上週進口鐵礦石市場價格偏強運行，同時港口現貨成交增量。本週來看，發運量有所回升，到港繼續減少，鐵水產量維持當前增幅，本週礦價仍有支撐。
一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上週五Mysteel62%澳粉指數85.25美元/噸，環比增加0.55美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數669元/噸，環比增加6元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為22.55美元/噸，環比跌3.65美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.2245美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上週PB粉遠期浮動溢價+2美元/噸，環比跌0.3美元/噸。
衍生品市場方面：上週五下午連鐵主力合約收盤612，環比漲12.5；截止上週四，SGX主力合約收於84.35美元/噸，環比漲0.73美元/噸；交割利潤繼續增加，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤-25.94元/噸，環比增加19.68元/噸，同比去年下降3.66元/噸。
價差方面：上週高低品價差收窄，截止週五青島港PB粉與超特粉價差119元/噸，環比收窄3元/噸；巴西礦溢價減少，青島港PB粉與卡粉價差148元/噸，環比收窄2元/噸；粉塊價差收窄，青島港PB粉與PB塊價差184元/噸，環比收窄7元/噸。期現基差方面，PB粉基差110.65，環比走弱8.08；超特粉基差-23.44，環比走弱4.8。（由於主力換月原因，為統一口徑，將上月同期PB粉與超特粉基差的計算統一使用09合約）
利潤方面，截止上週五，青島港PB粉進口利潤8.11元/噸，環比下降1.96元/噸；青島港卡粉進口利潤11.6元/噸，環比下降25.89元/噸；青島港PB塊進口利潤58.28元/噸，環比增加1.71元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤277.08元/噸，環比增加43.66元/噸，廢鋼與鐵水價差298.33元/噸，環比擴大44.1元/噸。
二、市場回顧：
華東區域：價格小幅上漲 成交量環比有所增加
上週山東地區進口礦港口現貨市場成交活躍度一般，價格上漲2-7元/噸左右。截至週五，青島港PB粉654元/噸，環比上漲4元/噸、超特粉535元/噸，環比上漲7元/噸、卡粉802元/噸，環比上漲2元/噸，PB塊838元/噸，環比下跌3元/噸。
鋼廠方面，由於庫存仍然處於偏低位置，因此上週補庫心態較為積極，採購品種基本為澳粉以及巴西粉礦，因為山東地區PB塊資源緊缺且集中度高，因此在價格偏高的情況下，鋼廠用紐曼篩後塊替換PB塊，上週PB塊價格表現弱勢，環比下跌3元/噸。
貿易商方面，因為成本較高的原因，貿易商心態普遍表現堅挺，但是鋼廠詢價基本低於貿易商的心理預期5-10元/噸左右，個別貿易商選擇低價限量出售，因此上週現貨價格漲幅有限。據筆者瞭解，本週到港的貿易礦資源仍然偏緊，對港口現貨價格有所支撐。
華北鐵礦石：限產力度趨嚴
礦價小幅盤整上週河北地區進口礦現貨價格小幅波動，截止週五多數品種與上週維持在5元/噸的價差，截至週五，曹妃甸港卡粉797元/噸，上漲2元/噸、PB粉665元/噸，上漲4元/噸，超特535元/噸，上漲3元/噸、PB塊839元/噸，下降4元/噸。麥克粉因鋼廠需求增加、港口供應緊張等原因，與PB粉價差持續收窄，幾近持平。
鋼廠方面，上週唐山地區31家鋼廠鐵水產量環比前一週下降0.84%，主要是由於唐山地區加大限產檢查力度並約談鋼廠，部分鋼廠已經開始執行此輪限產要求，但目前鋼廠庫存處於相對低位，因此此輪限產對鋼廠採購活躍度影響有限，多數鋼廠按需補庫，但單筆成交量有所減少。
