有人覺得巴菲特沒有什麼了不起，只是過去70年賭對了美國國運而已。
這話說對了一半，或者說，只說對了一個前提。
今天學徒淺析一下巴菲特的投資體系。
可以肯定的說，如果沒有美股相對長期的上漲行情，就沒有巴菲特今天的成就。
但是，同樣的行情下，只出了一個巴菲特，顯然有他獨特的過人之處。
以上是兩幅美國道瓊斯的歷史走勢圖
可以看到，從1930年開始，美國確實有一段總體上持續上漲的行情，但也有階段性的劇烈下跌過程，比如說古巴導彈危機、尼克松辭職、兩伊戰爭、911以及2008金融危機等等。
巴菲特的成功，有美股長期上漲的前提，但更為重要的是他的投資體系。
一、堅持價值投資。價值投資是巴菲特的著名標籤之一，他嚴格的執行自己的選股原則，最看中（淨資產收益率）ROE指標，穩健甚至保守投資風格，讓他錯失了亞馬遜、谷歌等科技大牛股，但也讓他成功躲避了2000年科技股崩盤的風險。
二、堅持長期持有。巴菲特投資體系的第二大特徵就是長期持有，他常說：對於好公司，我希望能永遠持有。他投資可口可樂源自1988年，富國銀行源自1990年，1976年開始買入GEICO保險，直到1995年將其徹底收編私有。長期持有，避免頻繁操作，是巴菲特投資的重要特徵。
三、低成本大資金。巴菲特的成功，有一個容易被忽略的事實，那就是低成本大資金。巴菲特的伯克希爾哈撒韋集團，成立於1956年，旗下公司眾多，集團在全球共擁有11個保險公司，主要保險業務聚焦財險業務，財險市場相對穩固，給巴菲特帶來了持續穩定的低成本現金流，這是巴菲特能夠成功的一個重要因素。
以上三個方面，不是獨立存在，而是相輔相成、缺一不可的，組成了一個完整的投資體系，這才是沃倫巴菲特取得投資成功的決定因素。
分享到:
