早教行業作為朝陽行業，興起於20世紀60年代的歐美，歐美家庭開始意識早期教育的重要性，並有意識對孩子進行教育。到了20世紀80年代，部分歐美國家已經成立專門向家庭提供早教服務的機構。隨著歐美國家的早教系統逐漸成熟，在20世紀90年代，理念由歐美漸漸傳播到我國，因此因此即使是國內本土早教品牌也大多在早期借鑑海外的教學辦法，如蒙臺梭利。早教理念是由歐美傳播到我國，我國的早教興起於1998年，我國國內第一家本土早教品牌---紅黃藍早教中心在北京成立，代表國內本土早教行業的興起，在隨後5年裡，早教中心規模不斷壯大，2002年北京早教機構已經達到了100多家；2003年美國早教品牌金寶貝進入中國，隨後海外品牌開始打入國內市場，中國早教市場競爭更加激烈。經過二十年的發展，目前我國早教行業作為仍然在上升期的朝陽產業，已經慢慢進入規模化發展階段，行業發展已經較為成熟。
2. 我國早教行業發展宏觀環境分析
2.1早教行業政治法律環境
2017年1月國務院印發了《國家教育事業發展“十三五”規劃》，確定了“十三五”時期教育改革發展的主要目標、戰略任務，這也是近期我國教育改革發展的行動綱領和指導性文件。規劃鼓勵發展0-3歲嬰幼兒早期教育，探索建立幼兒園和婦幼保健機構為依託，面向社區、指導家長的公益性嬰幼兒早期教育服務模式。
除了對行業的政策支持之外，新生兒人口的增加也對行業發展起到了積極的促進作用。2011-2015年，我國逐步放開二胎政策，嬰幼兒數量逐步上升，有效拉動早教行業需求，進一步促進早教行業發展。2015年10月，中國共產黨第十八屆中央委員會第五次會議公報指出：堅持計劃生育基本國策，積極開展應對人口老齡化行動，實施全面二胎政策。隨後
2018年取消了“計劃生育”機構，同時刪除了2013年機構改革時的“為更好地堅持計劃生育的基本國策”、“擬訂計劃生育政策”等內容。這一系列的政策都表明，我國生育政策將發生重大調整，生育權有望從政府控制迴歸到家庭自主，全面放開生育或已不遠。而這些無疑有效拉動早教行業需求，進一步促進早教行業發展，早教行業有望在未來持續蓬勃發展。
根據中國人口統計年鑑數據顯示，2015年全面放開二胎政策後，嬰幼兒上升明顯，2016年全面出生人口1786萬人，比2015年多增131萬人，人口出生率為12.95‰，人口自然增長率提高了0.9‰，是2011年以來增速最高的一年。2016年後，新生嬰兒數量繼續穩定增長。2017年末，我國總人口數13.9億，自然增長率5.32‰，新增人口數為1728萬人，較上年下降63萬人，0-6歲兒童共約1.02億元，佔總人口數7.3%。近5年平均出生人口1700萬人，其中2016年為生育高峰。
2011-2017年中國新生嬰兒數量及出生率
綜上，良好的政策環境會進一步促進早期教育的發展。2018年年中國家發佈數條文件，採取積極措施來刺激人口增長，也體現出國家對於人口發展的重視，也將刺激對早期教育機構的需求。
2.2 早教行業社會環境分析
2.2.1 城鎮化進程增加
根據國家統計局的數據，2011年到2017年間，我國城鎮人口從6.91億增長到8.13億，城鎮化率增加了7.25個百分點，截止2017年年末，我國人口城鎮化率58.52%。根據國務院印發的《國家人口發展規劃（2016-2030年）》，2020年我國常住人口城鎮化率將會達到60%。由於早教機構主要分佈於城鎮間，建於城鎮的商業綜合體，與城鎮化程度緊密相關，城市人口的增加無疑擴大了早教市場的目標客戶群體。
2.2.2中產階級人數增加
2011年到2017年我國人均可支配收入的年平均增長率為10.14%，2017年達到25974元。隨著可支配收入的增加，人均文教娛樂支出也不斷增長， 2017年達到2086元；文教育支出總支出比重達到了11.4%，較2013年增長了0.83個百分點。居民收入增長也體現了新興中產階級的崛起。
根據麥肯錫研究數據顯示，2012年至2022年，我國城鎮中產及以上人數佔比將會越來越高，預計在2022年我國城鎮中產及中產及以上人口將達到85%。
2012年中國城鎮人口各階級佔比
預計2022年中國城鎮人口各階級及佔比
2.2.3育兒訴求的變化
