面對最近的全球市場暴跌，加密市場並未倖免於難。比特幣價格與全球股票及商品同步下跌，截至 4 月 18 日，其價格相較於 2 月的最高位 10500 美元縮水了約 33% 。
面對最近的全球市場暴跌，加密市場並未倖免於難。比特幣價格與全球股票及商品同步下跌，截至 4 月 18 日，其價格相較於 2 月的最高位 10500 美元縮水了約 33% 。
然而，不論是散戶還是機構投資者似乎都不為所動。從軟件下載和網站流量到鏈上指標和投資流入的多組數據都表明投資者正在逢低買入。
散戶投資者持續買進比特幣
如果你親歷了 3 月 12 日傍晚比特幣暴跌近 50% 的情形，你可能會記得當時的頭條新聞。當分析師預測幣價甚至會繼續下跌時，甚至有說法認為 BTC 可能真的會歸零。
但比特幣投資者並沒有退縮。Coinbase 在一份關於此次暴跌的事後報告中稱，在 3 月 12 日和 13 日，也就是拋售最嚴重的時候，其散戶客戶買入的比特幣比賣出的多了 69% ，高於 12 個月的平均買入比例約 60% 。同一份報告稱，該公司的現金和加密貨幣存款在同一天增長了五倍。
其他數據指標也描繪了類似的趨勢。Coinbase 通過其 APP 獲取的更多最新數據顯示，截至 4 月 17 日，78% 的活躍零售客戶群在過去 24 小時內增加了 BTC 的淨頭寸。
在 CMC Markets 和 IG.com 上也出現了類似的趨勢—這是兩個向散戶投資者提供衍生品的交易平臺。交易員尼克·帕特爾（Nic Patel）發現這兩家券商報告稱平臺上的大多數交易員（約 80% ），正在做多比特幣合約，而非賣空。
抓住機會逢低買入的並不只有已經入場的加密投資者。新的投資者也在進入市場。
比特幣交易所 Kraken 的發言人在 3 月底接受 Decrypt 採訪時表示，該公司的註冊人數增加了 83% ，“中間驗證量又增加了 300% ”，允許用戶即時存入法幣。OKEx、Bitfinex、Paxful 和 Luno 也向該網站證實，他們的註冊人數和交易量都有明顯的增長。
The Block 報道稱，蘋果應用商店內的加密貨幣 app ，包括 Coinbase 和幣安等交易類 app ，在 3 月 12 日的暴跌後都獲得了“更高的關注”。
LongHash 利用應用評估跟蹤網站 AppFollow 完成的分析也證明了這一點。我們發現，在 Google Play 商店的“金融”應用的前 100 名中，Coinbase 從 3 月 12 日的第 38 名上升到截至 4 月 18 日的第 26 名。Blockchain Wallet 的排名也反映了類似的趨勢，它是加密貨幣初創公司 Blockchain.com 的旗艦應用。
亞馬遜旗下的 Alexa 提供的全球互聯網參與數據也表明，自從上個月的暴跌以來，Binance.com, Bittrex.com, Bitfinex.com, Coinbase.com 以及許多其他頂級交易所的排名都提升了幾百位。
如果你還不願意相信，可以看看鏈上數據，這些數據是很難造假的。
區塊鏈數據提供商 Coin Metrics 在 4 月 7 日發佈的《網絡狀態》中報告稱，“在過去的 90 天裡，持有比特幣供應總量的 10 億分之一（ 1/1 B）到 1 億分之一（ 1/100 M）的地址數量增加了約 6% 。”
這個子集內的地址持有的資產不超過 100 美元，通常屬於那些剛剛開始涉足比特幣的散戶買家。正如 Coin Metrics 所解釋的那樣：“新用戶一開始買入的 BTC 金額相對較少，” 也就是他們在報告中強調的這部分地址。
Glassnode 的數據也支持了這個結論。這家分析公司 4 月 15 日提供的一份報告確認“比特幣網絡上的新用戶活動已經開始加速，”使用該網絡的新實體的周移動均線從 3 月中旬的 6000 每日上升到了 4 月中旬的 17000 每日。
簡而言之，新投資者正在進入市場，而且他們正在快速買進比特幣。
華爾街也呈現相似趨勢
這種趨勢並不僅限於普通投資者。隨著加密市場再次陷入波動，華爾街也在加大在比特幣市場的參與度。
灰度投資，一家加密基金管理公司及供應商，在 4 月 16 日發佈了第一季度投資報告。該公司報告稱，2020 年第一季度其產品獲得了 5.037 億美元的投資—是 2019 年第 4 季度的兩倍多。其中 99% 的資金流向了該公司的比特幣信託和以太坊信託基金，分別以 GBTC 和 EHTE 在場外交易。
Reality Shares 的首席執行官埃裡克·歐文（Eric Ervin）指出，市場對灰度產品的需求之高導致截至 4 月 7 日，其以太坊信託基金相對 ETH 存在 540% 的交易溢價。
儘管合格的散戶交易者也可以獲得這些投資工具，灰度堅稱在 5.037 億美元的資金中有 88% 來自機構投資者。對沖基金，包括不以加密貨幣或區塊鏈領域為主要投資對象的對沖基金運營商，“主導”了灰度的機構面業務。
