01
一季度增了哪些行業
又到一季報披露的時間了。
根據國元證券發佈的研報，一季度公募基金數量增加275只，達到了驚人的6500+。
基金的份額和資產都環比上升，說明普通人越來越願意把錢投入到收益和風險更高的金融資產了。
如果再細化到行業增配中，醫藥、食品和電子屬於最多的，相反銀行、非銀金融（證券、保險）則減配了。
這也是為什麼銀行、證券和保險板塊一直跑不贏的原因。
從科技行情起來後，銀行和證券等主板配置的比例一直在縮減，下圖最能說明問題。
一季度基金Top10中重倉股的集中度，變化非常明顯，醫藥和科技的代表恆瑞醫藥、長春高新和立訊精密，雖然有增有減，但整體的配置比例提升不少。
大家都覺得白酒沒怎麼漲，但基金的重倉集中第一大股還是貴州茅臺。
看下圖中哪些比例的變化最明顯，中國平安減配最厲害，相反增配的大多都是科技，現在也可以歸類為新基建。
當然，用後視鏡評估指導意義不大，只是做一下基金覆盤。
過去，公募基金追熱點的收益並不好，最近兩年抓的效果提高不少，還是值得肯定的。
如有疑問，歡迎留言討論。如果對您有幫助，請轉發支持下，在此謝過。
02
主要市場指數估值
全球主要市場指數數據，綜合估值指標為PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%為A股核心、行業和主題指數，A股外的主要市場為全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指數的追蹤基金已經單獨整理成文發佈，具體見：A股及外圍88只指數及追蹤基金指引（更新中…）
2020年4月24日暨
第716期全球主要市場指數估值數據
指標說明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=淨利潤/淨資產*100%（PB/PE粗暴計算）
3. 分位點：當前市盈率或市淨率在歷史數據中所處的位置（從發行計算）
4. -表示暫無或不適用數據
5. 週期指數分位點採用PB，已在估值表中標註
指數估值表說明：
1. 指數低估可能更低，高估可能更高，估值表僅供參考，非推薦；
2. 綠色為估值極度低估和低估區間，安全邊際高，預期上漲概率大，具有極高投資價值；
3. 灰色為估值合理區間，適中，持有倉位繼續觀望等待，不買賣操作；
4. 紅色為估值極度高估和高估區間，安全邊際和投資潛在空間低，根據市場熱度謹慎對待；
5. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油大類資產；
6. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市淨率和淨資產收益率；
7. 歷史分位點估值區間分佈：
極度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
極度高估：V≥90
8. 部分指數採用絕對估值法，不適用以上指標。
03
長期的投資定位
- 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
- 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
- 動態平衡策略和資金網格化管理；
- 基金組合配置，對沖品種風險；
- 中長期投資，忽視短期波動；
- 中低風險策略下的投資品種；
- 最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。
