從年報中整理得到的數據，單位億元。逾貸比=逾期90天以上貸款/不良貸款。我們發現，甘肅銀行在2017年和2018年，沒有遵循“準確分類，提足撥備”原則，存在虛增利潤的可能。
但是出來混遲早是要還的，而且連本帶息。
回到上面的例子，銀行知道A貸款100萬3個月後，被外星人綁架去了火星，再也回不來了，但是為了2020年利潤好看，銀行告訴我們說他是出去旅遊了，暫時聯繫不上，回來會繼續還款，五級分類為關注，當年利潤為1萬元。到了2021年，由於新聞報道，大家都知道A在火星迴不來了，那麼銀行也只能將分類變為“損失”。2021年盈利=-98萬。（為什麼不是-100萬，因為2020年關注類已經提取2%的撥備。）
大家記住一個結論：通過調整五級分類，來虛增利潤，虧損會被積累到下一年。
損失最終都會在銀行業績上體現出來，調整分類的結果只是將虧損分配到不同的時期中。非上市公司這麼幹，那是老闆自己跟自己玩。但如果上市公司這麼幹，那就是有點流氓了，因為股票每天都在交易，後面進來的股東要承擔前手股東的損失，這套路太深，一不小心就成接盤俠了。
這麼說19年是業績暴跌都怪前兩年分類不準確嗎？這個答案部分正確。“準確分類”的難點不在於“分類”，而在於“準確”，而評估是否“準確”的前提是要有可量化的標準。否則，就會給好人帶來麻煩，給壞人留下操作的空間。現行的《貸款風險分類指引》就存在這個問題，其中五級分類標準都是定性描述，讀者自行體會一下：
正常：借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還。
關注：儘管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產生不利影響的因素。
次級：借款人的還款能力出現明顯問題，完全依靠其正常營業收入無法足額償還貸款本息，即使執行擔保，也可能會造成一定損失。
可疑：借款人無法足額償還貸款本息，即使執行擔保，也肯定要造成較大損失。
損失：在採取所有可能的措施或一切必要的法律程序之後，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分。
是不是瞬間回到了， 被垃圾分類主宰的恐懼中？
在實踐過程中，人們一般遵循兩個可操作性較強、相對客觀的基本指導原則：一是隻要出現本金或者利息逾期，至少關注類；二個只要本金或利息逾期90天以上就是不良，再過一段時間這個標準可能會更嚴格。除此之外，五級分類的其它標準是掌握在銀行少數幾個內部人手上的。即便嚴格執行逾期90天以上都分類為不良，但具體某筆貸款是放在次級、可疑，還是損失，具體業務操作細節是不足以對外人言。這種情況在甘肅銀行報表上也有所體現：
根據年報整理的數據（單位：億元），逾期1到3年和3年以上的貸款=7.21+1.67=8.88，而當年可疑和損失貸款合計=29.12，兩者相減差20.24億元。可以認為逾期90天到1年的貸款，也就是本可以分類為“次級”的貸款，被執行了更嚴格的標準。20.24*(50%-25%)=5.06，這樣嚴格分類相應多計提至少5.06億的撥備，減少了5.06億的利潤。也就是說，即便嚴格執行90天不良貸款的分類標準，銀行管理層在經營業績的調節上，仍然擁有比較大的自由度。實際上，這並不是甘肅銀行第一次這樣調節利潤，有興趣的讀者，可以照著前面的方法，分析甘肅銀行IPO招股說明書，看看它是如何在2017年上半年業績暴增185%。
回顧問題2：一次性計提那麼多的撥備，是否在隱藏利潤？
我的回答是：一方面是填補上過一年度的虛增利潤留下的窟窿，另一方面也發現五級分類從嚴執行的情況，確實有隱藏利潤的跡象。
