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著名投資大師巴菲特曾說，“成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，牢記第一、第二條。”
知易行難，在A股市場中，想在保住本金的前提下，持續獲得正收益並非易事。值得關注的是，匯添富絕對收益定開混合基金用基本面對沖策略實現了這一目標。數據顯示，該基金成立至2020年9月30日累計收益達38.30%，區間業績基準增長率為5.32%（數據來源：2020年基金3季報）。2020年12月7日，匯添富絕對收益定開混合基金將結束第七個封閉期打開申購，在此前的六個封閉期，該基金業績表現亮眼。
所謂基本面對沖策略，即通過精選個股獲取超額收益，同時股指期貨對沖儘可能剝離系統風險，追求低迴撤、穩收益目標，靠的是獲取阿爾法能力加持，這種能力並非一日之功、一人之功，而是來自匯添富整個投研團隊，以及團隊數十年如一日錘鍊而來的投研實力。
“減震器”剝離市場波動 “避雷針”力爭絕對收益
在A股市場，震盪常有，長期正收益難得。Wind數據顯示，2017年3月15日至2020年9月30日，上證指數下跌0.66%，期間振幅35.38%。從個股來看，三年多時間裡，區間上漲的股票佔比32.7%，大部分公司股價區間下跌，有923只個股在這期間跌幅超過50%。
投資者想在資本市場中獲取較為穩健的收益，要如何才能迴避這種市場波動，遠離股價跌跌不休的“壞股票”？
基本面對沖策略或許可以幫助這類投資者實現目標。以追求長期持續穩定的絕對回報為目標，這種策略為投資者提供了A股市場中的“減震器”和“避雷針”。
什麼是基本面對沖策略？簡單講，就是基於深入的基本面研究，自下而上選擇高質量股票構建組合，通過選股能力來“避雷”。再通過賣空股指期貨，儘可能對沖股票組合系統性風險，實現在A股市場中“減震”，最終爭取將超額收益分離出來，追求收益的確定性。
匯添富絕對收益定開混合基金經理之一顧耀強認為，從長期看，基本面優質公司能提供非常高且確定性較強的超額收益。基本面對沖策略超額收益的來源，恰恰是優秀企業的價值創造。而剝離組合系統性風險，則大概率可以獲取與市場漲跌基本無關、相對穩定的阿爾法收益。
匯添富絕對收益定開混合基金以長期的運作，充分驗證了這一策略的有效性。這隻基金以定期開放方式運作，半年為一個封閉期，成立至今已有六個完整封閉期，業績較為亮眼，無懼市場震盪。
基金2020年三季報顯示，匯添富絕對收益定開A自2017年3月15成立以來，截至2020年9月30日，累計收益達38.30%，遠超業績基準收益率（區間業績基準增長率為5.32%）。
低迴撤提供優致投資體驗 絕對收益助力長期投資
“匯添富絕對收益的投資目標不只是追求單純的回報，如何控制回撤，為持有人打造最優致的投資體驗，對我們來說也一樣重要。”顧耀強說。
通過這種絕對收益策略在A股中“減震”，更為重要的意義可能在於，給投資人堅持長期投資的信心，引導投資者形成正確的投資理念，避免受到波動的干擾，更有機會感受複利的魅力。對於絕大多數投資者來說，高波動高收益難以把握，低波動較為穩定的收益相對容易獲得，且後者的實際投資效果往往會超過前者。
在基金投資中，主流觀點一直倡導投資人應該長期持有基金，然而在A股市場中面對震盪保持定力並不容易。投資人難免忍不住“擇時”，在不斷“追漲殺跌”中最終損耗掉了收益率，甚至許多人買基金最終虧損本金，最終呈現出來的就是“基金賺錢，基民不賺錢”。
假設一個產品一年內上漲了40%，下一年又下跌了20%。那麼持有人往往會在這個過程中做出申購、贖回的錯誤決策，投資體驗不佳。從產品設計的角度出發，通過降低基金產品的波動率，就能杜絕持有人的交易“擇時”，最終給持有人帶來他們看得到的收益。
匯添富絕對收益定開混合基金作為一款純Alpha產品，通過基本面對沖、行業中性，儘可能完全覆蓋掉市場的貝塔，基本不承擔市場系統風險，為持有人提供長期的絕對收益。在無風險收益率下行的市場環境下，該基金可能是更符合大眾需求的產品。
基本面選股獲取阿爾法投研團隊是核心優勢
買入好公司+股指期貨對沖，基本面對沖策略看起來似乎很簡單，但在投資實踐中，需要與市場大量磨合。要讓策略真正發揮作用，更需要的是基金管理人有極強的Alpha能力。