貿易方面，因近期到港可貿易資源主要以PB粉為主，因此周內PB粉波動明顯大於其他品種，部分品種可貿易資源仍較為有限，本週貿易礦預計到港仍有所增加，疊加唐山環保限產因素，預計本週貿易礦庫存將維持漲勢。
沿江區域：鋼廠採購意願較弱 礦價上漲乏力
上週沿江地區進口礦市場震盪偏強，貿易商報價積極性較高，出貨為主，鋼廠採購積極性有所降低，成交量較前一週小幅縮量。截止週五，江內礦價漲跌互現，其中江陰港PB粉675，環比上漲2元/噸，超特粉561元/噸， 環比 上漲8元/噸，PB塊835元/噸， 環比 下跌18元/噸。
品種方面，塊礦價格一再下降，兩週累計下跌25元/噸；目前與PB粉價差160元/噸，環比前一週收窄20元/噸，主要因為塊礦入爐配比下降，需求減弱；另鋼廠採購現貨塊礦轉變為美元塊礦，導致前期現貨庫存累庫。
鋼廠方面，整體進口礦庫存天數在30天左右，處於中等水平，補庫意願不高，對高價接受度不高，但據小編了解，五一節補庫高峰即將到來，鋼廠採購會集中下旬。
貿易商方面，高品可貿易資源量增加約50萬噸，大部分貿易商隨行就市，少數貿易商擇機補。據瞭解，本週江內到港貿易資源有所下降，需求有待放開。
三、基本面
本期全球發運量2733.2萬噸，環比減少208.7萬噸；到港量減少，澳洲到港量高位回落，非主流礦到港持續增加至年內最高值，根據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計到港量仍將減少。
上週原口徑14港澳巴發運總量1980.6萬噸，環比減少317.4萬噸，澳洲巴西發運量均呈下降走勢。澳洲鐵礦石發運量衝高回落，環比前一週減少205.5萬噸至1507.9萬噸（一季度周均1459），處於一季度以來偏高水平，澳洲發運減量主要由於力拓兩發運港的泊位檢修；巴西鐵礦石發貨總量472.7萬噸（一季度均值447萬噸），環比上期減少111.9萬噸，略高於一季度周均；巴西減量主要由於淡水河谷的常規性檢修及港口降雨天氣。其發往中國、新加坡、馬來西亞的比例環比上漲2%；上週（4/13-4/19），新增檢修較少，預計發運量有所回升。上期全球發運量2733.2萬噸，環比減少208.7萬噸，新口徑19港澳洲發運量1659.2萬噸，環比減少217.3萬噸，巴西發運總量526.9萬噸，環比減少94.6萬噸；除澳巴以外的國家發運總量547.1萬噸，環比增加103.2萬噸，增量國家主要為南非、印度、加拿大。
上週中國鐵礦石到港量2132.6萬噸，環比減少196.1萬噸。其中澳礦到港量高位回落233.1萬噸，共計1505.6萬噸，仍較上月周均到港高154.2萬噸；巴西礦上週到港375.2萬噸，基本持穩；非主流礦到港251.8萬噸，環比增加38.9萬噸，為年內周到港量最高值。分區域來看，到港減幅主要在東北、華南及沿江區域。另澳洲原計劃發往韓國船隻有2條本週轉至中國，巴西暫無情況。根據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（4/13-4/19）到港量仍將減少。
鋼廠庫存開始增加，高於去年庫存平均水平；鐵水產量微增；疏港量略有上升，仍高於今年均值水平；港口環比累庫26.43萬噸，延續上週累庫趨勢，但累庫幅度較小。
本期64家鋼廠進口燒結粉總庫存1680.62萬噸，環比增加75.06噸。上週鋼廠進口燒結粉庫存開始增加，高於去年庫存平均水平；進口燒結粉礦日耗雖有所下降，但仍為年內較高水平；庫存消費比小幅回升，為近三年來中等偏低位置；分區域來看：南方區域鋼廠庫存明顯增加，為個別鋼廠長協發貨增加導致；河北區域個別鋼廠調整內外礦使用比例，進口粉礦日耗小幅下降；臨近五一小長假，目前多數鋼廠庫存仍屬於偏低水平，預計本週鋼廠庫存或將繼續增加。
