第490期
濟安金信基金週報
2020.08.17—2020.08.21
基礎市場回顧
（一）基礎市場
圖1：指數動態（2020.08.17—2020.08.21）
數據來源：濟安金信基金評價中心
1.A股市場回顧
上週（2020.08.17-2020.08.21）A股仍以區間震盪為主，周初受大金融權重板塊帶動，兩市放量上行後窄幅震盪；週中開始兩市持續震盪走弱，大小股指出現分化，農業、食品加工等防禦性較強的板塊逆市走強，市場整體量能萎縮。板塊方面，申萬一級行業中，食品飲料、建築材料及傳媒板塊近一週漲幅居前，國防軍工、家用電器及電氣設備板塊近一週跌幅居前。
2. 騰訊濟安指數表現
騰訊濟安指數整週上漲0.56%。騰訊濟安原名“中證騰安價值100指數”，由騰訊財經倡導，濟安金信設計，中證指數公司發佈，是國內第一家由互聯網媒體主導發佈的證券市場指數。指數基點1000點，基日為2013年5月18日，並於2013年11月18日在上交所掛牌。騰訊濟安指數具有價值投資導向特徵，旨在發掘市場中的價值低估個股組合，形成“黑馬”指數。指數成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公開，既可以作為基金指數化投資標的，又可以作為普通投資者的“股票池”。
表1：各指數當前估值情況
數據截至日期：2020年8月21日
數據來源：濟安金信基金評價中心
注：指數估值百分位計算基準日為2006年12月31日
3. 資金概況
3.1 滬深兩市融資資金
權益市場橫盤震盪，兩市大小指數有所分化，滬深兩市兩融餘額較前一週增加224.83億元。截至8月21日，兩市融資融券總額合計為14783.78億元。
圖2：近四十個交易日滬市融資資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.08.21）
3.2 滬股通、深股通資金流向
上週北向資金小幅淨流出，兩市累計淨流出金額41.64億，具體來看，滬股通資金淨賣出41.81億，深股通資金淨買入0.17億。
圖3：近四十個交易日滬股通、深股通資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.08.21）
4. 債券市場回顧
資金方面，上週資金面偏緊，央行公開市場操作力度加大，整週累計投放貨幣6600億，到期逆回購資金5000億，MLF增量續作7000億，月中到期5500億；銀行間貨幣市場利率小幅上行。
債券市場受資金面影響小幅下跌，利率債供給短期下降，收益率進一步上行的空間相對有限，1年期國債收益率上行16bp，1年期國開債收益率上行9bp，10年期國債收益率上行5bp，10年期國開債收益率上行5bp；信用債收益率小幅上行，利差有所收窄，AAA級企業債收益率平均上行3bp，AA級企業債收益率平均上行1bp；轉債小幅收漲，但日均成交量出現下滑，中證轉債指數週漲跌幅為0.11%。
5. 市場要聞
宏觀經濟：
- 17日國家發展改革委公佈最新數據顯示，進入8月份，全國日發電量和統調用電負荷快速攀升，8月3日、10日、11日，全國日發電量和統調用電負荷連創歷史新高。8月份以來，全國日發電量和統調用電負荷連創歷史新高，BDI指數連續兩週上揚，鋼廠高爐開工率持續攀升，水泥等建材價格上漲，從中觀高頻數據來看，8月經濟開局良好，經濟復甦仍在延續。（上海證券報）
- 8月17日召開的國務院常務會議指出，保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。結構性貨幣政策工具發揮作用的空間將越來越大。除了提出流動性要求外，會議還要求，提高金融支持政策便利度，支持中小銀行運用大數據進行有效銀企對接，疏通傳導機制，擴大市場主體受益面。深化市場報價利率改革，引導貸款利率繼續下行。（上海證券報）
- 全國銀行間同業拆借中心昨日公佈最新貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR 3.85%，5年期以上LPR 4.65%，均與上月持平。至此，LPR報價已連續四個月持平。（證券日報）
- 中國人民銀行8月20日公佈2020年7月份金融市場運行情況。數據顯示，7月份，銀行間貨幣市場成交共計100.24萬億元，同比增長10.7%，環比增長10%；債券市場發行方面，7月份，債券市場共發行各類債券4.7萬億元；股票市場運行方面，7月末，上證綜指收於3310.01點，較上月末上漲325.33點，漲幅為10.9%；深證成指收於13637.88點，較上月末上漲1645.54點，漲幅為13.7%。7月份，滬市日均交易量為5768.8億元，環比上升100.7%；深市日均交易量為7360.1億元，環比上升67.8%。（中國證券報）
