本报记者 石健 北京报道
瀚华金控（03903.HK）小贷业务出现急刹车。
近期，瀚华金控公告2019年度业绩，2019年，瀚华金控营业收入12.5亿元，同比降17%；净利润2.93亿元，同比下降10.8%。
不久后，瀚华金控再度公告出售旗下子公司黑龙江瀚华互联网小额贷款有限责任公司（以下简称“黑龙江瀚华小贷”）100%股权，出售价格为3.59亿元，目前黑龙江瀚华小贷股权已经发生变更。
公开资料显示，瀚华金控旗下小微信贷产品包括快消贷、佳业贷、金税贷、集群贷等。2019年，瀚华金控小微信贷业务贷款月均余额37.07亿元，同比下降29.6%。小微信贷业务分部计提资产减值损失1亿元，上年同期数据为1.2亿元。受此影响，2019年全年，瀚华金控营业收入为12.5亿元，相较上年同期下降17%；净利润为2.93亿元，同比下降10.8%。
值得注意的是，近三年来，瀚华金控一直在谋求业务转型，尤其是将小贷业务中的个贷转型为对公贷款业务。那么，此次出售小贷公司意欲何为？作为主要收入来源的小贷业务是否还将继续作出调整？
业绩下滑
2019年，瀚华金控曾对其部门业务进行调整，集团拆分成四大业务部门，包括伙伴金融业务集群部、小微信贷业务部、资本投资及管理业务部及其他分部。
但是，特别成立的小微信贷业务部并没有就此带来业绩增长，尤其是其中的信贷服务管理资产规模，持续缩水。截至2019年6月30日，信贷服务管理的资产规模为39.8亿元，与2018年12月31日管理的资产规模47.11亿元相比降幅为15.5%。截至2019年12月31日，小微信贷业务部信贷服务管理的资产规模为37亿元，资产规模再度缩水8%。对于资产规模缩水，年报显示，由于新增外部债务资金和即将到期债务资金之间无法完全做到无缝衔接，小微信贷业务分部利用业务回款沉淀资金，并逐步偿还外部融资，使得可以用于投放的资金减少，致使信贷服务的贷款余额下降。
在业绩方面，2019年，小微信贷业务分部实现税前利润2.19亿元，与2018年的2.41亿元相比下降9.3%。由于信贷服务资产规模下降，引起2019年净利息及手续费收入减少1.6亿元。以及信用服务资产规模上升引起信用服务相关的净利息及手续费收入增加8900万元共同影响所致。同时，2019年，小微信贷业务分部实现净利息及手续费收入4.93亿元，与2018年的5.72亿元相比下降13.3%。
《中国经营报》记者通过采访贵阳、南宁、重庆、沈阳等地瀚华金控旗下小贷公司证实，目前各公司主营产品均为快消和房产类等供应链金融产品。根据年报，截至2019年6月30日，佳业贷业务余额为27.47亿元，尽管在规模上较上年同期减少了7.75%，但占信贷服务资产余额的69%，相较2018年12月31日的业务占比比重63.2%，提高了5.8%。此前，瀚华金控曾公开表示，佳业贷产品有足额的房产作为抵押，逾期风险相较很低。
虽然瀚华金控小贷业务逐步转型为快消贷等对公业务，但是通过2019年中报和瀚华金控旗下小贷公司的诉讼案件可以发现，个贷业务产生的逾期问题仍未得到完全解决。裁判文书网数据显示，瀚华金控旗下的重庆市瀚华小额贷款有限责任公司涉及金融借款合同1029件，四川瀚华小额贷款有限公司（以下简称“四川瀚华小贷”）涉及民间借贷纠纷398件，南宁市瀚华小额贷款有限公司涉及借款合同纠纷205件。
瀚华金控小贷业务一方面要面临过去个贷业务因不良攀升而引发的逾期问题，另一方面模式变革也在承受经济、市场因素的考验。
出售小贷公司