全國高爐開工率80.49%，環比上週增1.63%；日均鐵水產量223.64萬噸，增3.24萬噸。上週復產高爐20座，以華東地區例檢後復產和內陸地區冬休結束復產為主；新增檢修高爐6座，以河北地區停產為主。本期河北部分地區鋼廠因環保巡查影響而停產，周邊鋼廠推遲復產計劃，導致鐵水產量增速略低於預期；根據本週鋼廠停復產計劃來看，鐵水產量或仍維持當前增速。
上週港口庫存11635.78萬噸，環比前一週累庫26.43萬噸，延續累庫趨勢，但累庫幅度較小。分區域來看，上週累庫主要集中在華東與華北地區，其中華東地區由於疏港降低，導致庫存有所增長；而華北地區疏港雖無較大變化，但是在港船隻卸貨進庫使得區域庫存有所增量。上週日均疏港量304.14萬噸，環比僅增0.03萬噸，但仍高於今年均值水平。目前在港船隻數81條，環比降低10條。
上週港口現貨成交持續回升，遠期現貨日均成交穩中有增。
上週Mysteel統計港口現貨日均成交158萬噸，較前一週增26.3萬噸，環比增加19.9%；本月日均成交為146.5萬噸，較上月增加6.3萬噸，環比上漲4.5%。目前鋼庫存有所增加，不過仍處於較低水平，部分鋼廠上週已經開始逢低為五一補些庫存，逢低拿貨，貿易商按市場價格出貨，不願低價出貨，港口現貨成交整體偏強。
上週Mysteel統計遠期現貨日均成交95.08萬噸，環比前一週增13.58萬噸。3月日均成交量73.3萬噸；貿易商因看好近期鋼廠的補庫需求，同時由於港口現貨貼水，近期拿貨意願比較積極。
四、上週熱點回顧
1、美國鋼鐵公司閒置加里工廠8號高爐
據外媒報道，美國鋼鐵公司（U.S. Steel）於4月11日表示，由於市場鋼材需求疲軟，該公司已經決定閒置其印第安納加里工廠（Gary Works）的8號高爐。
美國鋼鐵公司發言人梅根·考克斯說：“我們正在根據當前情況暫時閒置加里工廠8號高爐。當市場狀況改善時，我們將恢復高爐生產。”
加里工廠是美國鋼鐵公司最大的鋼廠，年粗鋼產能約為750萬噸。
此前美國鋼鐵已閒置了多個高爐和部分鍊鋼設備，包括其閒置了位於加里工廠的4號高爐以及花崗岩城工廠的A高爐並無限期閒置大湖區鋼廠（Great Lakes Works）的鍊鋼設備。
2、印度Godawari Power＆Ispat公司恢復部分鐵礦開採
據外媒報道，印度Godawari Power＆Ispat礦業公司自4月10日開始，恢復了部分Ari Dongri鐵礦山採礦業務，並重新啟動了位於Siltara工業區的鐵礦石球團廠的運營，據悉該廠球團年產能為60萬噸。
由於COVID-19的爆發以及受限於印度封城措施，該公司Boria Tibu礦山的鐵礦石採礦活動和所有其他部門的運營仍處於暫停。該公司表示已採取所有必要防疫措施保護公司員工。
印度衛生部4月11日發佈的疫情最新數據顯示，截至4月11日17點，印度新增新冠肺炎確診病例768例，累計確診病例升至7529例，累計死亡242例。印度總理莫迪當天宣佈，延長全國封鎖期限至4月30日。
3、歐盟對中國、印尼和中國臺灣進口的不鏽鋼徵收反傾銷稅
據歐盟公報稱，在對低價進口商品進行8個月的調查之後，歐盟決定對中國、印度尼西亞和中國臺灣的部分不鏽鋼產品徵收臨時反傾銷稅。
此次將對中國青山集團在印度尼西亞的兩家分公司，生產的不鏽鋼熱軋板、卷徵收17%的反傾銷稅。對山西太鋼不鏽鋼有限公司及其三個子公司徵收18.9%的反傾銷稅。對中國內地其他企業徵收14.5% 或17.4%的反傾銷稅。對中國臺灣進口徵收的反傾銷稅率從6%增至7.5%。
歐盟表示，自2018年7月1日至2019年6月30日，從中國、印度尼西亞和中國臺灣進口的不鏽鋼產品量增加66%，超過了自由市場份額的30%。這些進口產品降低了歐盟產品的競爭力。
4、美國Cleveland-Cliffs公司宣佈暫停礦山和球團廠的生產
北京時間4月14日，美國克利夫蘭-克利夫斯公司（Cleveland-Cliffs）宣佈，因為當前的市場狀況，該公司將暫時閒置其明尼蘇達州的Northshore礦區和密歇根州的Tilden礦區的生產和運營。該公司表示將降低這兩個地區的當前鐵礦石庫存水平，同時也會繼續根據協議向客戶運送鐵礦石。