權益市場：
- 上期所理事會審議通過了《上海期貨交易所黃金期貨合約》等16個期貨合約修訂版，以及《上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行）》《上海期貨交易所交割細則》等6個實施細則修訂版，並已報告證監會，現予以發佈，自9月1日起實施。其中，黃金期貨交割日期由“最後交易日後連續五個工作日”修訂為“最後交易日後第一個工作日”。（證券時報）
- 8月14日，深交所發佈消息，創業板註冊制首批公司上市時間為8月24日。截至目前，創業板註冊制下已有18家首發公司完成新股發行，靜待上市時刻。這18家公司原計劃募資合計156.82億元，最終募資金額達200.66億元。其中募資金額最高為安克創新的27.19億元，最低為卡倍億的2.59億元，18家企業平均募資金額為11.15億元。創業板存量投資者可繼續參與交易，其中普通投資者參與註冊制後的創業板股票交易，需重新簽署新的風險揭示書。對新申請開通創業板交易權限的個人投資者，則增設前20個交易日賬戶內日均10萬元資產量及24個月交易經驗的准入門檻。（證券時報、中國證券報）
- 8月21日，深交所新聞發言人就近期市場關注的創業板註冊制審核、發行、上市、交易等問題回答了記者提問，提醒投資者特別關注六方面的交易變化：一是調整漲跌幅限制；二是引入申報價格範圍限制；三是優化盤中臨時停牌機制；四是調整單筆最高申報數量；五是新增股票及存託憑證特殊標識；六是優化兩融及轉融通機制。此外，創業板還引入盤後定價交易機制，以及調整交易公開信息披露指標等。（上海證券報）
- 證監會8月21日消息，為落實《中華人民共和國證券法》第二十四條有關責令回購的規定，保護投資者合法權益，提高違法成本，維護證券市場秩序，證監會在深入研究和聽取各方意見的基礎上，起草了《欺詐發行上市股票責令回購實施辦法（試行）（徵求意見稿）》。《實施辦法》共十五條，主要包括責令回購措施的適用範圍、回購對象範圍、回購股票價格及回購股票程序等五方面內容。（中國證券報）
- 北京時間8月21日晚間，國際指數編制公司富時羅素公佈了旗艦指數2020年8月的半年度審議結果。公告顯示，富時羅素的旗艦指數富時全球股票指數系列本次新納入150只中國A股，其中大盤A股共12只，中盤A股19只，小盤A股114只，微盤A股5只。此外，還有部分此前已納入的A股標的因市值變動進行了分類調整。本次調整將於9月18日收盤後（9月21日開盤前）正式生效。按照此前的計劃，富時羅素本次只對指數成分股進行例行技術調整，不涉及A股納入因子的變化。需要注意的是，此次公佈的只是初步名單，富時羅素還將根據市場情況（如滬深股通標的調整）對上述名單小幅調整，最終納入名單將在指數生效日前確定。（上海證券報）
債券市場：
- 8月17日，國家發改委新聞發言人孟瑋在國家發改委8月份例行新聞發佈會上表示，6、7月份共有84家中資企業境外發行中長期債券125筆，金額合計459.2億美元，包括工業、金融、房地產、城投、互聯網、信息技術等行業。6、7月份外債發行規模回升，根本原因是由於中國疫情防控取得重大戰略成果，復工復產逐月好轉，經濟秩序有序恢復，國外資本對中國經濟和中國企業的信心在不斷增強。（中國證券報）
（二）基金市場
1. 發行、清盤統計
上週共有17只新發基金開始認購，截至8月14日累計募集份額79.30億份，按基金類型來看，新發基金中混合型基金9只，股票型基金2只，指數型基金1只，純債型基金2只，FOF產品3只。
清盤基金共5只，其中匯添富理財30天債券B因轉型終止；長盛同瑞中證200分級、嘉實中證中期企業債指數（LOF）經基金持有人大會決議終止；泰達睿選穩健混合、南方卓享絕對收益因基金資產淨值低於合同限制而終止。
2. 市場要聞
- 由於創業板交易機制即將迎來重大改革，根據深交所此期發佈的《深圳證券交易所創業板交易特別規定》，下列基金競價交易實行的漲跌幅限制比例為20%：（一） 跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額；（二）基金合同約定投資於創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的資產佔非現金基金資產比例不低於80%的LOF。漲跌幅限制比例為20%的基金名單將由深交所向市場公佈。（深圳證券交易所）
