1 –投資者正在套現並準備退出
據彭博新聞社報道：“投資者在上週創造了歷史上最大的現金衝刺”。“在截至3月11日的五天內，他們將1,370億美元投入了類似現金的資產，並將創紀錄的140億美元投入了政府債券……（而）資金管理者正在大量清算。” （“投資者以創紀錄的1,370億美元現金拖欠清算一切”，彭博社）
投資者為何退出市場？
因為推動商業投資的心理（“動物精神”）受到了冠狀病毒的極大影響。
不確定的迷霧削弱了人們對未來繁榮的期望。當不確定性盛行時，信心就會減弱，投資者就會套現並擺脫困境。冠狀病毒的設計旨在降低股票和債券的發行量，以應對大量令人震驚的壞消息。
2 –股市已經暴跌，但消費者信心才剛剛開始下降
根據密歇根大學的數據，2月份消費者信心指數從101.0下降至95.9。這些計算是在“星期四的股市暴跌-自1987年以來最嚴重的-過去24小時內大學校園，公立學校，主要體育和娛樂場所迅速關閉……”之前進行的。數據表明，隨著病毒傳播速度的繼續加快，信心仍有可能進一步下降。” （彭博）
毫無疑問，未來幾個月，股票將反映出投資者的悲觀情緒，從而在病毒傳播的同時推低價格。
3 –美聯儲1.5萬億美元的流動性聲明引發了令人印象深刻的2,000點反彈，但該政策嚴重未能奏效
週四，美聯儲宣佈將向回購市場交易商提供超過1.5萬億美元的短期貸款。美聯儲主席鮑威爾認為，這將緩解市場緊張的貸款條件，而這是該體系財務狀況的關鍵部分。
令人驚訝的是，對這些短期貸款的需求疲軟，美聯儲僅提供了1,190億美元。簡而言之，美聯儲未能準確確定問題的根源，而問題的根源顯然在其他地方。
為了掩蓋錯誤，美聯儲於週五發起了另一輪量化寬鬆。據《華爾街日報》報道：“美聯儲星期五早上宣佈，它將在當天晚些時候購買大約週四表示將在下個月購買的大約800億美元美國國債的一半。” （華爾街日報）
換句話說，美聯儲在回購市場上開出了1.5萬億美元的政策火箭筒，完全沒有達到目標。第二天，美聯儲恢復了量化寬鬆的貨幣印刷業務，投資者大量湧入股票。這種失敗的方法表明美聯儲並不完全瞭解它正在處理的問題。
4 –實際經濟疲弱，甚至在股市開始崩盤之前
這摘自經濟學家史蒂芬·羅奇（Stephen Roach）在《市場觀察》上發表的一篇文章：“問題還在於實體經濟疲軟，它們太接近停滯速度。國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）最近將其對2019年世界GDP增長的估計降低至3％，介於40年趨勢的3.5％和通常與全球衰退相關的2.5％的門檻之間。
隨著一年的臨近，美國的實際GDP增長追蹤在2％以下，而歐元區和日本2020年的增長預測不到1％。
換句話說，主要發達經濟體不僅在高估金融市場道瓊斯工業平均指數（DJIA）的水平上增長9.36％，並且仍然依賴失敗的貨幣政策戰略，而且在最需要的時候也缺乏增長緩衝。在這樣一個脆弱的世界中，引發2020年的危機並不需要太多時間。” （Marketwatch）
自2009年3月經濟衰退結束以來，美國經濟經歷了第二次世界大戰後最疲弱的復甦。現在，美國人民將面臨長期的經濟收縮，通縮壓力將導致失業，無家可歸和金融不安全狀況急劇上升。
5 –黃金在上週的下跌中擊敗
通常，黃金是一種“逃離安全”資產，在市場崩潰時表現良好，但該規定上週不適用。據《華爾街日報》報道：“黃金……遭受了2011年以來最糟糕的一週，下跌9.3％，抵消了其2020年的所有收益。白銀是一種更具揮發性的貴金屬，全年下跌了16％，下跌了19％。” （WSJ）
同時，超安全的市政債券和無風險的美國國債被大量拋售。避險資產在壓力時期之所以賣出的原因是由於追加保證金，也就是說，當經紀人向投資者要求追加資本以維持其借入資金購買的股票的當前頭寸時。