Cleveland-Cliffs公司表示除非明顯變化，否則將計劃在4月中旬之前暫停Northshore礦區的生產，並計劃於2020年8月重啟；而Tilden礦區將在4月底之前暫時閒置，並計劃在2020年7月重啟。據悉，Northshore礦區和Tilden礦區2019年全年產量分別為520萬噸和720萬噸。
5、美國五大湖區的鋼鐵產量大幅下滑
據外媒報道,隨著美國大量汽車廠的暫停生產以及當前COVID-19危機期間的市場需求疲軟，上週美國五大湖地區（Great Lakes）的鋼鐵產量環比下降了11.9萬噸，降幅為21.6％。這是該地區鋼鐵產量連續第三週下降。
據美國鋼鐵協會（American Iron and Steel Institute）稱，印第安納州西北部的五大湖地區的鋼廠上週的鋼材產量為43萬噸，低於前一週的54.9萬噸和兩週前的60.8萬噸。
受到疫情影響，北美幾大汽車製造廠包括福特、通用汽車和本田等汽車製造商暫時停止生產或減產。據悉，上週全美鋼廠的產量為125.6萬噸，環比下降了18.1％。目前全美鋼廠產量僅維持其產能的56%進行運營。
今年到目前為止，美國國內鋼廠的鋼鐵產量為2630萬噸，同比2019年同期的2760萬噸減少4.9％。
6、印度總理表示支持果阿邦重啟鐵礦石開採
據外媒報道，印度Vedanta礦業公司董事長Anil Agarwal將在4月21日印度最高法院為了重新恢復果阿邦（Goa）的鐵礦石開採而開展辯護。此舉得到了印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）的支持，他在疫情之前對果阿邦的經濟陷入衰退表示擔憂。果阿邦首席部長普拉莫德·沙旺特(Pramod Sawant)已將恢復採礦作為其政策重點。
該公司擁有10個鐵礦石礦山租賃權，並在鄰近的卡納塔克邦（Karnataka）有運營礦山。
如果這次法院的判決對該公司有利。果阿邦預計將在今年10月後開始採礦。果阿邦擁有大約10億噸的鐵礦石儲存量，2012年之前，其鐵礦石銷量佔果阿邦收入四分之一，併為印度提供了一半的鍊鋼原材料的出口量。
7、JFE決定暫時關停兩座高爐
據外媒報道，JFE於4月15日聲明，因COVID-19疫情影響造成鋼材需求低迷，決定於4月底和6月底，分別對倉敷地區4號高爐，以及福山地區4號高爐，施行燜爐。
據悉，兩座高爐容積皆為5000m³，總粗鋼年產能700萬噸，佔JFE產能的25%。JFE此項決策是對此前其競爭對手新日鐵關停兩座高爐舉措的跟進，也是COVID-19疫情影響下日本一系列各產業減產決策中最新的一個。JFE發言人表示，上次該公司採取類似措施還要追溯到2009年為應對金融危機造成的鋼材需求下降。
8、JSW美國公司暫時閒置了部分鋼廠設施的運營
據外媒報道，北京時間4月16日，JSW美國公司（JSW steel，USA）宣佈將採取措施以應對COVID-19對於鋼鐵需求端的影響。該公司將在俄亥俄州Mingo Junction鋼廠的熱軋機和電弧爐暫時閒置約四個星期，並進行維護。
該公司還將在5月中旬至6月之間將其位於德克薩斯州Baytown鋼管廠進行保養和維護，以完成多項與維護相關的活動，同時該公司表示一旦市場情況好轉可在短時間內重啟鋼廠設施。
由於JSW USA的業務受到影響，該公司也表示可能將在近期進行臨時裁員。
JSW USA作為印度Jindal Group在美國的分支機構，目前是北美領先的鋼廠，其板材年產能為120萬噸，管材年產能為45萬噸。
五、本週市場預判
上週進口鐵礦石市場價格偏強運行。本週來看，供應方面，海外礦山新增檢修較少，預計發運有所回升，到港依舊有減少。需求方面，新增檢修高爐6座，同時河北部分區域因環保限產推遲復產計劃，因此預計本週鐵水或將維持當前增速。上週鋼廠廠內庫存增加，但庫存消費比仍處近三年中等偏低位置，同時疏港高位持穩，本週臨近五一小長假，部分現貨鋼廠可能提前採購補庫，因此在到港減少需求增加的情況下，預計本週礦價仍有偏強動力。
