9月25日早盤，A股三大指數衝高回落。截至午間收盤，滬指跌0.24%，報收3215.42點；深成指跌0.06%，報收12809.29點；創業板指漲0.02%，報收2536.32點。
Wind數據顯示，北向資金半日合計淨流出逾2億元，滬股通淨流出4.21億元，深股通淨流入1.53億元。
盤面上看，旅遊、軍工、免稅等板塊漲幅居前，新疆、農業、光刻膠等板塊跌幅居前。
值得注意的是，受消息刺激，券商股盤中再度異動，東方證券一度觸及漲停。
券商板塊逆勢上漲
9月25日早盤，券商再次成為盤面上最引人注目的板塊。
據Wind數據顯示，券商板塊早盤盤初表現平淡，盤中突然直線拉昇。
消息面上，9月25日上午，在海通證券股份有限公司（下稱海通證券）投資者互動平臺上，有投資者提問海通證券稱，與國泰君安，東方證券均為上海國資委下屬券商，未來有無整合可能。海通證券回覆表示，公司董事會暫時沒有討論相關事項。
來源：通達信
近期，“合併”成為券商的關鍵詞，也引燃了市場對券商板塊的熱情。
開源證券非銀金融首席分析師高超表示，監管層已明確表態鼓勵券商市場化合並，此外隨著金融控股公司監管管理辦法落地，金控公司監管趨嚴，後續或有更多金融牌照進行重組、合併，證券行業主題性投資機會將增多。
興業證券首席經濟學家王涵指出，對投資者來說，應該理性看待此類消息。“對於券商合併更多還是要關注雙方能否形成互補，合併本身能否發揮出來‘1+1＞2’的效果，盲目追逐消息或炒作概念反而可能會對行業帶來負面影響。”
休閒服務板塊領漲
今日盤面另一亮點是，休閒服務板塊領漲，旅遊股表現亮眼。
截至午間收盤，騰邦國際、嶺南控股漲停，西域旅遊漲逾7%。
來源：Wind
渤海證券指出，文旅部日前發佈《關於做好2020年國慶節、中秋節假期旅遊景區開放管理工作的通知》，通知中提到旅遊景區接待遊客量上限由原來最大承載量的50%上調至75%。跨省團隊旅遊的恢復以及景區遊客限流上調對行業的復甦均有積極影響，隨著國慶和中秋雙節的臨近行業熱度有進一步望復甦。
渤海證券建議關注持續受益於政策紅利的免稅行業；估值處於低點且具備較大彈性的酒店行業龍頭；模式成熟且具備異地複製能力的優質景區類公司。
節前如何佈局？
招商證券統計，自2000年以來，上證指數國慶前10個交易日和前5個交易日市場下跌概率均超過60%，而節後5個交易日上漲概率為65%，10個交易日上漲概率為55%。
從行業板塊看，山西證券認為，國內客運需求持續復甦的航空板塊值得關注：一方面即將到來的國慶中秋雙節推動，國內民航客流量持續復甦態勢確定性較強；另一方面，“五個一”政策放鬆，疊加疫苗研製加速，有望帶動國際航線逐步回暖。
華泰證券認為，文旅部將景區接待量上調至最大承載量的75%等利好，有望使十一假期成為今年首個旅遊高峰，預計三季度旅遊旺季有望拉動酒店需求回升。
中長期看，招商證券表示，展望下半年至明年一季度，順週期的領域業績均在不同程度改善，保險銀行等金融板塊，建材、化工等週期板塊，輕工家電等地產後週期消費，航空酒店機場影視等出行消費也有望依次恢復。科技領域的消費電子、電動智能汽車也將會在三季度開啟復甦週期。估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。
編輯：張楠 曹帥
