雖然新冠病毒爆發為中國房地產市場帶來了一些不確定性，但從宏觀發展趨勢來看，城鎮化持續下，購房和住房改善的需求依然巨大。同時，由於短期融資壓力上升，不少中小型房地產開發商將面臨倒閉或須急售土儲以套現償債，行業整合勢必加速。具雄厚財務實力及競爭優勢的房地產商將有望搶佔市場份額，在新黃金賽道上向著標杆直跑。
作為千億年度合約銷售新軍的美的置業(3990)，在2019年可說喜事連連，除了合約銷售金額同比增長28.1%至1,012億元(人民幣，下同)外，收益及規模亦保持穩健快速增長。其中，年內收入達約411.4億元，同比增長37%；淨利潤達約43.1億元，同比增長34.1%；毛利率和淨利率則分別為31.6%及10.7%，繼續保持良好的盈利水平。
此外，更值得留意的是，美的置業的低融資成本優勢進一步擴大，年內，公司的加權平均融資成本為5.87%，在同規模民營房企中較有競爭力，2019年新增借款融資利率更僅為5.76%。2020年開年，公司亦繼續發揮低成本融資優勢，抓住市場視窗期，成功以4%的低利率發行14.4億元、4年期公司債券，創公司發債票面利率歷史新低，也是2017年以來同期限民營房企債券最低利率。
二線以上城市抗逆力強 助推2020年業績
受惠於低融資成本優勢，美的置業穩步擴張其業務及土地儲備，於去年通過不同形式新增總建築面積約1,453萬平方米的土地儲備，並開拓多個新城市，其中包括珠江三角洲經濟區中的東莞、惠州、茂名等城市；長江三角洲經濟區中的上海、杭州、南通、台州等城市；長江中游經濟區中的武漢等城市；華北地區中的天津。於年末，美的置業的土儲總建築面積達5,263萬平方米，覆蓋全國18省的59個城市，項目達到278個。與此同時，受益於城市佈局升級戰略，美的置業來自高等級城市的業績貢獻佔比有所提升，其中一線二線城市佔比達22.8%，二線城市佔比則達42.7%，總貢獻度達65.5%。
憑藉持續深化的深耕區域戰略及智能化產業、建築工業化的賦能優勢，美的置業的AI生活社區生態系統將有望持續落地，通過人工智能物聯網(AIoT)的全面實施和全人居智慧場景覆蓋，將打造具「美的」基因的智慧房地產工業，形成獨有的競爭力。
年末，公司持有現金總量達269.4億元，尚未動用的銀行授信額度為832.4億元，現金及金融資源充裕。預期美的置業的強大財務實力不但有助其逆境中自強，更有利於項目併購，進一步獲得低成本的土地，為未來盈利增厚給予巨大動力。
最後值得一提的是，美的置業建議派發末期股息每股1.6港元，息率達44%，相信可獲得不少長線基金追捧。公司現價估值不高，在業務前景及息率俱皆佳下，不妨趁低吸納。
