基础市场回顾
（一）基础市场
图1：指数动态（2020.09.07—2020.09.11）
数据来源：济安金信基金评价中心
1.A股市场回顾
上周（2020.09.07-2020.09.11）A股震荡回调，指数分化明显，沪市权重板块下跌幅度相对有限，创业板指及深成指整周跌超5%。周初市场探底后小幅回升，市场资金向创业板低价绩差股聚集，随后监管层发声促使垃圾股纷纷回落，周末市场缩量上涨，市场观望情绪浓厚。板块方面，全部申万一级行业整周均未能收红，其中，农林牧渔、通信及国防军工板块近一周跌幅居前。
2. 腾讯济安指数表现
腾讯济安指数整周下跌4.08%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年11月18日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截至日期：2020年9月11日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.资金概况
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡下行，沪深两市两融余额较前一周减少220.69亿元。截至9月11日，两市融资融券总额合计为14843.98亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.09.11）
3.2 沪股通、深股通资金流向
上周北向资金小幅净流出，两市累计净流出金额5.83亿，具体来看，沪股通资金净卖出35.16亿，深股通资金净买入29.33亿。
图3：近四十个交易日沪股通、深股通资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.09.11）
4. 债券市场回顾
资金方面，上周央行连续五天进行公开市场操作，整周累计逆回购投放资金6200亿，到期资金3900亿，累计净投放资金2300亿，资金面边际转松，银行间利率有所下行。
债市熊市延续，各期限国债及国开债收益率有所分化，1年期国债收益率上行1bp，1年期国开债收益率下行4bp，10年期国债收益率上行1bp，10年期国开债收益率下行1bp；信用债收益率延续上行，信用利差略有抬升，AAA级企业债收益率平均上行4bp，AA级企业债收益率平均上行4bp；转债也随权益市场回调，中证转债指数整周下跌2.59%，成交量有所下滑。
5. 市场要闻
宏观经济：
- 国家外汇管理局7日公布的数据显示，截至今年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末上升102亿美元，升幅为0.3%。继今年3月降至阶段性低点之后，外储规模实现连续五个月上升，规模创下2016年10月以来的新高。外汇局副局长、新闻发言人王春英表示8月我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所上升。（上海证券报）
- 国家统计局9日发布数据，8月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.4%，涨幅较上月回落0.3个百分点，同比涨幅回落至年内低点，但剔除食品和能源的核心CPI出现反弹，加之全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅连续3个月收窄，这些都表明消费需求和工业需求正在回暖。（上海证券报）
- 9月10日，欧洲央行宣布维持主要再融资利率等三大关键利率不变，此外，欧洲央行将紧急抗疫购债计划（PEPP）规模维持在1.35万亿欧元不变。欧洲央行行长拉加德表示，数据显示欧洲经济反弹强劲，反弹情况基本符合此前预期。欧洲各国国内需求已经显著恢复，但经济活动水平远远低于疫情之前的水平。拉加德表示，欧洲央行认为欧洲经济复苏的力度仍然受到不确定性的影响，不确定性打压消费者支出、企业投资，也带来显著的资源闲置问题。（证券时报）
- 中国人民银行11日发布金融统计数据显示，8月份我国人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。央行数据显示，8月末我国人民币贷款余额167.47万亿元，同比增长13%，增速与上月末持平，比上年同期高0.6个百分点。从货币供应看，8月末，广义货币（M2）余额213.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点；狭义货币（M1）余额60.13万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期高1.1个和4.6个百分点。另外，8月份我国人民币存款增加1.94万亿元，同比多增1317亿元。
- 同日发布的社会融资数据显示，8月我国社会融资规模增量为3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元。8月末社会融资规模存量为276.74万亿元，同比增长13.3%。（新华社）
权益市场：
- 9月11日，上交所正式对外发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——上市公司规范运作》。《适用指引第1号》以上交所现行部分持续监管业务规则为基础，进行整合、提炼、更新，结合科创公司特征及近期监管实践，形成了体系完整清晰、内容丰富且简明的制度安排，合理降低科创企业信息披露成本，旨在为科创公司提供综合性规则指引，更好地服务科创板上市公司发展，推动提高科创公司质量。（上海证券报）
债券市场：
- 据财政部9月9日消息，8月，地方政府债券发行11997亿元，其中，新增债券9208亿元，再融资债券2789亿元。截至8月底，今年累计发行地方债49584亿元，其中，新增债券37499亿元，再融资债券12085亿元。新增债券完成全年发行计划（47300亿元）的79.3%，其中，一般债券发行8530亿元，完成全年计划（9800亿元）的87%；专项债券发行28969亿元，完成全年计划（37500亿元）的77.3%。8月地方债发行呈现以下特点：一是发行规模环比增加；二是发行利率有所上升；三是商业银行柜台发行工作恢复。（上海证券报）