當股票價格急劇下跌時，許多投資者不得不出售他們的好股票（黃金，美國國債）以支撐壞股票。這就是為什麼黃金上週受到重創。這標誌著許多投資者過度緊張，資源即將耗盡。現在，許多高風險投機者遇到了大麻煩。
6-股票回購猛跌
股票回購一直是航空業的動力，這使得股票市場在最近的病毒驅動的低迷之前一直飆升至歷史新高。甚至在最新一輪禁令發佈之前，股票回購已大幅放緩至2013年的水平，在一月份僅回購了140億美元，較一年前下降了30％。
儘管沒有關於三月最後幾週迴購活動的估計，但無法想象現金短缺的首席執行官們甚至夢想將更多的資金投入到自2008年以來任何時候下跌的股票中。
儘管美國經濟避免衰退的可能性很小，但收入，收益或未來預期只有最小的機會給公司老闆提供了回購自己股票所需的擺動空間，而不是積蓄了可能需要的現金在未來非常艱難的時期保持運營。
底線：在回購大幅下降或完全消失的環境下，股票很難反彈。
7 –股票已經大幅下跌，但信貸緊縮仍然存在
信貸緊縮是指當資金突然可用時，貸款活動減少。目前，由於投資者懷疑這些公司將有能力償還在過去十年的“輕鬆賺錢”日子裡所償還的近10萬億美元債務，公司債務市場已經凍結。
這些公司中的許多公司都利用從債券市場獲得的資金來通過高管薪酬和股票增值來致富。
換句話說，首席執行官將債券賣給了輕信的投資者，他們認為他們購買的是負責任，管理良好的公司的債務，而事實上，公司債中有30％被欺騙性地用於回購，也就是說，這筆錢被用來填補資金高管和股東，而不是提高生產力，增加工人培訓或研發，或建造新工廠和設備。
在08年金融危機之前，公司也參與了同樣的非法詐騙抵押貸款銀行，通過公眾真正不瞭解的金融產品將數萬億美元轉移給富裕的高管。
由於公司債務市場已經關閉，許多這些公司目前無法獲得維持生計所需的資金。這意味著，他們將無法為債務再融資，這將迫使他們破產，從而引發一系列違約行為，這將嚴重損害其對手方，貸方和整個經濟。當信貸緊缺時，經濟就會收縮。
8 – IMF警告美聯儲的寬鬆貨幣政策將引發另一場危機
這摘自《國際貨幣基金組織全球金融穩定報告》第二章：寬鬆的貨幣政策在短期內為經濟提供了支持，但寬鬆的金融條件鼓勵更多的金融風險承擔，並可能加劇某些部門和國家的脆弱性。…在嚴重的經濟放緩情況下，企業的風險債務（無法用收入支付利息費用的企業所欠的債務）可能達到全球金融危機的一半，可能增至19萬億美元，或佔總債務的近40％主要經濟體及危機後水平以上的公司債務。”
美聯儲的貨幣政策點燃了企業借貸狂潮，使該國的金融未來處於風險之中。美國現在正面臨一場災難，這完全歸因於“緊急匯率”和中央銀行的不懈干預。
9 –美國人還沒有準備好再次陷入衰退
根據零對沖公司的說法：“幾乎有60％的美國人在雨天基金或緊急事件中的儲蓄少於1000美元。”
“根據聯邦儲備委員會的一份報告，十分之四的美國人無法負擔400美元的意外開支。” （CNN）
《福布斯》雜誌說：“ 78％的工人依靠薪水支付薪水
“ 58％的美國人儲蓄不到1000美元，”雅虎財經說
Marketwatch說：“只有37％的美國人認為今天的孩子會長得比以前更好。”
皮尤研究中心（Pew Research）表示：“大多數人預測，經濟將變得疲軟，醫療保健將變得負擔不起，環境狀況將變得更加惡劣，老年人在未來的生活將比現在更加困難。”
最後，根據美國MassMutual的一項調查，“ 54％的受訪者認為“美國夢”（定義為他們及其家人的財務安全）不再可實現。”
大多數美國人從未從經濟復甦中獲得收益，他們當然還沒有準備好迎接另一場令人衰弱的衰退。數據顯示，大多數人已經生活在邊緣，幾乎沒有被牙齒的皮膚所纏住。
另一輪低迷將使他們陷入自由落體，這將大大增加無家可歸，糧食不安全和貧困的狀況。聯邦政府現在應該尋找減輕打擊的方法，而不是等待市場崩潰和經濟萎縮。有遠見的領導者應該能夠看到牆上的筆跡，並意識到我們正在迅速接近零時數，這是自1930年代以來從未見過的危機。
