房地产行业的血脉里天生流淌着金融的血液。
当房地产逐渐走向下半场，各房企纷纷喊着“去地产化”的口号寻找新出路，鉴于金融市场的利润、机遇与前景，其俨然成为玩家们的又一掘金场。
这其中，从山东青岛起家的资本大鳄泛海系，一直是业内关注的焦点。
日前，泛海控股发布全年业绩，2019年实现营业总收入125.02亿元，同比增长0.79%；归属于上市公司股东的净利润10.95亿元，同比增长17.62%。截至 2019年12 月31日，公司总资产1778.72亿元，归属于上市公司股东的净资产214.73亿元。
转型：近8成营收来自金融板块
过去十年，房企的融资方式由单纯靠银行、信托迈向大融资时代，当房地产行业金融化的大门逐渐开启，包括碧桂园、万科、恒大等在内的头部房企也纷纷打出“地产+金融”的旗帜，以各种形式介入金融。
泛海控股亦浪潮中的一员。2014年初，泛海控股宣布，由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型，并提出“房地产+金融+战略投资”战略。
今年，这一战略有了更为实质性的突破——2020年1月，经中国证监会核准，泛海控股的企业分类由“房地产”正式变更为“金融业”的子行业“其他金融业”。
泛海控股对金融的介入是系统性、全方位的。 目前，泛海控股目前已形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵盖证券、信托、保险、期货等主要金融业态的金融板块布局。此外，公司第九届董事会的13名董事中，8名拥有金融学、经济学背景，这样的占比在一般的房企中并不多见。
据泛海控股2019年报，其金融板块实现营业收入96.29亿元，同比增长30.18%；实现净利润 15.94亿元，同比增长25.26%。从营收构成看，金融业务为集团营收带来的贡献已达77.02%，成为第一业务。
信托业务方面，2016年4月1日，泛海控股通过收购母公司中国泛海所持股权及增资事项，共持有中国民生信托93.42%股权。2019年，民生信托实现营业收入23.44亿元，较上年微降0.97个百分点，实现净利润9.33亿元，同比亦略有下降。
证券业务方面，2019年实现营业收入26.88亿元，同比增长84.28%，实现净利润5.32亿元，同比增长461.08%。2020年2月，民生证券旗下民生基金管理有限公司获得中国证监会核准设立，其金融业务进一步扩展至公募基金领域。
保险业务方面，随着科技发力，以及非车险业务不断扩大规模，保费收入同比增长28.20%，实现连续三年盈利目标。
去化：提升资产配置效率
2019年，泛海控股进一步加码资产处置，以推进公司地产业务的去化。
2019年1月，泛海控股通过转让项目公司股权的方式，以约148亿元（含冲抵债务）将所属公司名下的北京泛海国际居住区1号地块和上海董家渡项目出让给融创地产。
据悉，此次交易涉及泛海控股旗下北京、上海几乎所有的地产存量资源，其中包括北京东四环朝阳公园旁地块和上海南外滩董家渡地块。
商业地产方面，泛海控股于2012年8月成立商管公司，负责泛海控股集团在国内持有型商业项目、写字楼项目的策略顾问、建筑策划顾问、租赁代理和商业运营等商业地产资产管理运营业务。
截止2019年12月31日，于投资物业中，泛海控股共持有武汉泛海城市广场、武汉泛海生活广场、青岛泛海名人广场、青岛泛海国际购物中心、深圳泛海影城、深圳泛海城市广场6大商业体；以及位于武汉、青岛、杭州、上海、深圳、旧金山的写字楼8宗，另还包含3座酒店及少量幼儿园、会所等。
报告期内，泛海控股完成了多家影城的股权转让。包括全资子公司武汉泛海商业 转让其持有的 武汉泛海国际影城有限公司 100%股权予 海墨文化传媒股份有限公司。全资子公司深圳公司转让其持有的 深圳泛海影城有限公司 100%股权予海墨文化传媒股份有限公司。
由于泛海控股在武汉的物业较为集中，预计疫情对泛海控股造成较大不利影响。
据悉，疫情期间，泛海武汉CBD对泛海旗下商业：泛海城市广场一、二期购物中心、泛海生活广场等全体商户施行免除租费一个月政策。泛海控股在年报中表示，疫情对武汉中央商务区项目的销售、回款、开发进度等工作以及各金融子公司的业务开展均造成影响，且可能会影响部分资产的公允价值。
负债：去杠杆、降低现金流风险
2019年，随着企业融资环境进一步收紧，房地产调控持续深入，泛海控股同样面临着阶段性资金流动压力。
这一年，资本大亨卢志强多方努力筹资还债，如发行两期公司债券募集资金10.50亿元、在境外成功发行美元债募集资金3.45亿美元、于2020年初完成不超过20亿元疫情专项债申报、计划申报发行不超过53亿元的中期票据等。
多方统筹推进下，2019年底，泛海控股实现了资产负债率和负债规模的双降，其非金融板块有息负债规模由2018年底的1102.51亿元降至738.83亿元，降幅约33%；资产负债率则由2018年底的86.60%降至2019年底的81.39%，为近五年来最低水平。
不过，截至2019年12月31日，泛海控股短期借款金额达166.67亿元、一年内到期的非流动负债金额261.74亿元，其他流动负债23.60亿元。可以预见，其短期偿债压力仍然很大，并存在流动性风险。
目前，泛海控股一季度财报已显现出营运压力。
由于房地产结算收入减少，泛海控股营业总收入较上年同期减少18.71%至23.34亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润大幅减少181.45%至-1.21亿元，经营活动产生的现金流量净额锐减555.50%至-16.93亿元。
2020年下半场，随着全国经济在疫情中的恢复，以及去杠杆、处置资产步伐加快，卢老大能否借力资本上演逆转大戏，一切还需拭目以待。
