一家上市公司天神娱乐曾经上了微博热搜，原因是这家公司发布业绩预告，2018年预亏73亿—78亿，成为2018年预亏最多的上市公司亏损王，更让投资者大跌眼睛的是，这家公司的市值只有44亿，敢情2018年不仅亏光市值，还要让股民倒贴30多亿，这个雷确实够大够响够奇葩，不愧为充满娱乐精神的天神！
听说天神娱乐的老板朱晔之前还花了234万美元请对面的股神巴菲特吃了顿饭，巴菲特可不是这样教你的，老板真是个大坏人呐。
01 A 股奇葩年年有，只不过今年特别多
除了天神娱乐，在2018年里，有1148家预告业绩亏损或者预减，其中亏损超过30亿的有15家，亏光市值的有7家，分别是天神娱乐预亏78亿，华业资本预亏50亿、利源精制预亏48亿、金龙机电预亏23亿、*ST华信预亏36亿、天山生物预亏19亿、华映科技预亏55亿。
预亏的都是挨打屁股的主，屎尿一身臭，手里拿着票的投资者们得赶快跑啊！
为什么最近频繁暴雷呢？这与证监会规定有关。下图是所有板块业绩披露日历。
证监会规定，1月31日之前，主板的股票有条件强制披露上年度年度预告，创业板股票强制披露年度预告。所谓好事不瞒人，瞒人无好事，好的企业早就把成绩单亮出来了，剩下的差生，拖拖拉拉，尽量憋到最后几天，屎尿一把梭，爆个惊天大雷。
02 点燃大雷的引线：无收购， 不商誉
我们的股神巴菲特在饭桌上说：当一家过度兴奋的公司管理层以荒诞的价格买下另一家公司时，那么由于这项荒诞的差额实在没地方放，所以就只好把它塞到商誉科目上。看来，天神娱乐老板朱晔只听懂了下一句，而且充分发挥，天神2018年的商誉减值就干掉了49个亿。
商誉，是会计人在并购时创造的名词，它等于支付对价减去购买的可辨认净资产公允价值。简单来说，天神娱乐要并购一家A企业，它的净资产值5个亿，而天神娱乐眼都不眨10个亿直接打到对方账户了，多出来的5亿要说是天神娱乐脑子进的水，他肯定跟你急，会计人看不下去了，找个科目放这个5亿吧，就是商誉。
根据现行的会计准则规定，商誉不折旧、不摊销，只需要每年做个减值测试，看看被并购的企业完成业绩承诺了没？并购过来是不是协同发展、业绩蒸蒸日上，一往无前了没？如果这一切都打NO的话，得，不好意思了，今年来个减值吧，亏得连它妈都不认识。
A股的商誉确实太大了，证监会还专门发文提示过风险。大到什么程度呢？截止2018年三季度末，A股3000多家企业，总商誉为1.45万亿元，而2013亿这一数字是0.21万亿，不到五年时间，增长近7倍，这个增速，连北京房价都得“俯首称臣”。
03 经济商誉VS会计商誉
我们的巴菲特还说：直接或间接的从商经历，让我对那些拥有巨大持久商誉而仅需极少量有形资产的企业兴趣浓厚。巴菲特所指的商誉就是经济商誉，它可以是消费特许权，可以是强大的品牌，亦或是政府特许权，总而言之，经济商誉可以理解为企业的核心竞争力，是超额回报的资本化。
而我们的会计商誉常常是虚假的，是我们A股的大佬们“肾上腺素”的资本化。遥想2014—2015年，此时的A股牛气冲天，平时名不见经传的小公司都市值几十个亿，A股的娱乐天神们唱着“向天再借五百年”，兜里揣着增发募集来的钱，浩浩荡荡坐上并购的大船，在市场上搏杀，他们动不动来个溢价几十个亿的收购，还把“溢价”作为资产保留在账面上，美其名曰：商誉。
出来混总是要还的，今天的果就是昨天的因，当初的山盟海誓有多坚定，今天的一地鸡毛就有多狼狈。
