这几天茅台的价格又创历史新高，茅台的市值同样超过工商银行成了中国内地股
市的大哥，从前是价格第一，现在是市值第一，还有它超过了可口可乐成了世界
饮料界第一。我们是真该向这些第一喝彩么？
口竖不回答这个问题，只说说一些粗略的见解，朋友们看过，大家都有杆秤，会
有自己评论。
先看看美国股市曾经的一哥微软谷歌苹果，这些都是真正可以显示一个国家大方
向的股票，因为他们都代表着科技。科技是第一生产力，这个是我们常说的一句
话。但我们中国的股市的一哥是什么——白酒，难道酒可以成生产力？喝了酒可
以转换成生产力？
有些人喜欢拿茅台和可口可乐比，但你要知道。可口可乐是大众消费品，它是一
种全球性的商品，而且价格低廉，人人都可以消费的起，它不是靠拉抬价格来促
进业绩增长，而是靠销量。可口可乐的总裁曾经说过，如果可口可乐在世界各地
的厂房被一把大火烧光，只要可口可乐的品牌还在，一夜之间它会让所有的厂房
在废墟上拔地而起。可见这个品牌是多么的深入人心，而且是真正的全球品牌。
从这个例子还能给我们一个启示，可口可乐在什么地方都可以生存建厂。
我们再回过头看看茅台，茅台可以在其他地方建厂么，答案是否定，而且如果茅
台现有的自然环境改变，那么茅台将什么都不是。还有各种专家都说他是消费品
，但是严格意义上说它最多算是个小众消费品，按53度茅台讲，大多人数不会掏
3000左右的价格购一瓶酒，没事像可口可乐一样在回家喝，应了那句“买茅台的
不一定自己喝，喝茅台的不一定自己买”。茅台更多像是投资品而不是个消费品。
既然是投资品那么就应该看这个投资标的现在有没有继续投资的价值。茅台2019
年的增长已经落后2018年，市盈率更是高达近40倍，这个可是一只10多亿盘子的
股票，分红率只有1点多，还没有普通的理财产品高。在这样的泡沫之下，某某
券商依然喊出1500的价格，这个用心之毒辣，真的再给中国的券商名誉抹黑，这
些都可以说明现在茅台的不断推高不是价值发现而是投机和泡沫。
至于为什么茅台酒的价格能够炒这么高？
1，茅台酒的定价猫腻，出厂价和指导价和销售价之间的超级价差。出厂价不到
一千。指导价1500，市场真实销售价3000甚至更高。这样可以让经销商的现金流
十分的安全，比如经销商1000元拿到10瓶茅台，在市场上按3000抛货，他只要卖
掉3瓶多一点的酒，这10瓶的本就回来了，也就现金流全都自己腰包，至于其他
几瓶，他根本不急着卖，等于茅台酒厂白送的。所以就造成整个市场的惜售情绪
。自然就让茅台酒水涨船高。
2，市场卖家的珍藏赠送情绪，这些买茅台酒的大多不是用来喝的，把它当保值
品，进行收藏，再加上市场推波助澜的操作，于是茅台酒就从消费品变成了投资
品最后变成投机品。这些因素继续推高茅台酒价格。
3，茅台酒成了身份的象征。里面夹杂着多少故事，又触动了多少腐败，只有当
局之人才能得出了。
4，不排除炒茅台股的同样是炒茅台酒的，于是两者叠加，相互勾结，自然茅台
业绩漂亮，股价同样拔高。
说过茅台酒，再说说茅台股票的价格能炒这么高原因。
1，大洋彼岸的美利坚给投资资本市场者的投资定式，就是购进优质的年年都有
增长的消费股，于是茅台就是中国这一定式的最好标的。
2，进入中国资本市场的各种外国指数基金的推波助澜，大家可以看一看茅台的
走势图，涨的最猛的这几年，正好是中国允许各种外国指数基金入市，就是那些
北向资金进入中国股市的阶段，这些基金从不断购入茅台而且不论多高都在购入
茅台的事情上看，似乎更像是拿着价值投资的幌子猛搓中国社会的软肋。
3，茅台酒涨自然茅台股票涨，但是大家有没有考虑一个问题，茅台酒涨的价格
是销售价格，出厂价并没有涨，所以茅台酒厂并没有得利多少，当然现在茅台酒
可以通过直销手段，或者涨出厂价的手段，但现在有个问题，如果茅台酒全部或
者大多数都是改直销，那么很快茅台酒厂的现金流就会出现问题，因为没有经销
商的支持，茅台酒就没有客观的预收款，而自然就会打击人们囤酒的积极性。如
果茅台酒涨出厂价那么销售价就会更加上涨那么购茅台酒的群体就会越来越小，
那么在现在疫情当下，大量工厂倒闭的当下，茅台的酒的销量又从何而来？如果
只涨出厂价，销售价不涨，很快，之间价差小了，经销商的现金流就会被拖累，
到时候出现抛售也会理所应当。
4，茅台成了机构抱团和调控指数的工具。
5，茅台既然成了机构抱团的工具，那么小散就可以靠边站了，不论是价格100股
要十几万，还是机构持仓看都是如此，原来机构的对手盘是散户，现在散户没有
参与，都是机构厮杀，那么大家不如一团和气，于是造就现在茅台这个局面。
最后，不论茅台有没有价值或者机构永远抱团，但都有个真理是不会变的，泡沫
永远都有破灭的那么一天，这个几年又涨十倍的怪物，在全球经济都在下滑的当
下，它能独善其身么？而且美国曾经发过数年的禁酒令，其中的一个原因就是会
滋生腐败，一个会滋生腐败的行业，而这个行业的龙头竟被炒成了中国内地股市
的冠军，朋友们你们觉得这是中国股市之兴么？