《2018中國新興中產階層財富白皮書》數據顯示，中國新興中產階層整體偏向年輕化，以從事腦力勞動為主，主要靠工資和獎金謀生，具有較高學歷，接受過專業化訓練，知識資本為其帶來了更多的財富和社會地位，其中80後佔比78%，本科及以上學歷佔71%，80後、90後對早教的認識程度更高。並且根據2018年《早教藍皮書》的資料，25-35歲的父母更願意在孩子的早期教育上做更大的經濟投入，在學齡前教育投入佔年收入34%。以80後為主體的新興中產階級既有支付能力，也有支付意願，是早教機構的主要目標群體。
這部分群體在教育觀念上與之前發生較大的變化，以前在內容上追求更加全面，現在更加註重個性化的培養，重視心理與情感培養。家長希望兒童在運動、學習以及遊戲中能提升體力，激發潛能，增進社會適應能力，養成獨立自主的個性，讓幼兒從不同角度認識統一事物，進而形成多變思維模式。目前國內0-6歲嬰童教養觀念主要表現：
（1）行為習慣：針對學齡前兒童的啟蒙教育是第一步是對兒童行為習慣的啟蒙。而主要通過模仿來學習的幼兒，一個良好的家庭教育環境有著重要的作用。
（2）邏輯思維：0-6歲兒童的邏輯思維教育主要分為三個方面：口頭書面表達能力、基礎邏輯思考能力以及創造性思維能力。
（3）性格興趣：現階段早幼教兒童的性格、愛好、興趣培養等教育越來越受到家長的重視。幼兒性格的養成需要家長的良好指引，而興趣愛好的培養過程也是親自關係的增進過程。
（4）心理素質：目前對幼兒的啟蒙和智力等方面開放多為寓教於樂的內容。對於0-6歲兒童來講，快樂的成長才是第一位。幼兒的心理想法也同樣不可忽視。
綜上，城鎮化增加的過程中無疑擴大了早教市場的目標群體，而且隨著國民收入的提升，居民可以有更多的錢用於自由支配。並且80後、90後父母這一代人對孩子學前教育的意識逐漸加強，也更加註重孩子的個性化教育，從而進一步增加了對早期教育機構的需求。
2.3線下早教市場規模分析
據Frost&Sullivan的數據顯示，2016年早教機構參培學生數量在1580萬人，2016年0-6歲兒童數量約為1億人，由此估計16年早教機構的參培率在15.79%左右。而早教機構的課程價格在每課時100-300左右，以每週一課時計算，每月早教機構支出在400-1200元左右。綜合考慮早教課課時的收費水平和我國家庭在早期教育上花費的開支數額，有早教培訓支付意願的家庭數量佔比在30%左右。
2017年我國0-6歲兒童約有1.01億人，按照30%的參培率和每月800元的早教培訓支出計算，目前我國早教行業的潛在市場規模接近3000億。而2017年實際早教機構市場規模為2309億元， 2017中國早教年參培人數615萬人，平均參培率僅為17%，但是相比一線城市北京/上海早教滲透率分別為33%和32%，上海北京參培率顯著高於全國平均水平，這表明我國早教市場仍然有很大的潛在市場去開發。
根據2018年《中國早教藍皮書》數據顯示，一線城市早教機構數量佔比達到15.1%，而北上廣深總人口僅為全國人口的5%，一線城市人均早教中心的數量是全國平均水平的三倍。隨著中小城市居民的購買力不斷提升，居民對教育的重視程度也逐步提升，二三四線城市早教機構數量缺口較大。
中國大陸地區早教參培率近16%
每1000個孩子對應早教中心數量
綜上，良好的政策導向以及居民可支配收入的增加，並且這一代80後、90後新興父母教育觀念的改變，對早期教育機構的需求會增加。但是相比於一線城市每1000個孩子有2.5個早教機構，而全國平均1000個孩子僅有0.6個早教機構，二三四線城市數量缺口較大，存在供給不足的現象，低線城市早教市場極具潛力。
2.4 在線早教行業分析
在線早教是指通過互聯網（PC端和IPAD/移動手機端）為0-6歲兒童提供教學養育服務的行為。根據易觀檢測數據顯示，2016年中國互聯網教育市場交易規模達1601億元人民幣，且未來將保持繼續增長的良好態勢，市場潛力十足。聚焦到互聯網學前教育市場來看，2016年中國互聯網學前教育市場交易規模達到30.4億元人民幣，預計2019年交易規模能達到66.9億元
截止2016年12月底中國互聯網兒童教育領域月度活躍用戶規模達12277萬人，全年月活維持著波動上漲的態勢。另外，從用戶使用APP情況來看，兒童教育領域用戶使用粘性較高，人均單日啟動次數接近5次，且人均單日使用時長能達到一個小時以上。
