7月13-17日A股一週行情分析
7月13日-17日，上證指數衝高回落。週一上證指數開盤於3379.39點，受持續樂觀情緒影響，盤中一度上漲至本輪行情最高點位3458.79點，收盤於3443.29點，日漲幅1.77%；週二到週五，受獲利盤迴吐、公司大股東套現，社保基金、大基金等“國家隊”減持、北向資金迴流等綜合因素影響，市場熱情減退，上證指數從3430點高位回落至3200點附近，實現四連陰，累計跌幅6.65%，其中週五滬市成交量及成交額出現明顯萎縮。但受疫情防控形勢保持穩定和宏觀經濟持續向好等基本面因素支撐，市場買方看漲信心仍然較強，週五上證指數寬幅波動，多空雙方博弈較為激烈，最終收平，呈現“十字星”。
本週上證指數衝高回落，收於3214.13點
經濟和監管持續發力，A股有望實現慢牛行情
7月16日國家統計局發佈二季度宏觀經濟數據，顯示第二季度中國經濟增速由負轉正，6月各項經濟指標持續回升，整體經濟穩步復甦態勢明顯；4-6月城鎮調查失業率分別為6.0%、5.9%、5.7%，逐步回落，“保就業”政策效果顯現，國內就業形勢正逐步好轉。
短期來看，貿易戰、疫情等利空因素基本出盡，國內經濟基本面持續好轉，經濟韌性增強；場外配資、資金違規流入股市等催生股市“泡沫”等行為受到監管部門嚴厲打擊，國內資本市場環境持續改善，國內金融市場持續加大對外開放力度，A股慢牛行情基礎牢固。
長期來看，疫情後，中國經濟向高質量發展的腳步將逐漸加快，經濟整體持續向好方向不會改變；二季度金融行業監管政策頻出，國內金融監管部門持續發力，不斷加大違法違規行為懲罰力度，尤其是股市的監管環境趨於嚴格，國家保護資本市場健康有序發展、促進一二級市場繁榮，進而助力社會資本支持實體經濟加快復甦的意圖明顯。因此，在營商環境、制度環境不斷優化的背景下，未來A股有望實現慢牛行情。
後期市場風險提示
1、外部環境不確定性增加。目前，國外疫情持續蔓延，輸入性疫情防控形勢依然嚴峻，國際貿易端復甦存在不確定性；世界主要發達經濟體疫情防控形勢嚴峻、經濟衰退尚未觸底，經濟前景仍不明朗；而近期美國新冠肺炎確診病例不斷打破歷史紀錄，疫情蔓延形勢加重，同時美國國內社會矛盾加劇，導致政府陷入經濟重啟和疫情防控兩難境地。16日，特朗普政府決定“接管”美國疾控中心的新冠肺炎疫情數據，引發市場擔心疫情數據透明度下降，並加劇美國“疫情政治化”問題，美國經濟復甦前景不確定性加重。
2、國際政治環境方面，14日特朗普簽署“香港自治法案”及“行政命令”，宣佈將不再賦予香港與內地不同的特殊地位，用以制裁此前中國頒佈“香港國安法”這一行為，試圖干涉中國內政，打擊“一國兩制”及香港高度自治方針，中國政府對此態度“強硬”，中美關係不確定性的增加將加大國際貿易端風險。
3、國際金融環境方面，自“港區國安法”在香港正式實施之後，美國方面動作不斷，不排除切斷香港SWIFT銀行結算系統，使香港像朝鮮、伊朗等國一樣遊離於國際支付體系之外的情況發生。在我國資本市場加大開放力度的背景下，港股和A股的聯動性不斷上升，外部金融事件對香港的衝擊將會造成A股隨之出現波動，推升市場不確定性。
4、行業市場方面，目前我國經濟尚未恢復至疫情前水平，大盤前期缺口尚未得到回補，仍存在一定調整壓力，加之消費、醫藥等藍籌股前期持續上漲漲幅及估值均處於歷史高位，同樣面臨調整壓力。預計下半年，國際形勢變化、國內經濟復甦進度以及上市公司業績改善情況將成為影響股價波動的主要因素。
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