為了實現絕對收益，匯添富絕對收益定開混合基金要解決兩大問題，一是現貨組合儘可能覆蓋Beta，確保對沖有效，這主要通過組合的行業無偏和個股足夠分散實現。二是發揮主動投資能力，力爭獲取Alpha收益。
既要構建一個行業無偏的組合，擬合市場貝塔，同時組合還要有Alpha，任何一個行業、板塊有短板，都會拖累整體組合的Alpha。如此來看，這種策略考驗的一家基金公司整體的選股實力。
顧耀強介紹，為了降低波動率，匯添富絕對收益定開混合基金降低了行業偏離和個股集中度。同時，增加行業內個股數量，避免單一個股帶來的波動。
從業績歸因來看，基金的超額收益並非集中在某幾個行業，絕大多數行業都貢獻了超額收益，甚至有些相對冷門的細分行業，貢獻的超額收益也不少。能在這麼多行業中，挑到行業最好的公司，僅僅靠基金經理單打獨鬥，很難對每一個股票有足夠深入的認識，需要依靠的是公司內部整個投研團隊的支持。
“組合中的每一隻股票，都經過了內部研究團隊深度討論，匯添富絕對收益定開混合基金體現出的強大選股能力，正是匯添富基金的核心優勢。”顧耀強表示。
因此，匯添富絕對收益定開混合基金能夠連續六個封閉週期獲取亮眼收益，與其說依託的是基金經理的選股能力，不如說是匯添富基金綜合投研能力的全方位展示。
作為A股的“選股專家”，有實力雄厚的投研平臺護航，匯添富基金在絕對收益領域空間廣闊，未來可期。
基金有風險，投資需謹慎。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。匯添富絕對收益定開混合成立於2017/3/15，2017/3/15至今由顧耀強與吳江宏共同管理，匯添富絕對收益定開混合A成立以來各年度（2017-2019）業績及基準表現分別為8.60%/1.20%、3.59%/1.50%、14.22%/1.50%，2020上半年業績及基準表現分別為4.68%/2.75%。
顧耀強管理的其他混合型基金：2009/12/22開始管理的匯添富策略回報混合近五年（2015-2019）各年度業績及基準表現分別為62.52%/5.68%，-21.29%/-8.35%，16.64%/17.55%，-27.90%/-19.12%，66.27%/29.73%，2020年半年業績及基準表現為34.82%/10.42%。2019/8/24至今管理的匯添富均衡增長混合近五年（2015-2019）各年度業績及基準表現分別為60.95%/6.98%、-23.27%/-8.16%、17.16%/17.32%、-29.01%/-19.66%、43.64%/29.43%，2020年半年度業績及基準表現分別為29.67%/10.42%。吳江宏管理的其他混合型基金：2019/8/28開始參與管理的匯添富添福吉祥混合成立以來各年度（2017-2019）業績及基準表現分別為5.65%/0.45%、-1.15%/-1.75%、9.40%/7.83%，2020年半年度業績及基準表現分別為3.95%/1.20%。2019/8/29起開始參與管理的匯添富盈潤混合A成立以來各年度（2017-2019）業績及基準表現分別為：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.75%、14.67%/7.83%，2020年半年度業績及基準表現分別為5.62%/1.20%。2016/9/29起開始管理的匯添富保鑫混合成立以來各年度（2016-2019）業績及基準表現分別為-1.70%/0.71%、8.44%/2.75%、1.59%/2.75%、9.42%/2.16%，2020年半年度業績及基準表現分別為2.50%/1.59%。數據來源：基金各年度年報、基金2020年2季報。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件以詳細瞭解產品信息。匯添富絕對收益定開混合屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金以6個月為一個封閉期。
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