就在公布2019年业绩不久，瀚华金控公告称，瀚华金控及其全资附属公司如瀚华资产等（以下简称“卖方”）与深圳钒钛、广州法柯、广州凌秋及广东利俊（以下简称“买方”）订立协议，据此，卖方同意有条件出售而买方有条件同意购买黑龙江瀚华小贷100%股权，总价为现金人民币3.59亿元。天眼查平台显示，目前黑龙江瀚华小贷股权已经发生变更，但是公司名称没有变化。
对于为什么出售黑龙江瀚华小贷，瀚华金控公开表示，考虑到新型冠状病毒疫症暴发，威胁全球金融市场的前景及增加经济萎缩的风险，董事认为出售事项为集团提供良机，精简集团业务分部，更善用集团的财务资源于其金融服务业务以及加强集团的现金状况，以应对即将来临的经济不明朗状况。
记者注意到，就在两年前，瀚华金控还曾加码收购小贷公司股权。2018年3月29日，瀚华金控以合计人民币约1.85亿元收购了多方转让的四川瀚华小贷共约24.28%的股权，收购完成后合计持有四川瀚华小贷约85.71%的股权。
公告称，小企业贷款为该集团的一个关键业务分部，四川瀚华小贷为公司步入中国小微贷款行业投资的第二家公司，并为集团于往后年间成功扩大其小微贷款业务的期初基础。四川瀚华小贷一直以来为集团的重要成员公司，且为集团小微贷款业务分部的财务业绩作出重大贡献。
不过，仅两年的时间，瀚华金控就开启抛售小贷公司模式。据统计，目前瀚华金控旗下还有8家小贷公司，对于其他小贷公司未来处境如何以及小贷业务是否还会做出调整等问题，瀚华金控向记者表示“目前不便接受采访”。
牌照优势弱化
瀚华金控一直在追求“全牌照”发展之路。
仅以小贷牌照来看，截至目前，小微信贷业务分部由瀚华金控旗下分布于重庆、成都、天津、沈阳、南宁、贵阳、南京及深圳的8家小额贷款公司，其中，位于重庆、四川、沈阳、深圳的小额贷款公司已获得了网络小贷牌照。此前，黑龙江瀚华小贷也是其中一家持有网络牌照的小贷公司。对于这些小贷公司的创立缘起，上海立新律师事务所律师陈功告诉记者，“因为小贷公司受到不准跨区域经营和融资杠杆1.5倍的限制，所以很多公司都开始实行多地注册制度。”
梳理过往可以发现，瀚华金控对小贷业务青睐已久。早在2014年瀚华金控赴港上市之际，瀚华金控董事长张国祥便公开表示，“本次所募款项将有70%用于小额贷款业务的扩展，20%用于融资担保业务发展，剩余10%用于其他投资。”此后，瀚华旗下的小贷公司曾一度有13家之多。
虽然出售黑龙江瀚华小贷，但是面对近三年千家小贷公司的“退市潮”鲜明反差，瀚华金控的小贷业务仍然具备一定规模。年报数据显示，2019年末，瀚华旗下小贷公司合计贷款余额37亿元，同比减少了10亿元。受累小贷业务连环缩水的还有担保业务，2019年，担保费及咨询费收入同比下降7.4%，主要因为小额贷款产品担保净收入下滑录得630万元，缩水超90%。
扩张小贷规模的同时，2015年开始，瀚华金控发力综合金融平台，大力拓展担保、保理、融资租赁业务。2018年，进军助贷市场。不过，上述业务仍然没有为瀚华金控带来更多收益。值得注意的是，瀚华金控在主动调整担保结构，如持续加大信用风险相对较低的债券担保业务，另外，瀚华金控正在大力发展供应链金融，通过与多家企业签订战略合作协议，为其上下游企业提供担保服务。但该业务也未能改善公司业绩。
有业内人士分析称，相较消费金融、第三方支付等高门槛牌照，小贷牌照更容易获得，使其成为各企业布局金融业务的第一步。不过，近年来，受高税负、低杠杆以及过高的保证贷款比例等诸多因素制约，国内小贷公司的发展面临诸多困境。线下业务模式已经错过了行业风口，科技进步与模式进化都在消解牌照价值。