Bitwise 資產管理，一家提供與灰度類似的機構面產品的公司，也呼應了這一看法。儘管沒有發佈更詳細的收入報告，該公司的研究部門負責人馬特·霍甘（Matt Hougan）在一封公司信函中寫道：
“在這樣的環境下，在多元化的投資組合中增加少量加密貨幣配置似乎是一種越來越謹慎的做法。我們從客戶那裡聽到了這一點，也從我們的資金流入中看到了這一點。”
華爾街主流公司也發現了投資者正在湧向加密貨幣。在與 The Block 的法蘭克·查帕羅（Frank Chaparro）談話時，富達數字資產—價值數萬億美元的資產管理公司富達投資的加密分支—的發言人稱：
“從交易的角度來看，我們每個月都會持續吸納新客戶，而且正在看到大幅的渠道增長。近幾周內，我們看到了更多業務發展的勢頭。”
查帕羅還特別提到了養老金、家族辦公室和宏觀對沖基金作為該公司在危機期間正在服務的機構投資者的一個分組。
這家金融服務巨頭管理者數萬億美元的資產，2018 年末，它宣佈將打造一個華爾街級別的比特幣交易及託管服務解決方案，在當時引起了軒然大波。據稱，在完成 beta 測試後，該平臺將面向富達的全球機構客戶推出。
CME 的比特幣期貨市場—由於 5 個 BTC 的合約金額（約等於 35000 美元），是一個主要服務機構客戶的市場—也實現了持續性的季度增長。Bitwise 的亨特·霍斯利（Hunter Horsley）分享的 CME 數據表明，比特幣期貨市場 2020 年第一季度的每日未平倉合約均量創下 4902 份合約的新高，相當於近 25000 個 BTC 。作為參考，該指標在 2019 年第四季度對應的數字是 3339 份合約。
散戶投資興趣激增背後的原因？
崩潰的市場與越來越多的投資者數量並行造成的鮮明對比引發了一些問題。首先，當全球經濟進入國際貨幣基金組織估計的大蕭條以來最嚴重的收縮期時，是什麼在誘惑著投資者進入加密貨幣市場？
數據表明散戶和機構投資者是由於不同的原因而被比特幣吸引的。
對於散戶投資者來說，一個關鍵的催化劑似乎是即將到來的比特幣區塊獎勵減半。這次減半將會使每十分鐘挖出的一個區塊產生的比特幣數量從 12.5 減少到 6.25 個比特幣，並使比特幣的通脹率下降 50% 。根據BitcoinBlockHalf.com 的估計，現在距比特幣減半發生只剩 20 天（截至撰稿時間）了。
LongHash 在 4 月 9 日表示，根據谷歌趨勢數據，從 12 月初到 3 月中旬達到峰值，公眾對關鍵詞 "比特幣減半 "的關注度增加了 4 倍多。
自從我們的報道後，人們對比特幣減半的興趣又更加濃厚了，谷歌最新數據顯示，上個月全球谷歌用戶對“比特幣減半”的搜索量超過了之前任何一個月。該搜索引擎還預測宣稱，4 月份，"比特幣減半 "的搜索量將比上個月增加 2 倍，這已經是歷史新高了。
根據谷歌數據，今年開年以來，關鍵詞“購買比特幣”和“比特幣減半”始終保持同步增長，同步萎縮的趨勢。相關性並不絕對，但很顯然兩者相互影響。
機構投資者興趣背後的原因又是什麼？
機構對比特幣的興趣似乎受到了不同因素的驅動。機構之所以計劃投資比特幣可能是看到了它對沖加印貨幣以及對法幣的整體信任的消解帶來的風險的能力。
在上文提到過的關於富達投資的文章中，這家資產管理公司的發言人稱其專注於加密貨幣的金融服務分支正在看到越來越高的興趣，這種興趣受到了關於比特幣被視為數字黃金的敘事的影響：
“我們在整個業務中看到了更多動力，舉個例子，關於比特幣作為價值儲藏手段以及數字黃金的敘事的討論正在越來越多地引起投資者的共鳴。”
這一說法獲得了很多人的支持，彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）最新一期的《加密前瞻》（Crypto Outlook）主要就是以比特幣實現“數字黃金”地位的歷程為題材，彭博大宗商品臺援引了整體波動性下降、黃金與比特幣二者軌跡的趨同性，以及法幣的貶值等因素為理由看漲加密貨幣。
正如 LongHash 在 3 月 22 日的報道所述，由於近期比特幣與幾乎所有資產的相關性，上述敘事正在受到仔細的審視，而在我們所分析的時期內（ 1 月 1 日到 3 月 17 日），美國國債實際上是唯一一種真正的“避險資產”。
在發佈到 Real Version 的一系列訪問中，訪談對象包括— Factor 的彼得·布蘭特（Peter Brandt）、加密對沖基金經理人丹·潘特拉（Dan Pantera）以及 Real Vision 首席執行官兼高盛前任執行官拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）— 提到了央行的行動，或者說過激的行動，作為他們看好比特幣的理由。
當然，我們不可能知道如果加密市場再次崩潰買家會如何反應。但是目前為止，散戶和機構投資者對比特幣的興趣表現出了這個新生行業的韌性和生命力。