- 據上交所網站8月21日消息，為了提高基金市場效率，保護投資者合法權益，根據《上海證券交易所交易規則》第3.4.13條等規定，經中國證監會批准，上海證券交易所（以下簡稱本所）就科創板相關基金等漲跌幅比例通知如下：一、本所上市交易的以下基金，漲跌幅比例為20%：（一）跟蹤指數成份股僅為科創板股票或其他漲跌幅比例為20%的股票的交易型開放式指數基金和指數型上市開放式基金（以下簡稱上證LOF）；（二）根據基金合同約定，投資於科創板股票或其他漲跌幅比例為20%的股票的基金資產佔非現金基金資產比例不低於80%的上證LOF。二、本所將向市場公佈漲跌幅比例為20%的基金名單。三、本通知自發布之日起實施。（上海證券交易所、上海證券報）
各類型基金整體表現
上週股市區間震盪，七成主動權益類基金（包括股票型、混合型基金）及被動權益類基金近一週淨值收益上漲；外圍市場方面，美股收漲，歐洲市場走弱，亞太地區各大股指集體收跌；原油及國際金價也出現回調，僅四成投資於海外市場的QDII基金近一週淨值收益上漲。
流動性方面，上週資金面整體偏緊，貨幣市場利率有所上行，貨基平均收益較前一週小幅回升；債市上週小幅下跌，利率債及信用債收益率小幅上行。半數純債型基金近一週淨值收益為正增長，六成一級債和二級債基金近一週淨值收益上漲。
（一）權益類基金
上週股市區間震盪，七成主動權益類基金（包括股票型、混合型基金）及被動權益類基金近一週淨值收益上漲，其中，股票型基金近一週平均淨值收益為0.49%，混合型基金近一週平均淨值收益為0.44%，股票指數型基金近一週平均淨值收益為0.34%，總體來看主動投資基金表現好於指數。
個基表現方面，上週食品消費板塊走強，重配相關行業個股的基金收益漲幅居前；軍工、電氣設備等板塊走弱，相關主題投資基金表現不佳。另外，當前市場結構性特徵明顯，能夠有效精選個股的基金也獲得較好收益。
表2：上週各權益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年8月21日
數據來源：濟安金信基金評價中心
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。
以下為本中心近期建議關注的權益類五星基金精選池：
表3：濟安金信權益類基金五星精選池（混合型基金）
權益類基金數量及細分類較多，業績展示不能全面反映市場概況。除上述精選的混合型基金外，建議關注的主題類權益基金名單如下。
表4：濟安金信權益類基金五星精選池（主題類）
數據來源：濟安金信基金評價中心
（二）固定收益類基金
1.貨幣市場基金
流動性方面，上週資金面整體偏緊，貨幣市場利率有所上行，貨基平均收益較前一週小幅回升，但仍維持低位。上週貨幣基金平均七日年化收益率為1.7937%，較前一週小幅上漲0.0595%，不足兩成基金七日年化在2%以上（不同份額分別計算）。
表5：濟安金信貨幣型基金五星精選池
數據來源：濟安金信基金評價中心
2.債券基金
債市上週小幅下跌，利率債及信用債收益率小幅上行。半數純債型基金近一週淨值收益為正增長，六成一級債和二級債基金近一週淨值收益上漲。具體來看，純債型基金上週平均淨值收益率為0.01%，一級債型基金上週平均淨值收益率為0.11%，二級債基金上週平均淨值收益率為0.15%，債券指數基金上週平均淨值收益率為-0.10%。
表6：上週各固定收益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年8月21日
數據來源：濟安金信基金評價中心
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。
（三）QDII基金
外圍市場方面，美股整體小幅上行，歐洲主要市場走弱；亞太地區各大股指集體收跌；原油及國際金價也出現回調。截至8月21日已公佈的淨值數據顯示，僅四成投資於海外市場的QDII基金近一週淨值收益上漲，平均漲跌幅為0.06%。由於交易時間、交易機制等不同，投資者在投資QDII基金前需充分了解其運作所面臨的各項風險，審慎做出投資決策。
表7：上週海外基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年8月21日
數據來源：濟安金信基金評價中心
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。另外由於國際市場交易結算時間不同、業績披露頻率不同等原因，QDII基金在統計日無淨值披露的使用最近一期淨值披露數據。