這主要原因是我國移動網民主要以80、90後為主，佔總網民的79.1%。80、90後家長對互聯網的使用習慣也逐漸滲透到對孩子的早教當中。尤其是80、90後缺乏育兒經驗，在線早教產品填補了教育內容空白的缺陷，促使家長更多的使用早教產品。另外在當今快節奏的生活下，移動早教產品更符合家長碎片化的育兒需求。據36氪研究院統計分析，60%的中國媽媽願意鼓勵孩子較早地使用科技產品。由此可知，互聯網的滲透和發展，在線類的早教產品也將越來越受到父母的喜愛。
3. 我國早教發展微觀環境分析
3.1競爭格局
早教行業顯著受益於階段性人口紅利，收入增長、財富效應、城市化等帶動的消費升級，早教正成為城市中產教育消費的必要環節，從可選消費逐漸演變為必需消費。
中國早教機構大致分為三類：1）大型國際品牌，如美吉姆、金寶貝、七田真等，課程更具特色，收費較高；2）本土知名知名連鎖品牌，如紅黃藍、東方愛嬰、新愛嬰等，相比國際品牌課程價格更加低廉；3）區域性小微機構，如長沙地區吉姆特早教中心，規模更加小型，老師有更多的機會對孩子進行針對性培養，但是在課程研發完整性方面可能不如大型連鎖機構。根據中信證券研究所數據可知，行業前十機構門店數量市佔率30%，市場格局較為分散。
主流早教機構一覽
綜上，中國早教市場呈現國際品牌與本土品牌並進的局面，1）價格收費方面，國際品牌的收費普遍高於本土品牌。2）市場份額方面，CR10（專有名詞解釋？市場排名前10的機構市場佔有率）達到30%，行業正處於集中度提高的過程中，具備獨特課程特色和較強運營管理能力的機構具備機會。3）商業模式方面，多采用直營和加盟結合的模式，有助於快速搶佔市場份額
3.2 商業模式分析
3.2.1 加盟模式分析
1. 加盟模式收費情況
加盟費一般包括一次性和持續繳納的費用。在簽訂加盟合同時需繳納首次加盟費和教具購買費用，合同期限一般為3-5年，首次加盟費是一次性費用，平均到加盟合同期計算一般為10-15萬/年；每年還需繳納品牌使用費/版稅，一般為固定金額（6-8萬）或收入的一定比例。合同到期後可以續約，續約費低於首次加盟費。
2． 加盟單店的盈利模式測算
加盟店的啟動資金一般為150-250萬，受到選址、店面面積、加盟品牌等因素影響，從現金流角度一般12-18個月可以收支平衡。
3.加盟模式的運營支持
早教機構在加盟過程中通常會幫助加盟商進行市場調查和成本核算，併為新員工提供統一的培訓課程。加盟商建立一家早教中心通常需要花費半年時間。目前設立早教中心並不需要相關部門的資質審核，取而代之的是，早教機構會對加盟商進行資質考察。早教機構對加盟商的資質要求越嚴格越有利於公司把控服務質量，維護品牌聲譽。
3.2.2 直營模式分析
直營模式下公司對分店具有絕對控制權，主要收益來源於門店對參培客戶徵收的參培費用。直營店需要公司在前期承擔較大投入，包括場地、裝修、教材教具、師資招聘、廣告營銷等，開業一般需要至少一年左右時間收回成本。
正常情況下直營店毛利率一般在50%-60%，開店的節奏會影響毛利率，前期投入房租和裝修大幅拉低當年毛利率水平。根據中泰研究所調研數據可知，單店淨利潤率30%-40%，從公司層面來看，淨利潤率可以達到20%-30%。
對於直營店而言，早教機構採取的戰略通常是對單店進行深度經營。早教機構的直營店通常能夠表現出高於行業平均水平地盈利能力和管理水平，作為旗艦店為加盟店起到示範效應。例如愛樂祺採用“親子+全託+高端幼兒教育”模式，利用早教中心在工作日地閒置時間提供托兒服務，極大地提升了坪效。
綜上，早教機構一般同時施行直營+加盟兩種模式。直營店的課時費收入是早教上市公司的主要收入來源；以加盟店為主的美吉姆，其收入則是大量的來源於加盟收入及利潤。
兩種經營模式各具優勢，早教機構多采用加盟模式迅速擴張。直營模式的優勢在於公司對分店的教學質量和管理標準具有更好的把控，而加盟模式下分店的管理則更為困難，容易出現服務質量良莠不齊的情況，可能會影響品牌信譽和口碑。因此，公司對加盟店的培訓和監管能力是衡量早教機構整體水平的重要標準（即單店的標準化輸出）。加盟的優勢在於公司可以藉助加盟店數量的增長迅速擴張版圖，更高效地擴大經營規模和品牌影響力。大量開設加盟店使得公司能以輕資產模式運營，有效降低運營風險。另外，加盟模式賦予加盟店充分地獨立性，加盟店可以根據當地市場的情況自行調整戰略規劃和運營模式，對區域市場地適應性更為良好，有助於品牌的區域性擴張。直營店通常佈局在一線城市，加盟店通常佈局在低線城市。
直營模式與加盟模式對比
