若參透一切，唯“執行”兩字。
致敬經典
- 不要失去你的頭寸。行情總是沿著阻力最小的方向運動，不會永漲不跌，也不可能永跌不漲；大多數時間內，多空力量在一個區間中不停地強弱變換，走出震盪行情；當一段時間內多空雙方中某一方力量明顯強勢時，會走出一波趨勢行情；行情處於趨勢狀態時，相較於震盪狀態，方向更明確，更容易獲取利潤；幾乎所有人都能夠輕易看出來，行情目前是處於趨勢狀態還是震盪狀態；但沒人能夠永遠精確知曉多空雙方力量何時會達到平衡並開始發生轉換；因此，在趨勢行情中，比起努力做到高拋低吸回轉交易獲取額外利潤，持倉直至趨勢結束不失為一種好選擇；在行情中不應過分擔憂趨勢是否會立即反轉，預測最高點的難度與拋在最高點並反向開空的難度一樣高。
- 在多頭市場看多，在空頭市場看空。當判斷趨勢即將出現時，比起在判斷多空反轉時進入，不如等待趨勢確定啟動後進入，雖然此時入場會錯失多空反轉後的一波運動，但也避免判斷錯誤而可能造成的損失，總體而言，成功率更好，獲利也更為客觀；同樣的，當判斷趨勢即將結束時，比起在判斷多空即將反轉時離場，不如等行情盤整並開始反轉後離場，雖然這樣會錯過一部分利潤，但相比起錯失之後可能的行情延續，這些代價是值得的。
- 總有一個錯誤在你前邊。與其抄底，不如等待行情啟動後再買入，雖然相對價格較高，但因確定性更強，因此風險更低；即便如此，對行情啟動與否的判斷，依然有誤判的可能，此時應堅決止損，並視之為使用該策略的正常成本，不必太過在意，因這些成本當行情出現時即可輕鬆挽回；不應貪圖行情啟動前的局部波段，做確定性較小的交易，造成額外虧損。
- 絕大多數投機者都很少見到錢。對他們來說，這些錢從來不是真實的，不是看得見摸得著的。當一個投機者有足夠好的運道將原來的資本金翻一番後，他應該立即把利潤的一半提出來，放在一旁作為儲備。這項策略在很多場合對我都大有裨益。
- 投資是一種藝術，股票投機儘管遵循一些主要的法則，但不僅僅只依賴數學或定理，甚至在我研讀行情的時候，我所做的也不僅僅是計算，我更關心股票的行為舉止，換句話說，我關注的是那些能使你判斷市場是否與先例表現一致的證據，如果股票表現不妙，就不要碰它。如果找不出股票表現不妙的原因，當然你無法預知市場的方向。 無法診斷，何以預測；不能預測，自然賺不到錢。
- 大利潤不是來自報價紙帶，而是來自於系統全面的預判大勢。我最大的缺點在於沒有考慮市場的趨勢，而是醉心於細小的波動。要知道，沒有人能把握住所有的細小波動。
- 記住，如果一個投資者沒有自律，沒有一種明確的策略，沒有一個簡單易行的計劃，他就會陷入情緒的陷阱。
- 我沒有多少你所想像的有趣經歷。我是說，學習如何投機的過程似乎並不富於戲劇性。我失敗過好幾次，這當然令人不快，但我輸的方式和那些華爾街 上的人是一樣的。投機是一門艱苦的冒險行當，投資者必須始終關注自己的工作，否則他很快便會失業。
- 按自己的想法辦事，我找到了自信，終於擺脫了的交易舊方法，薩拉託加事件是我最後一次靠冒險，憑運氣的經歷，從那以後，我開始通盤考慮基本條件而不是隻抓個股，我的努力使自己在艱難的投機學習中終於升級了，這實在是漫長而艱辛的一步。
- 對我而言，象在對賭行那樣做交易是再自然不過了，也就是看準股價的波動趨勢，抓住微小但肯定會有的差價來贏利(其實就是當今計算機量化自動交易的原型）。初到紐約，我仍然依此行事。沒有人告訴我和過去的區別。要是有人說我的辦法行不通，那我實際操作一番以檢驗之。因為 只有一件事能說明我錯了，那就是“賠錢”。而我唯一正確的時候就是“賺錢”。投機本來就如此。
- 經紀商只關心賺取今天的手續費，因此一般證券商出版的雜誌有著無法避免的錯誤推斷。證券商靠大眾的手續費賺錢，可是他們會設法利用他們的雜誌，引誘大眾，購買他們從內線人士或作手收到賣單的同一只股票（文華財經消息目的一樣）。
- 股票炒作的基本原則是要拉抬股票以便賣出。但是你在上漲時，不能大量賣出。你辦不到。大量賣出是要從頭部一路下跌時賣出。炒作的一條規定你最好記牢，就是股票要儘量炒到最高價，然後一路壓低，散給大眾。就某方面來說，因為大眾總是“流連”在市場中，可以斷定大眾經常都在虧損。投機客致命的敵人有無知、貪婪、恐懼和希望。世界上所有的法令規章、以及地球上所有證券交易所的規則，都不能把這些敵人從人的獸性中消除。
- 抓住空頭回補的理想時機。獲取盈利不僅僅依靠個人的交易能力，更取決於行情的波動；當市場沒有行情時，即使連利弗莫爾也無法賺到錢，此時所能做的只有耐心等待機遇的出現，盲目交易只會導致更多的虧損；當只剩下一次交易機會且必須盈利時（如：面臨總額止損/最大回撤止損時），應當極其謹慎，避免絕大多數勝率不夠高的交易，努力研究並耐心等待機遇的出現，當時機到來時牢牢把握住；不應將自己的交易建立在對未來未知事件的猜測或其它方式的判斷之上，這類交易與賭博無異；相反地，依據未來事件發生的結果順勢進行交易，成功率更高，收益也會很不錯。
- 投機客的勇氣就是有信心根據自己的決定行動。當發現自己判斷髮生錯誤時，應當果斷平倉，乃至順勢反向開倉；不可因為自己當前倉位方向而預期乃至於期待行情走勢，而應以行情走勢檢驗自己倉位的正確與否，一旦錯誤即應立即擇機平倉。
書裡的思想可以不斷穿透新的時代。從本質上說，華爾街無新鮮事，投資如山嶽般古老，在信息技術爆炸的現代社會仍然如此，術千變萬化，道不變。對於閱讀經典，要注意的是，投資的世界裡，學習他人不可一切照搬，盲目克隆他人的術，那是不可能成功的，甚至會導致慘敗。在那個沒有計算機的年代，為了精細瞭解市場，利弗莫爾會動用人力進行大量人工計算統計供自己操盤決策，現在這個繁雜工作可以交給計算機完成，計算機功能強大，但是它沒有思想，觀察市場的思維和靈感需要靠自己的聰明才智，這也是我們需要反覆對先輩炒家們進行深入學習思考的原因。
在做事的專注度上，我無比尊敬利弗莫爾，縱使他是交易天才，在交易上一直保持孩童般的探索精神，非常認真嚴肅自己的每一個失敗細節，將自己的整個生命融入了交易，真正當做事業在做。作為現代新巿場環境下的交易者，具體交易方法和系統與他完全不同是很正常的，但是人性、規律永恆不變，對市場的解讀和投資的核心思維是相通的，利弗莫爾的理念在當今仍然是極有價值的。
投資的路註定是艱辛和寂寞的，成功來之不易，反覆獨自徘徊地獄和天堂之間，在贏得金錢的同時註定會失去太多，我想這應該就是利弗莫爾最終飲彈自盡的真正原因吧。
分享到:
