房地產行業的血脈裡天生流淌著金融的血液。
當房地產逐漸走向下半場，各房企紛紛喊著“去地產化”的口號尋找新出路，鑑於金融市場的利潤、機遇與前景，其儼然成為玩家們的又一掘金場。
這其中，從山東青島起家的資本大鱷泛海系，一直是業內關注的焦點。
日前，泛海控股發佈全年業績，2019年實現營業總收入125.02億元，同比增長0.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.95億元，同比增長17.62%。截至 2019年12 月31日，公司總資產1778.72億元，歸屬於上市公司股東的淨資產214.73億元。
轉型：近8成營收來自金融板塊
過去十年，房企的融資方式由單純靠銀行、信託邁向大融資時代，當房地產行業金融化的大門逐漸開啟，包括碧桂園、萬科、恆大等在內的頭部房企也紛紛打出“地產+金融”的旗幟，以各種形式介入金融。
泛海控股亦浪潮中的一員。2014年初，泛海控股宣佈，由單一的房地產上市公司向涵蓋金融、房地產等業務的綜合性控股上市公司轉型，並提出“房地產+金融+戰略投資”戰略。
今年，這一戰略有了更為實質性的突破——2020年1月，經中國證監會核准，泛海控股的企業分類由“房地產”正式變更為“金融業”的子行業“其他金融業”。
泛海控股對金融的介入是系統性、全方位的。 目前，泛海控股目前已形成以民生證券、民生信託、亞太財險為核心，涵蓋證券、信託、保險、期貨等主要金融業態的金融板塊佈局。此外，公司第九屆董事會的13名董事中，8名擁有金融學、經濟學背景，這樣的佔比在一般的房企中並不多見。
據泛海控股2019年報，其金融板塊實現營業收入96.29億元，同比增長30.18%；實現淨利潤 15.94億元，同比增長25.26%。從營收構成看，金融業務為集團營收帶來的貢獻已達77.02%，成為第一業務。
信託業務方面，2016年4月1日，泛海控股通過收購母公司中國泛海所持股權及增資事項，共持有中國民生信託93.42%股權。2019年，民生信託實現營業收入23.44億元，較上年微降0.97個百分點，實現淨利潤9.33億元，同比亦略有下降。
證券業務方面，2019年實現營業收入26.88億元，同比增長84.28%，實現淨利潤5.32億元，同比增長461.08%。2020年2月，民生證券旗下民生基金管理有限公司獲得中國證監會核准設立，其金融業務進一步擴展至公募基金領域。
保險業務方面，隨著科技發力，以及非車險業務不斷擴大規模，保費收入同比增長28.20%，實現連續三年盈利目標。
去化：提升資產配置效率
2019年，泛海控股進一步加碼資產處置，以推進公司地產業務的去化。
2019年1月，泛海控股通過轉讓項目公司股權的方式，以約148億元（含衝抵債務）將所屬公司名下的北京泛海國際居住區1號地塊和上海董家渡項目出讓給融創地產。
據悉，此次交易涉及泛海控股旗下北京、上海幾乎所有的地產存量資源，其中包括北京東四環朝陽公園旁地塊和上海南外灘董家渡地塊。
商業地產方面，泛海控股於2012年8月成立商管公司，負責泛海控股集團在國內持有型商業項目、寫字樓項目的策略顧問、建築策劃顧問、租賃代理和商業運營等商業地產資產管理運營業務。
截止2019年12月31日，於投資物業中，泛海控股共持有武漢泛海城市廣場、武漢泛海生活廣場、青島泛海名人廣場、青島泛海國際購物中心、深圳泛海影城、深圳泛海城市廣場6大商業體；以及位於武漢、青島、杭州、上海、深圳、舊金山的寫字樓8宗，另還包含3座酒店及少量幼兒園、會所等。
報告期內，泛海控股完成了多家影城的股權轉讓。包括全資子公司武漢泛海商業 轉讓其持有的 武漢泛海國際影城有限公司 100%股權予 海墨文化傳媒股份有限公司。全資子公司深圳公司轉讓其持有的 深圳泛海影城有限公司 100%股權予海墨文化傳媒股份有限公司。
由於泛海控股在武漢的物業較為集中，預計疫情對泛海控股造成較大不利影響。
據悉，疫情期間，泛海武漢CBD對泛海旗下商業：泛海城市廣場一、二期購物中心、泛海生活廣場等全體商戶施行免除租費一個月政策。泛海控股在年報中表示，疫情對武漢中央商務區項目的銷售、回款、開發進度等工作以及各金融子公司的業務開展均造成影響，且可能會影響部分資產的公允價值。
負債：去槓桿、降低現金流風險
2019年，隨著企業融資環境進一步收緊，房地產調控持續深入，泛海控股同樣面臨著階段性資金流動壓力。
這一年，資本大亨盧志強多方努力籌資還債，如發行兩期公司債券募集資金10.50億元、在境外成功發行美元債募集資金3.45億美元、於2020年初完成不超過20億元疫情專項債申報、計劃申報發行不超過53億元的中期票據等。
多方統籌推進下，2019年底，泛海控股實現了資產負債率和負債規模的雙降，其非金融板塊有息負債規模由2018年底的1102.51億元降至738.83億元，降幅約33%；資產負債率則由2018年底的86.60%降至2019年底的81.39%，為近五年來最低水平。
不過，截至2019年12月31日，泛海控股短期借款金額達166.67億元、一年內到期的非流動負債金額261.74億元，其他流動負債23.60億元。可以預見，其短期償債壓力仍然很大，並存在流動性風險。
目前，泛海控股一季度財報已顯現出營運壓力。
由於房地產結算收入減少，泛海控股營業總收入較上年同期減少18.71%至23.34億元，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤大幅減少181.45%至-1.21億元，經營活動產生的現金流量淨額銳減555.50%至-16.93億元。
2020年下半場，隨著全國經濟在疫情中的恢復，以及去槓桿、處置資產步伐加快，盧老大能否借力資本上演逆轉大戲，一切還需拭目以待。
