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英特尔和AMD都报告了第一季度的强劲表现。
英特尔报告的收入为198亿美元，比2019年第一季度增长23.5％，高于Zacks共识估计的5.7％，而其收益为1.45美元的收入增长62.9％，超过了13.3％。毛利率为62.1％，提高了3.7个百分点。营业利润率提高9.9个百分点。
AMD报告的收入为17.9亿美元（比去年同期增长16.7％），符合预期。其46％的毛利率提高了1个百分点。营业利润率提高了7个百分点。
两家公司都将这种优势归功于在家中工作，在家中学校工作以及在线购物的增加，因为这一流行病使大多数人陷入困境。
双方都宣布了重要的伙伴关系
以英特尔为例，鲍勃·斯旺（Bob Swan）表示，该公司已与爱立信，诺基亚和中兴签约，这将使其在2021年成为基站领域的领头羊，比他们先前的承诺提前了一年。在一家不知名的亚洲公司，Mobileye的设计也取得了重大胜利。
微软的Azure和Alphabet的GCP分别在虚拟桌面和通用虚拟机中使用其EPYC处理器。Azure还使用了Radeon Instinct GPU。苹果将在其MacBook中使用下一代Radeon PU。此外，宏碁，华硕，戴尔，惠普，联想和其他OEM厂商预计将在未来几个季度推出135款以上新的采用Ryzen技术的消费和商用笔记本电脑。
双方均表示产品路线图已步入正轨
英特尔继续无视Cooper Lake，同时表示，基于其下一个10纳米客户端产品Tiger Lake的50多种笔记本电脑设计将在假日季节排队。此外，其首款基于10纳米的Xeon可扩展产品Ice Lake有望在“ 2020年后期”首次发货。
AMD仍有望在2020年末向GPU推出下一代Zen 3 CPU和RDNA。与当前产品相比，其下一代游戏GPU的每瓦性能提高50％。
两者对2020年的展望相似
英特尔的鲍勃·斯旺：
“由于在家工作和在线学习，近期PC的需求有所增加，但是下半年的需求情况则更加不确定。”
“我们将继续评估COVID-19对经济的影响将如何抵消更多远程工作的直接催化剂，并相应地平衡晶圆启动计划。”
“我们非常专注于现金流量管理，并相信由于上半年需求强度，运营支出节省计划，资本行动和严格的营运资金监督会减弱来自COVID的影响，因此今年的自由现金流量将具有弹性。”
英特尔“筹集了103亿美元的债务，以进一步巩固本已强大的资产负债表，并且我们暂停了股票回购。” “到目前为止，我们的流动性行动预计将影响全年每股收益约0.12美元。”
总体而言，根据客户的需求信号，云和通信基础设施的实力将在第二季度继续保持，此后变得不确定。IOTG和Mobileye（受汽车特别弱势的影响）是受COVID-19打击最严重的细分市场。
AMD的Lisa Su：
“尽管整个商业，教育和数据中心基础设施市场的需求指标都很强劲，但我们预计，下半年的消费者需求将有所疲软，具体取决于整体宏观经济状况的演变。”
“相信基于我们产品组合的优势以及我们服务的市场的多样性，我们可以继续实现强劲的收入增长和利润率增长的一年。”
因此，让我们 谈谈估值。
根据远期12个月的销售额（P / S F1），远期12个月的收益（P / E F1）和远期12个月的收益增长（PEG F1），AMD的市盈率高于英特尔，这意味着股价更贵，或者投资者愿意为其销售、收益和收益增长支付比英特尔更多的钱。这种情况通常发生在一家公司的盈利质量高于另一家公司的时候。在这种情况下，英特尔一直在努力提高产品产量和收益率，而AMD则一直在以牺牲自己的利益为代价获取市场份额。
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