10 | 投资决策:如何判断一个投资好不好?
企业投资的基本原则是什么?
低于斜线的都是不可取的项目
第一个原则:要找到高于底线的项目
亏本买卖不能做。
第二个原则:要仔细核算机会成本
因为做某一项投资而放弃的其他机会
(比如用自有的商铺做生意,虽说账面上实现盈利是相对容易的,如果利润小于商铺的租金,那么这个生意就是失败的)
(还有关于个人全职做投资,即便账面上有盈利,但如果算上从事其他工作获得的潜在收益,以及因此而增加的各种压力,造成的生活质量的下降,那么)
第三个原则:要充分考虑溢出效应
对其他业务带来的正面或者负面的影响。
第四个原则:沉没成本
做投资之前发生的各种无法挽回的成本
这些成本不应成为是否投资的依据。
评价投资项目的方法:
一、投资回收期法——多长时间可以回本
这个方法的缺点是没有衡量货币的时间价值,容易忽略长期利益而做出短视的决策,容易做出主观的决策。
二、净现值法(NPV)
把未来的现金流都贴成现值,把现金的流出和流入加总在一起来核算净现值
如果有两个以上的项目NPV都大于0,资金允许的情况下可以都上,如果只能选一个,则选NPV最大的上。
三、内部收益率法
内部收益率大于融资成本,则项目可以投资。
净现值法和内部收益率法都是企业常用的投资决策方法。
缺点:
1.内部收益率法无法区分现金流的方向,需要结合NPV法来决策。
- 内部收益率法只是个比值,不能测算出具体的绝对数额
- 在传统的现金流模型中,内部收益率模型是唯一的,而非传统的现金流模型,由于现金流的方向频繁改变(流入流出),很可能算不出内部收益率,或者算出多个内部收益率。这种情况只能用净现值法来决策。
净现值法比内部收益率法的应用范围广得多。
四、实物期权法
简单说就是走一步看一步。
实操案例:
上市公司成立并购基金,收购有发展潜力的中小企业。如果企业成功,则不会错失一个好的机会,如果企业失败,也不会影响公司主体的经营业绩。
分阶段注资,是典型的实物期权法的投资方法(前面提高过的ABCDEFG轮融资……)
实物期权的核心逻辑就是等待,而等待也能够创造价值。
以上就是企业投资的四个原则和四个决策方法。