這幾天茅臺的價格又創歷史新高，茅臺的市值同樣超過工商銀行成了中國內地股
市的大哥，從前是價格第一，現在是市值第一，還有它超過了可口可樂成了世界
飲料界第一。我們是真該向這些第一喝彩麼？
口豎不回答這個問題，只說說一些粗略的見解，朋友們看過，大家都有桿秤，會
有自己評論。
先看看美國股市曾經的一哥微軟谷歌蘋果，這些都是真正可以顯示一個國家大方
向的股票，因為他們都代表著科技。科技是第一生產力，這個是我們常說的一句
話。但我們中國的股市的一哥是什麼——白酒，難道酒可以成生產力？喝了酒可
以轉換成生產力？
有些人喜歡拿茅臺和可口可樂比，但你要知道。可口可樂是大眾消費品，它是一
種全球性的商品，而且價格低廉，人人都可以消費的起，它不是靠拉抬價格來促
進業績增長，而是靠銷量。可口可樂的總裁曾經說過，如果可口可樂在世界各地
的廠房被一把大火燒光，只要可口可樂的品牌還在，一夜之間它會讓所有的廠房
在廢墟上拔地而起。可見這個品牌是多麼的深入人心，而且是真正的全球品牌。
從這個例子還能給我們一個啟示，可口可樂在什麼地方都可以生存建廠。
我們再回過頭看看茅臺，茅臺可以在其他地方建廠麼，答案是否定，而且如果茅
臺現有的自然環境改變，那麼茅臺將什麼都不是。還有各種專家都說他是消費品
，但是嚴格意義上說它最多算是個小眾消費品，按53度茅臺講，大多人數不會掏
3000左右的價格購一瓶酒，沒事像可口可樂一樣在回家喝，應了那句“買茅臺的
不一定自己喝，喝茅臺的不一定自己買”。茅臺更多像是投資品而不是個消費品。
既然是投資品那麼就應該看這個投資標的現在有沒有繼續投資的價值。茅臺2019
年的增長已經落後2018年，市盈率更是高達近40倍，這個可是一隻10多億盤子的
股票，分紅率只有1點多，還沒有普通的理財產品高。在這樣的泡沫之下，某某
券商依然喊出1500的價格，這個用心之毒辣，真的再給中國的券商名譽抹黑，這
些都可以說明現在茅臺的不斷推高不是價值發現而是投機和泡沫。
至於為什麼茅臺酒的價格能夠炒這麼高？
1，茅臺酒的定價貓膩，出廠價和指導價和銷售價之間的超級價差。出廠價不到
一千。指導價1500，市場真實銷售價3000甚至更高。這樣可以讓經銷商的現金流
十分的安全，比如經銷商1000元拿到10瓶茅臺，在市場上按3000拋貨，他只要賣
掉3瓶多一點的酒，這10瓶的本就回來了，也就現金流全都自己腰包，至於其他
幾瓶，他根本不急著賣，等於茅臺酒廠白送的。所以就造成整個市場的惜售情緒
。自然就讓茅臺酒水漲船高。
2，市場賣家的珍藏贈送情緒，這些買茅臺酒的大多不是用來喝的，把它當保值
品，進行收藏，再加上市場推波助瀾的操作，於是茅臺酒就從消費品變成了投資
品最後變成投機品。這些因素繼續推高茅臺酒價格。
3，茅臺酒成了身份的象徵。裡面夾雜著多少故事，又觸動了多少腐敗，只有當
局之人才能得出了。
4，不排除炒茅臺股的同樣是炒茅臺酒的，於是兩者疊加，相互勾結，自然茅臺
業績漂亮，股價同樣拔高。
說過茅臺酒，再說說茅臺股票的價格能炒這麼高原因。
1，大洋彼岸的美利堅給投資資本市場者的投資定式，就是購進優質的年年都有
增長的消費股，於是茅臺就是中國這一定式的最好標的。
2，進入中國資本市場的各種外國指數基金的推波助瀾，大家可以看一看茅臺的
走勢圖，漲的最猛的這幾年，正好是中國允許各種外國指數基金入市，就是那些
北向資金進入中國股市的階段，這些基金從不斷購入茅臺而且不論多高都在購入
茅臺的事情上看，似乎更像是拿著價值投資的幌子猛搓中國社會的軟肋。
3，茅臺酒漲自然茅臺股票漲，但是大家有沒有考慮一個問題，茅臺酒漲的價格
是銷售價格，出廠價並沒有漲，所以茅臺酒廠並沒有得利多少，當然現在茅臺酒
可以通過直銷手段，或者漲出廠價的手段，但現在有個問題，如果茅臺酒全部或
者大多數都是改直銷，那麼很快茅臺酒廠的現金流就會出現問題，因為沒有經銷
商的支持，茅臺酒就沒有客觀的預收款，而自然就會打擊人們囤酒的積極性。如
果茅臺酒漲出廠價那麼銷售價就會更加上漲那麼購茅臺酒的群體就會越來越小，
那麼在現在疫情當下，大量工廠倒閉的當下，茅臺的酒的銷量又從何而來？如果
只漲出廠價，銷售價不漲，很快，之間價差小了，經銷商的現金流就會被拖累，
到時候出現拋售也會理所應當。
4，茅臺成了機構抱團和調控指數的工具。
5，茅臺既然成了機構抱團的工具，那麼小散就可以靠邊站了，不論是價格100股
要十幾萬，還是機構持倉看都是如此，原來機構的對手盤是散戶，現在散戶沒有
參與，都是機構廝殺，那麼大家不如一團和氣，於是造就現在茅臺這個局面。
最後，不論茅臺有沒有價值或者機構永遠抱團，但都有個真理是不會變的，泡沫
永遠都有破滅的那麼一天，這個幾年又漲十倍的怪物，在全球經濟都在下滑的當
下，它能獨善其身麼？而且美國曾經發過數年的禁酒令，其中的一個原因就是會
滋生腐敗，一個會滋生腐敗的行業，而這個行業的龍頭竟被炒成了中國內地股市
的冠軍，朋友們你們覺得這是中國股市之興麼？