問題3：為什麼18年要虛增利潤，2019年卻又要嚴格執行五級分類？
2017年9月15日甘肅銀行提交IPO申請，2018年1月18日成功上市，2018年12月4日董事會和監事會改選，同時任命新董事長和行長。幾個關鍵的時間點，再結合上圖，相信讀者應該有所領悟了吧。所謂新官上任三把火，那麼銀行通常會有一把火，就是業績洗澡，把歷史上存在的問題暴露出來，做好責任切割。至於為什麼沒有在18年當年的年報體現出問題?一方面可能是因為年底才新任命的，來不及摸清風險底數；另一方面上市第一年業績可能還是要顧全顏面，更奇葩的於18年虛增業績後，居然現金分紅10億。
回答完上面三個問題，可以來揭曉本段標題留下的懸念了，“突如其然卻又預料之中的暴跌”。突如其然就不解釋了，我說說為什麼是預料之中的暴跌？
第一個預料之中，銀行經營管理層當然知道出來混是要還的。18年虛增利潤的時候，來年利潤會受影響，相信通過上面的分析，這點大家都能理解了。
第二個預料之中，銀行經營管理層可以預料到股權平倉的。根據《商業銀行股權管理辦法》第三十五條規定：“商業銀行應當加強對股權質押和解押的管理，在股東名冊上記載質押相關信息，並及時協助股東向有關機構辦理出質登記。”除非公告中的“若干股東”和某些金融機構，繞過甘肅銀行違規開展股權質押，這幾乎是不可能的。因此，甘肅銀行管理層應當知道股東對外質押的情況，也知道業績暴跌85%會擊穿多少股東的平倉線，從而導致股價暴跌。如果他們沒能預料到業績暴跌導致的嚴重後果，我善意地理解為可能是工作疏忽。
第三個預料之中，這場暴跌理應也在董事會和監事會預料之中。年報要通過董事會和監事會審議通過才能夠披露的。銀行的經營管理層在預料到年報公佈後將會導致股權質押平倉的後果，那麼銀行管理層在年報審議過程中，也應該向董事會和監事會報告了上述情況。
這三個預料之中帶來新的問題， 既然都在預料之中，為什麼這麼多的利益相關方都不能阻止這場悲劇？
問題4：經營管理層19年少提些撥備會怎麼樣？
答案：可以。如前面分析，20億的可疑和損失類，可以分類到次級貸款中，從而節約5.06億的撥備，按照年報體現的所得稅率，增加將約4.5億利潤，較19年公佈的經營業績提升90%。雖然，這改變不了業績較上年大幅下滑的趨勢，但至少會給股權質押的股東多留出一些空間應對，能減輕對小股東的傷害。但是，出於某些原因，甘肅銀行的經營管理層選擇在19年使用更為嚴格的五級分類標準。
問題5:董事會和監事會勤勉盡職了嗎？
2018年業績中虛增利潤的情況如此明顯，沒有討論的必要。不過考慮到2018年底董事會和監事會換屆，新任的董事和監事，可能還沒來得及瞭解情況，也是情有可原。但是到了2019年，他們對業績暴跌提出過異議嗎？比如，是否有要求經營管理層節約上文提到的5.06億元撥備，以改善業績。特別是獨立董事，他們做了什麼？
很遺憾，我們在信息披露中只能看到結果，看不到獨立董事維護為了小股東利益和管理層吵得面紅耳赤的場面。也看不到監事們，對於甘肅銀行連續兩個年度執行不同五級分類標準，向經營管理層提出的尖銳質疑。
結束語：也許銀行的經營管理層有難言的苦衷，也許歷次董事會和監事會的會議記錄中確實保留了他們勤勉履職的記錄，但是很可惜我們看不到。最可悲的是，損失慘重的小股東們都不知道該去問候誰。
好了，故事到此告一段落。再次回顧一下十六字真言，“準確分類，提足撥備，做實利潤，資本充足”。細心的讀者發現了，一直沒提到“資本充足”。放心，談到銀行業務，資本監管是繞不開的話題，有合適的機會我會舉例說明。
