近日，多家基金公司一季報陸續披露，基金經理的最新調倉動向和市場觀點也浮出水面。
面對一季度股票市場的“過山車”行情，基金的股票倉位變動發生了明顯分歧，有基金堅定維持高倉位運作，甚至不畏下跌逆勢加倉，也有基金選擇降低股票倉位以規避風險。
傅鵬博加倉立訊精密和五糧液
4月20日，睿遠成長價值混合披露了2020年一季度報告，傅鵬博的最新持倉動向曝光。
睿遠成長價值在2020年一季度仍然維持高倉位運作，但相比2019年末的91.05%有小幅降低，最新股票倉位為89.99%。
具體到持倉上，截至一季度末，該基金的前十大重倉股分別為東方雨虹、立訊精密、隆基股份、五糧液、凱利泰、國瓷材料、萬華化學、夢網集團、信維通信、千方科技。
其中，傅鵬博對立訊精密和五糧液進行了大幅加倉，分別位列第二、第四大重倉股。
但在2019年四季度時，傅鵬博曾對立訊精密進行了大手筆減持；今年3月16日，立訊精密跌停；此後的3月20日，陳光明、傅鵬博、林鵬、謝治宇、鄧曉峰等數十位公私募大佬組團參加了立訊精密的調研，但3月23日，立訊精密再次跌停。2020年一季度，立訊精密整體漲幅為4.55％。
此外，傅鵬博對萬華化學、千方科技、凱利泰進行了小幅加倉，夢網集團和和信維通信則為首次進入睿遠成長價值的前十大重倉股。
傅鵬博在季報中寫道，2020年一季度，特別是農曆春節前後，新冠病毒爆發所帶來的風險偏好快速提升造成市場各大類資產出現巨幅波動，進而控制疫情所採取的措施也對經濟內部動力產生了附帶效果，同時全球控制疫情的不同節奏所帶來的"疫情錯峰"效應也使得外部經濟環境在前期貿易摩擦之後更具有不確定性，而各國政府為對沖疫情影響所採取的經濟刺激措施又進一步增加了宏觀環境的複雜程度。
在這樣的宏觀環境下，我們從對企業盈利增長可持續性的關注轉向為對企業經營質量以及抗風險能力的關注。
一季度，本基金繼續維持與上個季度相對穩定的倉位配置，在全球疫情控制依舊充滿不確定性以及宏觀環境複雜程度增加的狀態下，我們對所持有的核心品種和重點公司進行了多次回顧，對核心持倉企業在重大宏觀事件背景下的抗風險能力進行了評判，對細分行業龍頭以及抗風險能力較充分的企業有所側重。個股方面，依舊將主要精力配置在管理能力優秀、內生增長較快的企業，同時將抗風險能力以及行業集中度提升作為近期的考慮變量。
展望二季度，疫情終將過去，經濟發展也將成為下一個階段的主線條，我們將結合企業年報與一季報的財務數據與管理層經營狀況，繼續優化持倉結構，使得組合在複雜宏觀背景下穩定前行。
睿遠成長價值A、C份額在一季度的淨值增長率分別為-1.86%、-1.96%，同期業績比較基準收益率為-7.27%；基金總份額為99.58億份，相比2019年末的98.87億份增加了7100萬份。
股票倉位變動發生分歧
和傅鵬博一樣維持高倉位運作的，還有陳一峰的安信價值精選、田漢卿的華泰柏瑞量化創優等眾多基金。
但值得注意的是，A股在今年一季度上演“過山車”行情，面對震盪市，基金的股票倉位變動發生了明顯分歧。
一方面，有諸如上述基金堅定維持高倉位運作的，甚至也有不畏下跌逆勢加倉的。
例如，英大基金旗下的多隻產品都進行大大幅度加倉，其中英大靈活配置將股票倉位從2019年末的37.42%大幅提高至72.88%，英大睿鑫基金的倉位從76.54%上升至92.34%，英大國企改革股票倉位提升10個百分點至93.01%。
英大國企改革的基金經理在季報中表示，基於對宏觀經濟、國內貨幣、財政及產業政策的預期，結合國企改革基金自身投資目的的設定，在投資策略上我們一月底降低了科技股持倉，強調持股的穩健抗跌特性，對於低估值、高股息率風格進行了加倉，以期降低在巨幅震盪行情中的回撤，維護投資人權益。基金當前以穩健的持倉策略，同時積極參與主板及科創板網下配售，增厚總體收益。
陳一峰的安信價值精選在一季度維持高倉位運作，股票倉位從90.5%小幅加倉至92.04%。陳一峰在季報中寫道，我們總體認為新冠肺炎疫情對經濟的影響屬於短期一次性衝擊，國家也陸續出臺相應的逆週期調節政策，我們相信今年整體經濟會呈現前低後高的態勢。本基金作為標準股票型基金，堅持寬基選股，淡化擇時，一季度總體加倉的行業是醫藥、食品飲料、電氣設備、輕工，銀行、家電，化工的配置有些調整，目前相對看好的公司主要集中在家電、醫藥、食品飲料、地產、傳媒、先進製造等細分領域。
另一方面，也有部分基金選擇降低股票倉位以規避風險。
例如，平安鼎越混合的一季度末倉位由去年末的90.63%大幅下降至61.22%。平安鼎越基金經理表示，年初基於對市場較樂觀的判斷，一直維持較高股票倉位配置，但3月海外疫情的衝擊超出預期，而持倉中外需和全球產業鏈相關行業比重較大，基金淨值在3月份出現大幅回撤。
和平安鼎越混合類似大幅減倉的還有安信優勢增長、中航新啟航、平安股息精選等眾多基金。
本文源自藍鯨財經
