文 | 飛魚資本市場
正式開業剛剛半年，江蘇第二家民營銀行——無錫錫商銀行就迎來了一大筆股權拍賣，而拍賣者是作為該行主發起人之一的江陰澄星實業集團（下稱“澄星集團”）。
事實上，近年來小銀行股權拍賣的情況屢見不鮮，即使是錫商銀行在發起設立階段時也經歷過擬出資股東名單的變更。這背後，既有大量民營企業在經濟下行環境中的經營問題，也有銀行業競爭壓力加劇，小銀行盈利能力偏弱從而難以給股東帶來實際經濟效益的因素存在。
拍賣3.7億錫商銀行股權
近日，阿里司法拍賣一連公佈了37筆拍賣信息，每筆拍賣對應1000萬股無錫錫商銀行股權，合計對應股份3.7億股。根據拍賣公告，每筆股權的起拍價1000萬元，評估價1428萬元，而拍賣標的所有人均為澄星集團。
澄星集團是無錫錫商銀行的第二大股東，同時與紅豆集團一起為該行的主要發起人。天眼查顯示，無錫錫商銀行註冊資本金20億元，澄星集團對應出資4.8億元，持股比例24%，僅次於紅豆集團與紅豆股份合計持有的30%。而如果此次3.7億股股權均被成功拍賣，澄星集團持有的股權將下降至5.5%，低於其他現有股東。
公開資料顯示，澄星集團創辦於1984年，起步於磷化工產業，擁有獨資和控股的獨立法人企業50個，包含A股上市公司澄星股份（600078）。集團下設磷化工事業部、石油化工事業部、煤化工事業部、商貿事業部、綜合事業部等五個事業部，在2007年時營業收入就已突破150億元。
此外，澄星集團在"2016中國企業500強"中排名第273位，在全國工商聯發佈的2020中國民營企業500強榜單排名第48位。
但在近年，澄星集團官司纏身，僅今年以來就涉訴39起。而導致澄星集團所持錫商銀行股權被無錫中院查封的則是與無錫東弘園林景觀工程有限公司（下稱東弘園林）的企業借貸糾紛。裁判文書網顯示，今年6月30日，東弘園林即向無錫市中院申請凍結了澄星集團持有的3.7億元錫商銀行股權，之後起訴澄星集團。無錫市中院於8月25日開庭審理，9月9日時澄星集團即被列為被執行人，執行標的3.93億元。
根據公開信息，澄星集團在今年4月及5月時分兩次將錫商銀行的股權質押給了東弘園林；而除東弘園林外，澄星集團從9月開始另有3次被列為被執行人，合計執行標的金額6.04億元。
已遭多輪股權凍結
澄星集團面臨的困境從旗下上市公司澄星股份中可以窺見一二。
澄星股份上市於1997年，是一家專業從事磷化工生產的企業，控股股東為澄星集團，持有公司25.78%的股份，且全部處在質押狀態。
根據澄星股份的公告，今年6月22日，澄星集團所持全部公司股份遭到凍結，申請人為中寧化集團，原因為中寧化集團有限公司與漢邦（江陰）石化有限公司存在合同糾紛，澄星集團為履約擔保方。而漢邦石化是澄星石化集團的控股子公司，後者為澄星集團全資子公司。
之後到了8月，澄星股份又公告了四份司法輪候凍結，澄星集團所持公司股份又分別被澄蝶株式會社、重慶繁盛機電技術進出口有限公司、浙江日出精細化工有限公司、長城資管江蘇分公司、浙江海納川物流產業發展有限責任公司申請凍結。
截至目前，澄星集團被凍結及輪候凍結的上市公司股份已佔其所持股份的1029.15%。
澄星集團遭到資產凍結之外，澄星股份本身的經營業績也並不出眾，今年更是下滑嚴重。作為細分領域的龍頭企業，澄星股份近年來的營收水平總體穩定，除2016年增長較快外，其他年份大多增減穩定，並於2019年度達到最高峰33.1億元。
但從盈利來看，公司歸屬淨利潤在最近10個年度中有7年處於下滑狀態，並在2013年度及2018年度出現了扣非後虧損的狀況。
2019年度，澄星股份盈利改善明顯，歸屬淨利潤同比大增212.18%，達到6035.55萬元；但及至今年三季報時，公司今年前9個月的盈利同比下滑高達90.32%，僅剩571.62萬元，扣非後則虧損100.31萬元。
對此，公司在三季報中解釋稱主要是因為疫情影響較大，主要產品磷酸與磷酸鹽銷量下降，生產和運營成本上升，毛利率下降所致。
小銀行股權頻遭拍賣背後
近年來，民營銀行、中小銀行尤其是農商銀行股權被拍賣的情況多有發生，持有相應股份的也大多為銀行屬地的民營企業。這背後，與近年來經濟環境下行，民營企業無奈出售相對較好出手的金融機構股權不無關係。
以錫商銀行為例，除澄星集團拍賣所持股權之外，即使是在籌建的過程中，就已經出現過原定股東因種種原因退出參與設立的情況。其中，柯利達與德樂科技直接放棄了出資，雙象集團則略微降低了出資比例。
除去民營股東自身的資金變現需求外，中小銀行在當前經濟環境與行業競爭的壓力之下難出業績，無法提供給股東期待的分紅也是其股權遭到售賣的原因之一。
無論是大行業務下沉造成的息差縮窄，還是經濟下行導致的優質客戶較少，都為小銀行的經營帶來很大的壓力。而如錫商銀行這樣剛剛成立的民營銀行，其初始業務大多是對公業務，在遭遇到今年疫情對製造業的衝擊以及全行業的“讓利”行動後，盈利變得更加困難。
根據拍賣公告中附加的股權資料，錫商銀行截至8月末資產總計54.26億元，今年前8個月實現營業收入3814.87萬元，淨利潤則為-2279.52萬元。
（完）
