◎海外掘金（ID：gold1849） | 宇庭
今天又是活久见，惊掉下巴的一天。
美国5月原油期货史上首次跌至负值，4月21日凌晨，收盘价跌至为-13.1美元/桶。
你猜最低跌到多少？-40.32美元，跌幅超过300%！
这已经不是地板价了，而是地狱价。
当然期货价和现价还差着老远，不意味着你现在开着车就可以去免费加油了。
原油期货价跌为负值，意味着持有原油期货的人，宁愿倒贴钱，哪怕是每桶40美元，也要让人把油拉走。否则，一旦到了交割之时，自己要么是没地方存，要么就是要大出血。
总之，这颇有点求爷爷告奶奶送瘟神的节奏？
资本主义可以往海里倒牛奶，可不能倒原油啊。
原油期货为什么还能跌成负的？
5月份的原油期货合约交付日期的截止时间，就是美国时间4月21日。
然而，由于疫情影响，美国大部分地区都处于禁售状态，而炼油厂的油库早就已经填满了，也没有意愿再接受新一批的实物原油。
据彭博报道，美国WTI原油交割地点在库欣，从2月底以来，库欣的原油库存大涨48%，到5500万通。而美国能源信息管理局的数据显示，截至去年9月30日，库欣最多只能存储7600万桶原油。
氮素！据金融博客Zero Hedge报道，截至4月17日，还有将近十万份5月原油期货合约没有交割，相当于1亿桶石油，要在3天内找到仓库和买家。
眼看持有原油期货多头的交易商，到了截止日期还不平掉多头合约，就会在4月21日这一天收到石油现货，但仓库的原油库存都接近满负荷运转，高价找仓库储油的成本，已经比平仓的损失还要大。
简直就是一颗烫手的山芋。
当然，最根本的原因，还是全球生产和消费需求疲软，但石油产量短期内又未减产，再撞上了疫情导致的生产停摆，油价暴跌。这是短期之内都无法解决的矛盾。
不止5月的原油期货价格下跌，原油现货价格也已经一次次刷新底线，过去半年的最高点是一桶64美元，此后便是一泻千里，截至4月20日收盘，仅有12.32美元，就相当于一份肯德基全家桶，比矿泉水还要便宜。
如果你有钱，你应该租一条油轮，去装油。
等到六月原油期货的交割日，你就能大赚一笔了。
可惜，你很可能有钱也买不到油轮了。
而且，油桶的价格都比油贵。
虽然OPEC+在4月初敲定了减产计划，但正式减产时间从5月1日开始，每天减产970万桶，但这个减产幅度相比不断下降的原油需求，仍然不够。
美国能源信息署的数据显示，截至4月10日当周，美元原油库存一周增加1924.8万桶，远远超过了预期的1167.6万桶，已经连续12周增长。
海上油轮的库存也达到了1.6亿桶，超过2009年的水平。
仓库存不下，部分炼油厂也在考虑停工。
纽芬兰唯一的炼油厂关闭，成为北美第一家因需求量暴跌而关闭的炼油厂。
美国马拉松石油公司、瓦莱罗能源公司，以及菲利浦66等炼油厂也已经将生产速率降至最低水平，接下来就是停产了。
沙特那边也传来最新消息，4月20日，华尔街日报报道称，沙特正在考虑提前减产，而不是等到原计划的5月1日再开始减产。
瑞穗驻纽约能源期货主管Bob Yawger称：
“我55岁了，大学时曾在交易大厅工作。经历过第一次海湾战争、第二次海湾战争、9.11事件以及互联网泡沫危机，哪一种情况都赶不上这一次。”
就在5月原油期货价格跌入谷底的时候，全球经济金丝雀公布了出口数据。
和油价暴跌危机一起，宣告艰难的一季度结束，更难的二季度开始了。
韩国4月前20天出口同比下滑26.9%，
芯片出口同比下滑14.9%，
对华出口同比下滑17%
进口同比下滑18.6%……
而中国在上周公布了一季度的进出口数据，除了东盟和俄罗斯，欧美、日韩、中国香港的数据都非常糟糕，相比去年一季度，多地对华进出口跌幅超过两位数。
全球的生产活动都在停滞，距离大规模恢复，还要等待疫情的消失。
中国加油会更便宜吗？
可能性并不大。
先别急着高兴，我们是有40美元-130美元/桶的价格保护机制的。
当原油价格低于每桶40美元时，按每桶40美元+正常加工利润计算成品油价格。
开车去加油站，唯一的好处，就是今年的95号汽油，比去年的92号油还要便宜。油钱还是要照付不误的。
多个国家都在准备在抄底原油。
5月原油期货暴跌之后，特朗普立刻出来发声，称美国将趁低价，增加7500万桶石油的战略储备。
中国商务部也破例提前2个多月，就发放了第二批非国营贸易原油的进口配额，让民间也参与到这场抄底原油的储油战中来。
这意味着2020年全年2.02亿吨的配额，已经有78%的配额已经下发完毕。将近40家传统地炼企业，有70%都获得了全年的全部配额，恒力石化和浙石化也有了90%的进口配额。
中国、印度、韩国、美国这四个原油进口大国，计划在未来3个月里增加至少2亿桶原油进口量。
但是，这堪比地狱价的国际油价，孕育的是更多的危机和黑天鹅。
油价下跌，对需求方来说是生产成本大幅下降。
对生产方来说，却是饭碗被人砸了。
将国家命运和国际地位紧紧维系在油价上的国家，即将面临的是史无前例的财政压力和债务危机。
利益分配是一切冲突的原罪。
俄罗斯、中东和拉美地区，又将陷入不断循环的社会动荡之中。
在这个全球化的社会，你我都不能幸免。
当然，随着欧美疫情逐步放缓，欧洲多个国家都出台了复工日程表，中国3月开始也是全国大面积复工复产，后续全球的生产活动都会逐渐恢复。
尤其是目前疫情最严重的美国，单日新增确诊病例，距离最高峰4月4日，已经过去半月。
（美国单日新增确诊人数整体呈下降趋势）
从6月原油期货价格来看，市场对夏天的经济活动恢复，还是持有信心的。同样是4月20日这一天，6月原油期货价格大幅拉上，一方面是有部分持有5月期货合约的交易商，要平仓之后转换为6月合约，交易需求大涨。
（2020年6月WTI原油期货价格）
另一方面，也是市场普遍有一个预期，到五六月份的时候，全球经济开始复苏，对原油的需求也会慢慢恢复，而OPEC+的大规模减产，在夏天到来时，也开始对原油供给调控起作用了。
除美国之外，最大的经济引擎中国，生产活动恢复也是超预期。
3月制造业PMI指数为52，相比上月回升16.3个百分点，综合PMI产出指数为53，相比2月份回升24.1个百分点。
隧道前方的曙光，就要来了。
