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PVC库存下降，多头持有

2020-12-25 15:40:54 佚名

PVC库存下降，多头持有

一

期货行情回顾

PVC社会库存下降，价格获得支撑。电石供应偏紧支撑电石价格上涨，且PVC生厂商库存不断下降，加之下游房地产新开工超预期走强PVC需求向好。PVC主力合约1909收于6785元/吨，较上周下跌0.37%。

二

价格影响因素分析

1、宏观面

1.1美国3月零售销售环比好于预期

美国3月零售销售环比1.6%，好于预期。美国3月零售销售环比1.6%，创一年半来最大增幅，预期1%，前值-0.2%。美国4月13日当周初请失业金人数19.2万人，再创49年半以来新低，预期20.5万人，前值19.6万人；美国4月6日当周续请失业金人数165.3万，预期172.2万，前值由171.3万修正为171.6万，美国经济数据强劲预计美元指数将获得支撑。

1.2中国3月规模以上工业增加值创4年多来新高

中国3月规模以上工业增加值同比增长8.5%，创4年多来新高。国家统计局4月17日公布，中国3月份规模以上工业增加值同比实际增长8.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份加快3.2个百分点，预期6%。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长1%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%，预计模以上工业增加值将保持增长态势。

1.3中国一季度全国全社会用电量同比增长

国家发展改革委数据显示，一季度全国全社会用电量1.68万亿千瓦时，同比增长5.5%，增速较去年同期回落4.3个百分点；3月当月，全社会用电量同比增长7.5%；进一步推进电力现货市场建设试点工作的指导性意见将于近期出台。

2、供需分析

2.1电石市场价格小幅上涨

电石法PVC企业装置开工率稳定，现货供应量减少。需求端大中型企业开工变化不大，小型企业开工一般，原料电石产量低位，PVC企业需求稳定，市场采购价格不断上涨。内蒙、宁夏地区小电石炉停车/临时性停车，以及鄂尔多斯电石炉例行检修，叠加近期因内蒙地区限电影响，电石企业装置开工不稳定，供应面减少电石供应偏紧状况愈加明显，电石市场价格出现小幅上涨。

2.2供应逐步缩减

PVC企业整体生产平稳，乙烯法PVC市场维稳运行。电石法PVC企业正常生产，大多数生产装置平稳运行，个别生产不正常或是降负荷运行，开工水平变化不大，货源供应稳定。华东、山东厂家近期库存下降较多，目前库存压力不大，下游逢低补货较多。4月份PVC企业进入检修季，从4月下旬起新增检修企业将不断增多，社会库存将不断下降，加上下游需求逐步增多，供应将逐步缩减。

2.3下游企业开工逐渐恢复

北方需求转淡，南方整体维稳，下游大型企业开工仍然维持高位，小型工业零星有停车情况。下游企业大型企业开工稳定，整体备货意向不强，刚需采购为主。下游开工逐步恢复，大型企业订单尚可，开工提升较为明显，中小企业恢复一般。2019年1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点，刚性需求支撑价格。