（二）基金市场
1. 发行、清盘统计
上周共有29只新发基金开始认购，整周累计募集243.98亿份。按基金类型来看，新发基金中混合型基金17只，股票型基金3只，封闭式基金1只，纯债型基金4只，二级债基金3只，FOF产品1只
上周共3只基金清盘终止，其中兴业中证国有企业改革指数增强经基金持有人大会投票决议通过终止；工银丰实三年定开债券、大成远见成长混合因基金资产净值低于合同限制而终止。
2. 市场要闻
- 日前，证监会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见。主要内容包括规范私募基金管理人企业名称和经营范围、从严监管集团化私募基金管理人、牢牢守住私募基金向合格投资者非公开募集的底线、强化私募基金管理人从业行为负面清单、明确私募基金财产投资的负面清单，形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求。（中国证券报）
- 中国基金业协会发布数据显示，2020年8月，协会新备案私募基金2854只，较上月增加211只,环比增长7.98%；新备案规模1071.43亿元，较上月增加226.77亿元，环比增长26.85%。其中,私募证券投资基金2303只，占新备案基金数量的80.69%，新备案规模679.42亿元，环比增长54.42%；私募股权投资基金329只，新备案规模257.68亿元，环比下降14.16%；创业投资基金222只，新备案规模134.32亿元，环比增长28.55%。存续私募基金89784只，存续基金规模15.02万亿元，较上月增加682.49亿元，环比增长0.46%。（证券时报）
- 9月11日，首批科创板50ETF获批。首批共有华泰柏瑞、华夏基金、易方达基金、工银瑞信基金4家机构的科创板50ETF获得批准，获批产品分别为华泰柏瑞上证科创板50成份ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50成份ETF和工银瑞信上证科创板50成份ETF。（中国证券报）
各类型基金整体表现
上周股市震荡调整，股指跌幅明显，几乎全部主动权益类基金（包括股票型、混合型及封闭式基金）及被动权益类基金近一周净值收益下跌；外围市场方面，美股整周大幅下挫，欧洲市场主要股指表现相对强势，亚太地区主要股指整周均小幅收涨，国际金价上行，原油价格大幅下跌，仅一成投资于海外市场的QDII基金近一周净值收益上涨。
流动性方面，上周央行维持较为频繁的逆回购操作频率，资金边际转松，货币市场利率有所下行，货基平均收益与前一周小幅回升；债市上周延续弱势，利率债收益率有所分化，信用债收益率小幅上行，八成纯债型基金近一周净值收益为正增长，仅一成一级债及二级债基金近一周净值收益上涨。
（一）权益类基金
上周股市震荡调整，股指跌幅明显，几乎全部主动权益类基金（包括股票型、混合型及封闭式基金）及被动权益类基金近一周净值收益下跌，其中，股票型基金近一周平均净值收益为-4.18%，混合型基金近一周平均净值收益为-3.02%，封闭式权益类基金近一周平均净值收益为-2.52%，股票指数型基金近一周平均净值收益为-3.69%。
个基表现方面，上周市场波动剧烈，前期估值较高的科技、医药及消费板块大幅回调，部分顺周期行业下跌幅度较小。整周来看仓位较为灵活的混合型基金或沪市权重股如金融、地产仓位占比较高的产品表现相对较好。
表2：上周各权益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年9月11日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。
以下为本中心近期建议关注的权益类五星基金精选池：
表3：济安金信权益类基金五星精选池（混合型基金）
权益类基金数量及细分类较多，业绩展示不能全面反映市场概况。除上述精选的混合型基金外，建议关注的主题类权益基金名单如下。
表4：济安金信权益类基金五星精选池（主题类）
数据来源：济安金信基金评价中心
（二）固定收益类基金
1.货币市场基金
流动性方面，上周央行维持较为频繁的逆回购操作频率，资金边际转松，货币市场利率有所下行，货基平均收益与前一周小幅回升。上周货币基金平均七日年化收益率为1.9204%，较前一周小幅回升0.0401%，不足四成基金七日年化在2%以上（不同份额分别计算）。
表5：济安金信货币型基金五星精选池
数据来源：济安金信基金评价中心
2.债券基金
债市上周延续弱势，利率债收益率有所分化，信用债收益率小幅上行。八成纯债型基金近一周净值收益为正增长，仅一成一级债及二级债基金近一周净值收益上涨。具体来看，纯债型基金上周平均净值收益率为0.023%，一级债型基金上周平均净值收益率为-0.60%，二级债基金上周平均净值收益率为-1.35，债券指数基金上周平均净值收益率为0.01%。可转债受权益市场影响回调明显，因此可转债仓位较高的基金上周业绩表现靠后。
表6：上周各固定收益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年9月11日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。
（三）QDII基金
外围市场方面，美股整周大幅下挫，三大股指跌幅明显，纳指自三月触底反弹以来录得最大单周跌幅；欧洲市场主要股指表现相对强势；亚太地区主要股指整周均小幅收涨；由于市场避险情绪上升，黄金等贵金属价格上行；而需求不足及减产未能充分兑现等原因导致原油价格大幅下跌。截至9月11日已公布的净值数据显示，仅一成投资于海外市场的QDII基金近一周净值收益上涨，平均涨跌幅为-2.83%。由于交易时间、交易机制等不同，投资者在投资QDII基金前需充分了解其运作所面临的各项风险，审慎做出投资决策。
表7：上周海外基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）
数据截止日期：2020年9月11日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。另外由于国际市场交易结算时间不同、业绩披露频率不同等原因，QDII基金在统计日无净值披露的使用最近一期净值披露数据。
